Coefficient d'actualisation

pour Discounted Cash Flows) 3.1.2 Etapes du calcul Paragraphe 31 a) estimation des entrées et sorties de trésorerie futures devant être générées par une utilisation continue de l’actif et par sa sortie in fine b) application d’un taux d’actualisation approprié Etapes identiques pour la méthode DCF. Paragraphes 30 et A1 3.1.3 Eléments à intégrer Le calcul de la valeur d’utilité doit refléter : a) une estimation des flux de trésorerie futurs que l’entité s’attend à obtenir de l’actif

de paiement accordés par les fournisseurs et qui est donc fonction du volume des achats. 2.1.2 Analyse du besoin en fonds de roulement Dans cette section nous allons examiner essentiellement la gestion du besoin en fonds de roulement et le coefficient de proportionnalité. 2.1.2.1 Gestion du besoin en fonds de roulement Le besoin en fonds de roulement bouge chaque jour, et est mouvementé par un nombre important de facteurs qui intéressent la gestion du cycle d’exploitation de l’entreprise

09)-3 +271,5(1,09)-4+ 301,5 (1,09)-5- 1000 1 124 – 1 000 = 124 c)       TRI 1 000 = 323,5(1+ x)-1 + 271,5(1+ x)-2  + 271,5(1+ x)-3 +271,5(1+ x)-4+ 301,5 (1+ x)-5   |Année |Cash-flow |Facteur d’actualisation |12% | |1 |323.5 |297 |297 | |2 |271.5

l’équipement industriel ; 2) en déduire le coût global d’investissement 3) compléter le tableau de calcul de flux nets de trésorerie actualisés (annexe5) 4) juger la rentabilité de cet investissement par le calcul de la valeur actualisée nette NB- taux d’actualisation 10% Dossier 3 : Financement Pour le financement d’un tel investissement, le conseil d’administration de l’entreprise s’est réuni le 31/12/N et a proposé ce qui suit :  Cession au comptant au 22 décembre 2011 d’une machine ancienne dont les

d'aujourd'hui de flux qui se produiront dans le futur : elle est donc l'inverse de la capitalisation. Elle permet de comparer des sommes reçues ou versées à des dates différentes. calculer la valeur des flux à une date donnée à l'aide d'un taux d'actualisation Capitalisation : Pour calculer la valeur future d'une somme actuelle Ces deux méthodes calculent en réalité la même chose - la valeur ajoutée d'un projet d'investissement - à une période différente : Au début du projet pour l'actualisation

la méthode des cash-flows actualisés : La méthode des cash-flows actualisés suppose de résoudre deux problèmes, d'une part faire une estimation des résultats futurs de l'entreprise, d'autre part estimer le niveau de risque et donc le taux d'actualisation qui sera utilisé dans les calculs. 1.1 L’estimation des résultats futurs : L'estimation des résultats futurs s'appuie en général sur le passé proche de l'entreprise. On rencontre à ce stade une première erreur relevée par la finance comportementale

être perçue dans n années 63 La détermination de la rentabilité Le calcul de la valeur actualisée nette L’actualisation, telle qu’utilisée dans l’analyse financière, applique ce principe mais substitue, au taux d’intérêt bancaire, un taux dit d’actualisation, qui considère à la fois le phénomène correspondant à l’intérêt bancaire et les risques associés au caractère futur des coûts et des revenus du projet. Animateur Ahmed ADRI 64 La détermination de la rentabilité Le calcul de la valeur actualisée

pour apprécier le risque d'un titre, on peut citer à titre d'exemple : § § § l’écart relatif des cours extrêmes: (plus haut- plus bas) / sur prix courant le taux de variation du prix = moyenne / écart type la volatilité du titre = coefficient Bêta qui est le coefficient de régression de la droite entre l’indice du marché et le cours de l’action y = Bêta x + b (x est l’indice de la bourse). Pour plus de développements sur le risque des titres de portefeuille, on se reportera à la note de synthèse

D’INVESTISSEMENT EN AVENIR CERTAIN Sommaire du chapitre 2.1 - Les paramètres d'investissement 2.1.1 - Le montant ou le coût d'investissement 2.1.2 - Les cash-flows ou l'échéancier de trésorerie 2.1.3 - La durée de vie du projet 2.1.4 - Le taux d'actualisation 2.2 - Critériologie de choix d'investissement en avenir certain 2.2.1- Les méthodes traditionnelles 1- Le taux de rendement comptable ou moyen 2- Le délai de récupération ou the payback period 2.2.2 - Les méthodes basées sur l'actualisation 1

la méthode des cash-flows actualisés : La méthode des cash-flows actualisés suppose de résoudre deux problèmes, d'une part faire une estimation des résultats futurs de l'entreprise, d'autre part estimer le niveau de risque et donc le taux d'actualisation qui sera utilisé dans les calculs. 1.1 L’estimation des résultats futurs : L'estimation des résultats futurs s'appuie en général sur le passé proche de l'entreprise. On rencontre à ce stade une première erreur relevée par la finance comportementale