C sharp

07%, pour une volatilité journalière de 0,69%. Suite au calcul du ratio de Sharpe correspondant à notre portefeuille, nous obtenons un Sharpe sur la période d’environ 0,43. Nous savons que celui-ci mesure l'écart de rentabilité du portefeuille par rapport au taux de rendement d’un placement sans risque (nous avons ici choisi un taux sans risque annuel de 1%), divisé par la volatilité du portefeuille. Notre ratio de Sharpe est compris entre 0 et 1 ce qui signifie que le risque pris est trop élevé

(NANA) Anti-Endomysium, Anti-transglutaminase Syndrome de Sharp Polyarthrite rhumatoïde Syndrome des anti-phospholipides VASCULARITES Maladie de Wegener Anticorps Anti-cytoplasme des polynucléaires (cANCA, Protéinase 3) Polyangéïte microscopique (pANCA, Myéloperoxidase) (MPO) D’après un schéma du Pr R.L Humbel (Biorad) Auto-anticorps antinucléaires: ANA Fréquence ANA: 1/100 Lupus érythémateux disséminé Connectivite mixte ou Sharp Syndrome de Gougerot-Sjögren Polymyosite / Dermatomyosite

efficient qu’un investissement isolé dans l’un des deux titres, dans le sens où il offre un meilleur rapport « risque/rendement ». On peut en effet considérer que l’on « achète » la possibilité d’une rentabilité élevée par un risque élevé. Le ratio de Sharpe consiste à mettre ces deux mesures en relation. On peut considérer que tous les investissements qui offrent le même rapport entre rentabilité espérée et écart-type se trouvent sur une même « frontière efficiente ». Le tableau ci-dessous montre que

de Goujerot-Sjögren. * Une thrombose veineuse peut évoquer une artérite inflammatoire type maladie de Buerger, ou un lupus érythémateux disséminé. D'autres connectivites peuvent s'accompagner d'un phénomène de Raynaud bilatéral : Syndrome de Sharp, Polymyosite,Polyarthrite rhumatoïde, , Vascularites, notamment. Certaines maladies hématologiques sont également responsable de ce syndrome : maladie de Vaquez, leucémies, certains troubles de la coagulation, cryoglobulinémies Enfin un phénomène

risque • Mesure du risque : le bêta o Quand bêta = 1 ( risque de marché o Quand bêta 1 ( Prime de risque > Volatilité donc au risque • = étude Rentabilité / Risque : o Classement des meilleurs ratio de Sharpe : ▪ Dépend de la période d’observation ( évolue sans cesse.

e 1 pt 1 pt 16. Citer trois caract´ristiques qui distinguent la gestion alternative de la gestion traditionnelle. e 17. Expliquer pourquoi l’optimisation de portefeuille Esp´rance/Variance et les mesures de pere formance classiques (ratio de Sharpe, l’information ratio, ...) peuvent conduire ` des choix erron´s, a e notamment en gestion alternative ? Citer une ou plusieurs autres m´thodes alternatives e 4 

en actions (on suppose toujours x ≥ 0 ). 7. Quel est le risque du portefeuille trouvé à la question 5) ? 8. Déterminer l’équation reliant la rentabilité attendue du portefeuille et sa volatilité (on suppose toujours x ≥ 0 ). 9. Quel est le ratio de Sharpe des portefeuilles précédents ? 10. On suppose maintenant x ≤ 0 . Interpréter cette condition. On restera dans ce cadre pour la suite de l’exercice. 11. Donner la relation entre la rentabilité attendue et la proportion investie x en actions. 12. Déterminer

9.2 Propri´t´s de la fronti`re efficiente et des portefeuilles efficients 97 ee e 3.10 Fronti`re efficiente avec un actif sans risque et n actifs risqu´s . . 102 e e 3.10.1 Fronti`re efficiente avec actif sans risque obtenue par maxe imisation du ratio de Sharpe . . . . . . . . . . . . . . . . . 102 3.10.2 Exemple . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 106 3.10.3 Fronti`re efficiente avec 1 actif sans risque et n actifs risqu´s e e par la programmation quadratique . . . . . . . . . . . . .

|Information sur Sharp Corp. | |[pic] |[pic] | |[pic] |Origine | |[pic] |Sharp Corp. a été fondée en 1912 par Tokuji Hayakawa qui

DIFFÉRENTS Récemment, Maverick Industrial Products installait une nouvelle unité de traitement des données. L’événement fit peu de bruit. Les membres du département furent sélectionnés dans d’autres usines de la même entreprise. Un type du nom de Bill Sharp prit les rênes du département. Nouvellement marié, il semble en route vers le sommet. Âgé de 27 ans, il est au service de la compagnie depuis deux ans. Il a prouvé sa capacité de développement personnel. Vous pourriez le caractériser en disant denous