Coefficient d'actualisation

remboursement auxquels elle donne droit. Le taux d’actualisation à utiliser est le taux de rendement actuariel exigé par le marché sur les obligations de même type et de même maturité ; la maturité d’une obligation est le temps qui reste à courir jusqu’à son échéance. Le prix de l’obligation est donc égale à : P=∑ FM ii 1 i =1 ( +r ) le prix à une date donnée maturité de l’obligation Flux monétaire (coupon ou remboursement) Rendement actuariel (ou taux d’actualisation) m où P m FM r Il est important

------------------------------------------------- SOMMAIRE INTRODUCTION 4 A QUI S'ADRESSE LE CALCUL ECONOMIQUE ? 4 1. LES CONCEPTS ECONOMIQUES DE BASE 4 1.1 La notion de taux d'intérêt 5 1.2 La notion d'inflation 5 1.3 Le concept d'actualisation 6 2. BUSINESS PLAN ET CRITERES DE RENTABILITE 8 2.1 Distinguer CEP et Business Plan 8 2.2 Construction d'un échéancier de flux de trésorerie 9 2.2.1 Tableau de Flux de Trésorerie (TFT) 10 2.2.2 Prise en compte de la valeur résiduelle 12

d’un projet (VAN) VAN = FNTa – I(0), différence entre les FNT actualisés du projet et le montant de la dépense initiale. Dans la mesure où il faut actualiser les flux de trésorerie, il faux choisir le taux d’actualisation. On a plusieurs possibilités de choix : - Le taux d’actualisation (A°) = cout moyen pondéré du capital, la moyenne du coût des différents financements utilisés par l’entreprise. - L’investissement pour être rentable doit dégager une rentabilité au moins égal à la rémunération

d’un actif. Cette estimation est généralement fondée sur des hypothèses quant au montant et au calendrier des flux de trésorerie futurs, et comporte un certain degré de subjectivité dans l’établissement des prévisions de trésorerie et des taux d’actualisation correspondants. L’incertitude qui en découle entraîne une préférence pour les données de marché observables, comme réitéré à l’annexe du chapitre 3063 des NCECF : A25 Lorsque les prix d’un actif ou d’un passif ou d’un actif ou d’un passif essentiellement

de capital, , à l'instant, , à la production. On part de l'idée qu’ils produisent ce qui correspond à la demande,. Ces 2 grandeurs sont reliées par un coefficient technique, v, la proportion selon laquelle il faut combiner les facteurs de production, le capital et le travail. Il va supposer qu'il est fixe, positif et supérieur à 1, si le coefficient est fixe pour fabriquer le même produit on combine le même nombre de salarié et d'installation. Les installations sont des stocks de capital alors

premiers alinéas du III de l’article L. 241-13 et aux 1° à 3° du I de l’article D. 241-7 du code de la sécurité sociale. Il est donc égal à la rémunération brute soumise à cotisations multipliée par un coefficient. Le coefficient est déterminé par l’application de la formule suivante : Coefficient = (0,14/0,6) × [1,6 × (montant mensuel du SMIC/rémunération mensuelle brute hors heures supplémentaires et complémentaires) - 1]. Cependant, un régime particulier est accordé aux entreprises nationales

1 PRINCIPES D’ACTUALISATION Il est question de la dépréciation de la valeur , du capital dans le temps car 100 ne vaut pas la même chose dans 20 ans 1 Notion de valeur actuelle C’est la valeur que représente aujourd’hui une somme que l’on encaissera dans le future C= Cn / (1+i)^n Cn = valeur aujourd’hui Doc la valeur actuelle dépend de la somme , de l’éloignement dans le temps ou du taux d’actualisation retenu Exemple) au taux de 10% , quel est la valeur de

L’évaluation des actifs de longue durée..............................................................................5 1.1 L’évaluation des cash-flows sur plusieurs périodes......................................................5 1.2 Pourquoi le facteur d’actualisation diminue-t-il quand la durée augmente..................5 2. Rentes perpétuelles et annuités constantes..........................................................................5 2.1 L’évaluation des rentes perpétuelles croissantes.............

moyennes arithmétiques des valeurs des séries X et Y. La recherche des valeurs a et b peut s'effectuer par tableau de calcul (procédé long) ou à l'aide d'une calculatrice. On obtient l'équation suivante : y = 956,294 x + 36 659 ▪ Calcul des coefficients saisonniers Première étape : calcul des valeurs ajustées y' = 956,294 x + 36 659 |x |y' |x |y' |x |y' | |1 |37 615

son exploitation. Il accepte de payer V en début de période si au cours des années suivantes il peut espérer avoir rentabiliser son investissement au taux i, soit : avec : Vn : Valeur de cession Fi : flux de la période i T : taux d'actualisation L'approche par les flux financiers, basée sur un concept dynamique, vient donc situer l'entreprise dans une vision la destinant à être un créateur de richesse à travers les résultats qu'elle dégage. Elle considère que l'entreprise est plus