Bear Stearns

établissements bancaires spécialisés dans l'immobilier font faillite aux État-Unis. On voit alors clairement le marché plonger après s'être retourné dès 2006. En juin 2007, c'est Bear Stearns qui annonce des pertes. Le 9 août c'est BNP Paribas qui doit geler trois fonds d'investissement exposés aux subprimes. Le 16 mars 2008 Bear Stearns en faillite est rachetée par JPMorgan. En septembre 2008 c'est au tour des banques de refinancement hypothécaire Freddie Mac et Fannie Mae de frôler la faillite. Ces événements

puisque personne ne veut plus prendre le risque de les posséder, ni de les acheter. De très grands établissements bancaires du monde entier (particulièrement aux EtatsUnis, en Europe et au Japon) sont menacés de faillite. Les exemples sont nombreux : Bear Stearns, banque américaine, en Mars 2008 ; Lehman Brothers, banque multinationale, en Septembre 2008 Merrill Lynch, banque américaine, en Septembre 2008 Dexia, banque européenne, elle aussi en Septembre Yamato Life, assurance Japonaise, en Octobre 2008

gouvernement allemand se montra préoccupé par la bulle de crédits mais pensait que le coupable était à rechercher du côté des hedge funds plutôt que des banques. Le 12 juin 2007, deux hedge funds, très exposés au marché du subprime et liés à la banque Bear Stearns accumulent les pertes et sont à la recherche de liquidités. Bien entendu, utilisant un très fort effet de levier, ces deux hedge funds ont des dettes vis-à-vis des banques qui leur ont fait crédit, comme J. P. Morgan. C’est un exemple de la connexion

portefeuille, soit quatre points de plus que l’objectif cible de 2006. L’année 2008 n’a été marquée que par de modestes et tardives inflexions de la politique de placements. Le FRR a diminué son exposition aux actions après les difficultés de la banque Bear Stearns en mars 2008, avant de revenir à l’objectif cible de 60 %, rassuré par le sauvetage en juillet des organismes de crédit Fannie Mae et Freddie Mac. Ce n’est qu’en octobre 2008 que le FRR a commencé à faire lentement évoluer l’équilibre de son portefeuille

propagation de la crise, ce risque est devenu la hantise des banquiers centraux et des gouvernements. C’est par exemple pour éviter ce risque lors de la crise financière que les autorités financières américaines ont organisé le sauvetage, en mars 2008 de Bear Stearns en lui forçant la main afin de fusionner avec JPMorgan Chase. Ce ne fut pas le cas de Lehman Brothers en septembre 2008, qui fit faillite et provoqua alors une secousse importante au sein du système bancaire et financier mondial. II. LES

banques en récupérant à leur compte les titres dépréciés, comme les subprimes. C'est ce qu'a fait la banque centrale américaine en mars 2008 pour sauver la banque d'investissement Bear Stearns. La banque centrale américaine a récupéré 29 milliards d'actifs toxiques (dépréciés et peu surs) et facilité la reprise de Bear Stearns par une autre banque JP Morgan. Là encore, cette solution a des limites. La banque centrale américaine ne peut effacer d'un seul coût des milliards de perte pour chaque banque

établissements bancaires spécialisés dans l'immobilier font faillite aux État-Unis. On voit alors clairement le marché plonger après s'être retourné dès 2006. En juin 2007, c'est Bear Stearns qui annonce des pertes. Le 9 août c'est BNP Paribas qui doit geler trois fonds d'investissement exposés aux subprimes. Le 16 mars 2008 Bear Stearns en faillite est rachetée par JPMorgan. En septembre 2008 c'est au tour des banques de refinancement hypothécaire Freddie Mac et Fannie Mae de frôler la faillite. Ces événements

déclenchement et la propagation de cette crise. On peut citer les hedge funds qui ont été à l’origine de la fragilisation de certaines grandes banques comme UBS et Bear Stearns. En mai 2007 UBS annonçait ainsi la fermeture de Dillon Read à la suite de 125M$ de pertes liées au risque immobilier américain subprime. De même Bear Stearns a été contraint en juin 2007 de recapitaliser à hauteur de 3,2Mds$ deux hedge funds en grave difficulté sur lesquels la banque était très exposée. On peut également

Department de la Banque centrale du Brésil Prabhakar Kalavacherla (« PK ») Ancien Audit Partner de KPmG Elke König Ancien CFO de Hannover Re Group Patricia McConnell Ancien Senior Managing Director, Equity Research, Accounting and Tax Policy Analyst de Bear stearns & Co Warren J McGregor Ancien CEO de l’Australian Accounting Research foundation Paul Pacter Ancien iASB Director of Standards for SMEs et Director du Deloitte touche tohmatsu Global ifRs office Darrel Scott Ancien CFO de firstRand Banking Group

leur propre argent. Ils l'empruntent aux banques ou effectuent des placements pour des clients alléchés par la promesse de rendements élevés. La crise actuelle aux Etats-Unis a commencé avec la fonte de deux d'entre eux, gérés par la banque Bear Stearns. Inflation Il s’agit d’une situation de hausse généralisée et durable des prix des biens et des services. Cette situation correspond à une baisse du pouvoir d’achat de la monnaie. En clair, avec la même somme d’argent, on peut acheter moins