C sharp

s’agit d’une mesure de rentabilité sans tenir compte aux conditions du marché. Ratio de sharpe En 1966, Sharpe a défini ce ratio comme une « récompense à la variabilité ». Il correspond alors à la rémunération d’une unité de risque d’un investissement financier. Autrement dit, le ratio de Sharpe permet de comprendre le rendement d’un investissement par rapport à son risque propre. Le ratio de Sharpe se calcule en prenant la rentabilité moyenne réalisé par le portefeuille (Rp) duquel est

............................................................................................. 31 a- Mesure absolue ......................................................................................................... 31 i- L’indice de Sharpe ................................................................................................ 31 ii- L’indice de Treynor ............................................................................................... 32 b- Mesure relative

chapitre sur l’évaluation des actifs financiers, et plus particulièrement à la théorie sous-jacente des modèles simples d’équilibre : modèle d’évaluation des actifs financiers (CAPM) et le modèle de Sharpe, les modèles multifactoriels (CAPM – zéro bêta, l’APT), sans oublier les mesures de performances (Sharpe, Treynor, Jensen, market timing, ration d’information) * Modèles d’équilibre et performances : Théorie de l’efficience * Finance comportementale Références : -Bodie Z. er R. Merton (2001)

1999 : NOKIA 7110 2000 : NOKIA 3210 2001 : SHARP J-SH04 2003 : NOKIA 1100 2001 : SHARP J-SH04 2003 : NOKIA 1100 [pic] [pic] 2005 : SAMSUNG D500

l’investisseur et d’un marché concurrentiel où de nombreux véhicules d’épargne (actions, obligations, dépôts à terme, immobilier, foncier, etc.) sont en compétition. Une dizaine d’années après les travaux de Markowitz et sur les bases de ces derniers, Sharpe, Lintner et Mossin développèrent un modèle (le modèle d’équilibre des actifs financiers ou MEDAF) qui aboutit, sous certaines hypothèses, à la rentabilité espérée d’équilibre d’un titre quelconque. Et une dizaine d’années plus tard, dans les années

le secteur est la distribution de trottinette : Acteurs | Conception | Production | Distribution | MMS | X (Innovation) | | | JD CORP | X | X | | Industriels Chinois | X (Copie) | X | | Huffy Bicycle | | | X | K2 | | | X | Sharper Image | | | X | Atras | | | X | Importateurs occidentaux | | | X | Producteurs haut de gamme américains | X (innovation) | X | | Producteur Locaux en Europe | X (Innovation) | X | | Critères de segmentation : 1. Producteurs

cette raison que des théoriciens dont Sharpe vont chercher a aller plus loin que Markovitz et vont développer ce qu’on appelle le model d’évaluation des actifs financiers (MEDAF) ou en anglais Capital Asset Pricing Model. Le Medaf ou Capital Asset Princing Model explique la réalisation de l'équilibre du marché par l'offre et la demande pour chaque titre. Il permet de déterminer le rendement d'un actif risque par son risque systématique. L’approche de Sharpe est de dire que l’investisseur X est

Quelques rep`eres th ́eoriques 1900 Th`ese de Louis Bachelier “Th ́eorie de la Sp ́eculation”. 1952 Parution de l’article “Portfolio selection” de Harry Markowitz dans Journal of Finance. 1964 William Sharpe invente le mod`ele CAPM. 1970 Synth`ese des travaux sur l’efficience des march ́es par Eugene Fama. 1973 Formule de valorisation d’une option europ ́eenne de Fisher Black et Myron Scholes. 1974 Etude de l’obligation risqu ́ee par Robert Merton. 1977 Mod`eles de taux de Vasicek et de Cox

S’agissant de la performance financière, il existe une multitude de techniques basées sur les outils mathématiques de gestion. Certains ratios sont utilisés à cet effet : le ratio de Sharpe, le ratio de Traynor ou le ratio d’information. Le plus utilisé en matière de gestion de portefeuilles d’actifs est le premier. Le ratio de Sharpe : il indique l’unité de rentabilité en termes d’unité de risque et se formule comme suit : Rentabilité d’un fonds – Taux de rendement sans risque

le MEDAF Sommaire Introduction Chapitre I : Le modèle de Markowitz I- Biographie II- Présentation du modèle de H.Markowitz Chapitre II : Le Modèle d’évaluation des actifs financiers (MEDAF ou CAPM) I- Biographie (de Sharpe) II- Le modèle de base III- Quelques conséquences du MEDAF IV- Risque et Bêta: V- Validation empirique du MEDAF Le modèle de Markowitz et le MEDAF Conclusion Bibliographie Introduction Un des apports essentiels