Bear Stearns

interbancaires, a affecté les marchés boursiers. Ainsi, en 2007 aux Etats-Unis, le Dow Jones a franchi le seuil de 14000 points le 17 juillet pour la première fois, le 26 juillet la bourse de New York a baissé de 2,26 %. Lorsque Bear Stearns annonçait l'effondrement de deux de ses hedgs d'investissement; l'indice a perdu 8% au cours du mois suivant mais enregistre un nouveau record le 9 octobre suite à l'injection de la FED, mais plonge de nouveau en novembre suite à l'annonce des

players en banque d'investissement qui ont fait la réputation et le prestige de Wall Street depuis plusieurs décennies. Ces derniers, qui étaient au nombre de cinq avant la crise (Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch, Lehman Brothers et Bear Stearns), ont tous disparu en quelques mois. Très rentables jusqu'à l'été 2007 avec des retours sur fonds propres (ROE) souvent supérieurs à 25%, les activités de banque d'investissement sont devenues ensuite des puits sans fond avec la dislocation

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dégageant une marge d’intérêt. Pour se financer, les banques ont alors du vendre massivement leurs actifs, ce qui a provoqué une chute des valeurs sur les marchés financiers et une crise boursière. L’effondrement de deux hedge funds de Bear Stearns le 18 juillet 2007 annonce le début de la crise, mais c’est véritablement le 9 aout 2007, lors de l’annonce du gèle de trois fonds monétaires dynamique de BNP Paribas que les marchés commencent à chuter. Du 9 au 16 aout, les marchés mondiaux connaissent

comme Freddie Mac et Fannie Mae à redistribuer le risque aux investisseurs financiers internationaux via les mécanismes dits de titrisation. Quelques événements retentissants ont nourri la crise de confiance : ce fut le sauvetage de la banque Bear Stearns par J. P. Morgan en mars et, surtout, la faillite de Lehman Brothers en septembre. Les inquiétudes sur le marché du refinancement hypothécaire ont précipité la mise sous tutelle de Freddie Mac et Fannie Mae. Enfin, signe que les investisseurs ont

conséquence, le prix de l'action d'une entreprise peut être poussé à la baisse plus rapidement que par une vente à découvert ordinaire. En 2008, il a été affirmé que la vente à nu à découvert avait contribué à la faillite rapide de Lehman Brothers et Bear Stearns. Comme la vente à découvert, la vente à découvert à nu, notamment d'actions d'institutions financières, fait l'objet d'une législation renforcée du fait de la crise récente; cependant, les règles varient d'un pays à l'autre. 20100923BKG83508

de crise, la Fed a baissé ses taux, ce qui abaissé le coût de refinancement des banques, ce qui soutenait les marchés financiers. Sans compter que la Fed a aussi protéger le système financier de la faillite du fonds LTCM, puis de celle de Bear Stearn. Puis, un jour, il a fallu admettre la réalité de la crise, et laisser la banque Lehman Brothers faire faillite. Si on avait laissé faire le principe d'apprentissage, peut-être que les banquiers et le système financier auraient été plus prudents

d'agrandir progressivement, la fenêtre de réescompte (ce qui donne des prêts à court terme à certaines institutions, avec pour contrepartie, entre autres choses, ces mêmes obligations titrisées), ainsi que de jouer le rôle de courtier dans la vente de Bear Stearns, et de mettre sous tutelle ou de nationaliser Fannie, Freddie et AIG, n'ont pas pu ré inspirer la confiance au marché interbancaire. Les 17 et 18 septembre, en réponse à la faillite de Lehman, les transactions interbancaires ont été temporairement

dégageant une marge d’intérêt. Pour se financer, les banques ont alors du vendre massivement leurs actifs, ce qui a provoqué une chute des valeurs sur les marchés financiers et une crise boursière. L’effondrement de deux hedge funds de Bear Stearns le 18 juillet 2007 annonce le début de la crise, mais c’est véritablement le 9 aout 2007, lors de l’annonce du gèle de trois fonds monétaires dynamique de BNP Paribas que les marchés commencent à chuter. Du 9 au 16 aout, les marchés mondiaux connaissent

Ainsi, lors de la crise, le rôle des hedge funds dans l'effondrement de certains marchés, comme celui des obligations municipales, a été progressivement mis en lumière. Et leur responsabilité supposée dans l'accélération de la faillite de la banque Bear Stearns a commencé à convaincre les autorités américaines d'une nécessaire régulation, même « light », sous la houlette de la Fed. En Europe, les hedge funds ont toujours été dans le collimateur des politiques, comme symbole « des marchés fous », et ne