Coefficient d'actualisation

= 323,5(1,09)-1 + 271,5(1,09)-2  + 271,5(1,09)-3 +271,5(1,09)-4+ 301,5 (1,09)-5- 1000 1 124 – 1 000 = 124 c)       TRI 1 000 = 323,5(1+ x)-1 + 271,5(1+ x)-2  + 271,5(1+ x)-3 +271,5(1+ x)-4+ 301,5 (1+ x)-5   Année | Cash-flow | Facteur d’actualisation | 12% | Facteur d’act. | 13% | Facteur d’act. | 14% | 1 | 323,5 | 0,8928 | 289 | 0,8849 | 286 | 0,8771 | 284 | 2 | 271.5 | 0,7971 | 216 | 0,7831 | 213 | 0,7694 | 209 | 3 | 271,5 | 0,7117 | 193 | 0,6930 | 188 | 0,6749 | 183 | 4 | 271,5

avec le bien. 3. Le calcul du coût de remplacement déprécié du bien. Cette approche convient en particulier aux immeubles à usage unique ou hors-marché (écoles, musées, usines…). • La valeur est égale aux revenus net divisé par le taux global d'actualisation c'est la formule utilisée par les institution financières. Difficile, l'opération est généralement confiée à un spécialiste (expert immobilier en France, évaluateur agréé au Québec) qui va prendre en compte certaines données et utiliser quatre

|Valeur résiduelle |600 | 4- Le taux d’actualisation : i L’actualisation permet de prendre en compte le fait qu’une somme encaissée ou dépensée dans n années n’a pas la même valeur qu’aujourd’hui et d’intégrer dans les calculs le mode de financement des projets. 2 taux d’actualisation possibles (choix libre en fonction des informations disponibles) : 1/ Coût du capital en fonction des financements

L’investissement et le volume de la production 2) Les prévisions de chiffre d’affaires CHAPITRE II : Le critère des probabilités 1) La VAN de l’espérance mathématique des revenus du projet 2) La VAN de l’écart type des revenus du projet 3) Le coefficient de variation CHAPITRE III : Le critère des simulations probabilistes CHAPITRE IV : La méthode des arbres de décision CHAPITRE V : Les options réelles et le choix des investissements 1) La technique de report 2) Le

D’INCERTITUDE I. Les notions d’incertitude et de risque I.1. Définitions I.2. L’attitude des investisseurs face au risque II. Choix d’investissement en avenir incertain : les méthodes traditionnelles II.1. Les méthodes basées sur le taux d’actualisation II.2. L’approche de l’équivalence de certitude II.3. Confrontation de la méthode du taux ajusté et de la méthode de l’équivalence de certitude III. Choix d’investissement en avenir risqué III.1. Les méthodes probabilistes III.2. La méthode des

METHODE  DE  VALORISATION  
 DES  ENTREPRISES 1 PLAN • PARTIE 1: OBJECTIFS DU VENDEUR ET DE L’ACHETEUR EN TERMES DE MODE DE DETERMINATION DE PRIX • PARTIE 2: METHODE D’ACTUALISATION APPLIQUÉES A L’EVALUATION D’ENTREPRISES • PARTIE 3: ETABLISSEMENT DES PREVISIONS PAR LE VENDEUR ET LEUR EXAMEN CRITIQUE PAR L’ACHETEUR • PARTIE 4: LES RETRAITEMENTS • PARTIE 5: LES METHODE D’EVALUATION • PARTIE 6: CAS BERRI • PARTIE 7: CORRECTION DU CAS 2 PARTIE 1 OBJECTIFS DU VENDEUR ET DE L’ACHETEUR

des objectifs de gestion. Il s’agit d’un outil de prévision consistant à décomposer les postes du BFRE en temps (durées) d’écoulement et coefficient de pondération. Le temps d’écoulement et le coefficient de pondération L’estimation des temps d’écoulement se fait à partir d’une observation précise de l’activité et une comparaison avec le secteur. Les coefficients de pondération représentent la structure souhaitable du CPC. Ils permettent de repérer les postes les plus importants dans la détermination

risques est réalisé à différents niveaux, celui du projet et de son environnement direct (risque de rentabilité, d’exploitation et de liquidité)et celui des relations avec le marché financier. Elle débouche sur la détermination pratique du taux d’actualisation. Le troisième chapitre aborde le problème du financement des projets, la détermination des besoins,le recensement des solutions, et le choix en relation avec la rentabilité et le risque après financement. L’effet de levier est notamment développé

calcule donc selon la formule suivante : Avec : CFn : Cash Flow libre de la dernière année du plan d’affaires (considérée comme une année «normative»). g : Taux de croissance à l’infini du Cash Flow libre (supposé de 1%). K : Taux d’actualisation du capital (coût moyen pondéré du capital, CMPC). 4.2.3. Détermination de la valeur de la clinique La méthode DCF soutient le fait que la valeur d’une entité économique est essentiellement déterminée par son aptitude à générer des flux

Le directeur envisage de réduire les prévisions des ventes. Pour ce faire, il recommande d’utiliser la méthode de l’équivalent certain, c.-à-d. de multiplier les chiffres du tableau suivant par un coefficient de 0,9. Donnez la nouvelle rentabilité espérée du projet. 3. Quel est le taux d’actualisation qui aboutit au même résultat que celui de la question 2, tout en laissant, bien entendu, les prévisions des ventes comme dans la question 2 ? 4. Commentez ces deux résultats, en mettant en évidence