Ancc Vsb

sur les éléments du bilan susceptibles d’en générer (provisions règlementées, frais établissement) que sur les PV latentes sur biens amortissables ou appelés à être cédés immédiatement. • Evaluation par la valeur substantielle brute La VSB correspond à la valeur qu’il faudrait débourser pour acquérir l’outil de travail dans son intégralité, sans tenir compte des différents modes de financement : elle représente l’actif total nécessaire à la réalisation de l’objet de l’entreprise.

Valeur Mathématiques Comptable (VMC) ……………………………...P5 B. LA Valeur Mathématique Intrinsèque ou Actif Net Comptable Corrigé…………..P6 II. Les valeurs Fonctionnelles………………...…………………………….P6 A. La Valeur Substantielle Brute (VSB) …………………………………...P6 B. La Valeur Substantielle réduite……………………………...…………P7 C. Les Capitaux Permanents Nécessaires à l’Exploitation (CPNE) ………………P7 D. La Valeur de Liquidation……………………………………………..P7 Chapitre II :

..................................... 48 45 PARTIE 2 : L'ÉVALUATION DE L'ENTREPRISE 50 TITRE 1. LA PROBLÉMATIQUE DE L’ÉVALUATION TITRE 2. LES MÉTHODES D’ÉVALUATION PATRIMONIALES CHAPITRE 1. LA LOGIQUE DE L’ACTIF NET COMPTABLE CORRIGÉ (ANCC) ........... 53 CHAPITRE 2. L’ANCC POSTE PAR POSTE................................................................... 55 Section 1. L’actif ....................................................................................................... 55 Section

Contexte ………………………………………………………………………….…………………………….……………..5 II. Méthodes de l’approche patrimoniale…………………………………………………………………………………6 1. Méthodes statiques : L’actif Net Comptable & L’Actif Net Corrigé ou Réévalué…………….6 2. Méthodes statiques dérivées: la VSB et les CPNE…………………………………………………………9 3. Méthode mixte : le Goodwill…………………………………………………………….…………………………12 III. Attraits et limites de l’approche patrimoniale……………………………………………………………………15 IV. Etude de cas : …………………………………………………………………………………………………….……..………17

substantielle doit être retenue pour sa valeur brute. Plus cette valeur sera élevée, plus sa rémunération sera forte, minorant les profits prévus et diminuant la valeur du goodwill. Exemple 1 Un exemple d'application simple illustrera cette première méthode (VSB)* : Le bilan au 31/12/n réévalué d'une entreprise se présente comme suit (en $) : Actif | Passif | Immobilisations corporelles | 1 600 | Capital | 2 000 | Fonds commercial | 250 | Dettes LT | 500 | Stocks | 300 | Fournisseurs | 200 | Clients

calcul : L’actif net comptable (ANC) fournit une information sur la valeur comptable des fonds investis (directement ou indirectement) par les actionnaires est calculé : Actif net comptable = Total actif - Dettes L’actif net comptable corrigé (ANCC) : Il s’agit de corriger les valeurs comptables (valeurs historiques à l’origine), qui font ainsi apparaître les + ou – Values potentielles (qui viendront impacter la valeur des fonds propres) ; permet aussi de corriger les effets éventuels de la

postes (provisions, par exemple). D’où l’intérêt de passer à une autre méthode plus représentative de la réalité économique du bilan à savoir la méthode de l’Actif Net Comptable Corrigé. La méthode de l’actif net comptable corrigé (ANCC) : Le passage de l'actif net comptable à l'actif net comptable corrigé traduit le passage d'une valeur comptable à une valeur réelle. L'actif net corrigé correspond à un actif net comptable, corrigé des données économiques et financières

comptable (ANC) fournit une information sur la valeur comptable des fonds investis (directement ou indirectement) par les actionnaires est calculé : Actif net comptable = Total actif - Dettes L’actif net comptable corrigé (ANCC) : Il s’agit de corriger les valeurs comptables (valeurs historiques à l’origine), qui font ainsi apparaître les + ou – Values potentielles (qui viendront impacter la valeur des fonds propres) ; permet aussi de corriger les effets éventuels de la

normes IAS/IFRS…) • Evaluation de performances et évaluation de marché PREMIERE PARTIE : METHODES D’EVALUATION A. Approches patrimoniales 1) Actif net comptable 2) Actif net corrigé 3) Goodwill 4) Valeurs fonctionnelles et valeurs économiques: CNPE, VSB, VRd, VRt,VPC… B. Approches dynamiques de marché 1) Evaluation par les dividendes: Gordon-Shapiro, PER, Holt et Bates… 2) Evaluation par la rentabilité future: Méthode du DCF (discounted cash-flow) C. Approches comparatives (analogiques ou peer group)

2.1.1. Le principe de l’approche patrimoniale. 7 2.1.2. La méthode de l’Actif Net Comptable Corrigé (ANCC). 8 2.1.2.1. Détermination des capitaux propres. 8 2.1.2.2. Le retraitement des actifs fictifs. 9 2.1.2.3. Le retraitement des passifs fictifs. 9 2.1.2.4. Détermination de l’Actif Net Comptable Corrigé (ANCC). 10 2.1.3. Actif Net Réévalué (ANR). 11 2.1.4. Décote de holding. 11 2.1.5. Goodwill. 11