Bulle pontificale

leur restreignant l’accès au crédit, les banques se montrant plus frileuses devant une entreprise malmenée en bourse. Tout comme ceux des ménages les effets de richesses des entreprises s’observent lors de fluctuation sur le long terme (Ex : la bulle financière de 90) c. Les administrations publiques face aux contraintes de liquidité On parle dans ce cas d’une contrainte imposé par les états à eux-mêmes elle fait suite au pacte de stabilité de 1997. Le déficit budgétaire ne doit pas excéder

croissance non justifiée de la demande sur un titre donné, alors le prix du titre s’accroît rapidement et s’écarte de sa valeur fondamentale (ce phénomène est appelé ‘‘bulle spéculative’’). A un moment donné, les investisseurs vont se rendre compte que le prix de ce titre n’obéit pas à une réalité économique, c’est la fin de la bulle spéculative et le début du retour à la rationalité. Avenir certain Vs avenir incertain : (Se référer à l’annexe A pour les rappels de statistiques) Il serait anormal,

Abordons pb d’un pt de vue plus spécifique aux marchés boursiers :  B ) Ils connaissent des aléas aux conséquences désastreuses : les bulles spéculatives Bulle spéculative lorsque cours actions s'écarte de son chemin de croissance d'équilibre et adopte chemin de progression explosif, frénésie d’achats et de ventes d’actions, comme années 20 aux EU. Bulle augmente en volume tant que intervenants financiers croient en sa croissance (politique haussière). Mécanisme s'auto alimentant : quand cours augmentent

virtuelle. Ainsi, nous nous sommes intéressés à la corrélation entre l’économie virtuelle et l’économie réelle, les impacts et les conséquences de la première sur la seconde. L’éclatement de la bulle immobilière américaine et ses produits dérivés complexes ne reposant plus sur une stratégie industrielle, mais sur une bulle spéculative, à l’origine de la crise actuelle, la crise des subprimes. Cette crise s’est propagée à l’ensemble des marchés mondialisés mettant à mal toutes les croyances et pratiques financières

comprend une part d’arbitraire. Le prix d’un actif peut alors diverger par rapport à sa valeur d’équilibre, alors même que les investisseurs en sont conscients et savent que la bulle éclatera un jour ou l’autre. Mais, l’espérance de gain (si le prix continue à s’accroître) est supérieure à l’espérance de perte (si la bulle éclate). Les modèles de tâches solaires reposent sur une idée plus radicale puisqu’ils supposent qu’il n’y a pas d’unicité des valeurs fondamentales. De sorte que, la variabilité

Objectif de rentrer en bourse : Solution de financement afin d’investir et d’améliorer la structure financière (bilan) BRF. Contrainte : obligation de transparence des informations financières Risque : dégradation de la valeur de capitalisation et variation du cours de la bourse. LE PRIX DU TITRE DEPEND DE L’OFFRE ET DE LA DEMANDE Le besoins de financement ou la capacité ce calcul en fonction de ses revenus. Les raisons d’émettre des actions : Ouverture de capital Augmentation de capital Privatisation

ottonienne à la paix de Constance (962 – 1183) 1) L’Empire Germanique L’Empire Germanique est une véritable mosaïque territoriale. Il s’agit d’une masse dominante incluant le royaume germanique, le royaume d’Italie, le duché de Spolète, les Etats Pontificaux (d’une certaine manière), et le Royaume de Bourgogne par donation en 1032. Depuis 936, la dynastie régnante est la dynastie des ottoniens. En 955, Othon Ier fait disparaître la menace hongroise ce qui lui fournit le prestige pour revendiquer

se trouvent pas en danger de mort imminente, comme c’est généralement le cas pour ceux qui sont en "état végétatif", pour lesquels ce serait précisément l’interruption des soins ordinaires qui provoquerait la mort. Le 27 juin 1981, le Conseil pontifical Cor Unum a publié un document ayant pour titre : Questions éthiques relatives aux malades graves et aux mourants. Dans ce texte, il est notamment affirmé : « Demeure, par contre, l’obligation stricte de poursuivre à tout prix l’application des moyens

L’unité allemande A. Le réveil italien L’Italie était constituée au XIXe siècle de 8 Etats : le royaume des Deux-Siciles, pauvre et rural dans lequel les Bourbons maintiennent une monarchie fermée au progrès ; les Etats pontificaux où le Pape règne en maître absolu ; les duchés de Toscane, de Modène et de Parme dont la petite taille empêche le développement ; la Lombardie et la Vénétie sous domination autrichienne et enfin le prospère royaume de Piémont-Sardaigne, le premier à s’industrialiser

administrative. - L’émergence du Gallicanisme : Les origines du gallicanisme remontent au premier conflit entre le roi Philippe le Bel et le pape Boniface VIII à la fin du XIIIe s. La défaite de Boniface VIII est aussi celle de la théocratie pontificale. Le gallicanisme se renforce avec le séjour de la papauté en Avignon (1309-1376), et surtout avec le grand schisme d'Occident (1378-1417). Le grand schisme est en effet l'occasion de résister à la tendance de centralisation à Rome du pouvoir