Bulle spéculative japonaise

de perte de notre AAA........................ L’euro : protection ou menace ? ............................ Vers une explosion de la zone euro ? .................... Le grand boomerang de la crise............................. Une stagnation à la japonaise ?.............................. Vers une crise systémique ?.................................... 6 54 56 60 63 65 68 70 71 74 76 78 81 84 87 93 98 99 © Groupe Eyrolles 90 user 177 at Fri Nov 05 04:04:55 +0100 2010 Ce document est

ses engagements et le niveau du risque associé à l’instrument financier auquel ils souscrivent. Les notes classent les émetteurs et les produits selon leur profil de risque dans deux catégories principales : Investment Grade (Risque Faible) et Speculative Grade (Risque Elevé). [pic] A leur apparition durant les années 1920, les agences de notations avaient une activité très semblable à celle des analystes et conseillers financiers en investissement. Cependant, suite à la crise de 1929, leur

adéquates pour favoriser l’industrialisation. En effet, il initie la mise en place de chemin de fer et crée des entreprises nouvelles. Une fois consolidées par l’État, ces entreprises sont privatisées et passent sous le contrôle de grandes familles japonaises ; c’est la naissance des zaïbatsus dont les plus connues sont Mitsui, Mitsubishi et Sumitomo. Celles-ci prennent alors la forme de sociétés par actions. Pour accompagner ces évolutions, le Japon met en place des institutions nouvelles ; création

qui baisse). -On est en situation de changes fixes dans un pays donné. Il va y avoir une attaque spéculative contre sa monnaie. Pour soutenir le cours de sa monnaie, la BC intervient. Or, les réserves de change ne permettent pas de lutter contre une attaque spéculative. Autre solution : remonter les taux courts. Pk ? Démonstration Si on a une mo en changes fixes, où a lieu une attaque spéculative. On est persuadé que cette mo va ê dévaluée. On croit donc qu’on va gagner de l’argent, or on en a

monétaire pour lutter contre ces effets. Phase ascendante du cycle, pour limiter la surchauffe on peut diminuer la dépense publique et augmenter les ti. → limiter tensions inflationnistes. Hausse ti permet aussi de limiter formation des bulles spéculatives. Les politiques peuvent aussi être utilisées de manière croisée : On peut notamment associer rigueur budgétaire et souplesse/expansion monétaire → c'est le cas actuel : quand il s'agit de redresser les finances publiques, sans casser la croissance

est-il en crise dans les années 90 ? L'évolution des valeurs boursières entre 1985 et 1990 est en cause. L'indice Nikkei, indice synthétique de la Bourse japonaise, a subit une bulle spéculative sur cette période, avec un mouvement similaire dans le prix d'autres actifs tels la terre ou le logement. Pour stimuler la demande, la Banque centrale japonaise a baissé ses taux d'intérêts (< 1%) et le gouvernement a diminué les impôts. Cependant, on ne remarque pas d'effets. Le problème serait structurel, car

les 95% qui resteront à payer seront financer espèrent-on par le cours des actions. Dans un premier temps les actions émises notamment pour les mines anglo-mexicaines, bien le cours de ces actions augmente très rapidement. S’en suit une frénésie spéculative qui se poursuit jusqu’à la fin de 1825. La situation va se retourner brutalement lorsque les sociétés qui gèrent ces mines publient le résultat et affiche des profits beaucoup plus faible que prévu. La bourse de Londres s’effondre ce qui entraine

solvabilité des agents qui n’est pas parfaite. * Les marchés fin génèrent une instabilité car les comportements d’achat ou de cession d’actifs obéissent à un certain mimétisme. Le symétrique du risque d’insolvabilité des banques est le risque de bulle spéculative et de crack. 2.4. Typologie des agents économiques : Typologie en fonction de leur cap et besoin de fin. * Les entreprises ou les Sté non fin : elles ont généralement besoin de financement : besoin qui touche la formation de

régulation Les taux de change vont pouvoir évoluer de façon très indépendante, compte tenu de l’apparition de bulle spéculative. Il n’y a pas nécessairement bulle spéculative quand il y spéculation. On va spéculer quand on joue sur la tendance du marché. Le problème se pose avec la spéculation quand tous les spéculateurs font la même anticipation en même temps, on appelle cela une bulle spéculative. Dans ce cas les anticipations deviennent auto réalisatrices. Donc le cours augmente, une action d’entreprise

entreprises au crédit est fermé dès qu’elles ne respectent plus les ratios prudentiels de structure financière. Un comportement absurde Ce comportement tend à prolonger les phases récessives, comme l’a montré de manière absurde la crise de l’économie japonaise de la décennie 90. Le principe du « too big to fail » s’applique aux grandes entreprises industrielles et commerciales qui bénéficient, dans une certaine mesure d’une attention bienveillante de la part des pouvoirs publics. Exceptions au principe