Credit default swap

financial instruments. Part securitisation instrument part credit derivative, these increasingly-popular structured finance products are used by financial institutions for various purposes, ranging from reducing their cost of financing to exploiting arbitrage opportunities or transferring credit risk. Irrespective of their form, CDOs are issued in different tranches that are tailored using securitisation techniques. The process of tranching allows credit risk and returns on their underlying portfolio to be

celles-ci sont en fait annulées avant l'échéance par une transaction inverse, par exemple un achat par une vente. Swaps Le swap est un contrat d'échange de flux financiers entre deux intervenants. Les deux contrats les plus courants sont : • le swap de taux d'intérêt, qui échange les intérêts d'un prêt ou dépôt à taux variable contre des intérêts à taux fixe ; • le swap de change, qui échange les intérêts et la valeur à l'échéance d'un prêt ou dépôt dans une devise contre sa valeur dans une autre

Marchés à terme Il existe différents marchés : -monétaire -obligataire -actions -changes -matières premières Un marché se traite au comptant / à terme optionnel (ou conditionnel)/ à terme ferme Différents risques : de change, de crédit, de taux, actions (de portefeuille) Différents instruments financiers : titres négociables, contrats à terme (qui portent sur des actifs financiers), bons trésors, certificats de dépôts,… Les transactions sur les marchés financiers se font : Au

Les credit default swaps Innovation financière ou dysfonctionnement financier ? SATYAJIT DAS Consultant en risque Les contrats de credit default swap (CDS) étaient, à l’origine, destinés à renforcer la résilience des institutions financières, en transférant et dispersant le risque de défaut au sein des marchés financiers. La crise financière a toutefois révélé que les contrats de CDS, loin d’atteindre ces objectifs, peuvent au contraire accroître l’effet de levier au sein du système et aggraver les

principaux dérivés financiers fermes * Le Swap Le swap (de l'anglais to swap : échanger) ou l'échange financier est un produit dérivé financier. Il s'agit d'un contrat d'échange de flux financiers entre deux parties, qui sont généralement des banques ou des institutions financières. Les quatre contrats les plus courants sont : * le swap de taux d'intérêt standard, taux variables contre taux fixes, (en anglais : plain vanilla interest rate swap) qui échange les intérêts d'un prêt ou dépôt

capital charge for credit value adjustment (CVA) will have a significant impact on major derivatives dealers. But risk managers argue the revised charge is not risk-sensitive enough and fails to reflect the diversity of approaches to CVA. Mark Pengelly reports Bankers breathed a sigh of relief in December, when the publication of the final text of Basel III confirmed what many already suspected – the Basel Committee on Banking Supervision had accepted its original proposals for a credit value adjustment

compris les avocats d’affaire), dans les pays anglo-saxons et même en France, pour qualifier une cession d’actifs en souffrance. D’ailleurs, la loi n°95-1251 du 28 novembre 1995 relative à l’action de l’Etat français dans les plans de redressement du Crédit Lyonnais et du Comptoir des Entrepreneurs utilise le mot défaisance à la place de cantonnement ou cession de créances compromises. Le but n’étant pas de s’attarder sur des considérations sémantiques, ce qui est important de souligner est que la défaisance

cas contraire il ne lèvera pas l’option mais supportera un coût : la prime. Il existe des marchés dérivés pour les actions, pour les obligations, pour les matières premières pour les devises, pour les taux d’intérêts, pour les crédits (les fameux CDS, crédit default swap)… La première utilité de ce marché est de sécuriser la valeur d’un actif pour un commerçant. La deuxième est la création une liquidité du marché (facilité les transactions, accroître la demande sur le marché La troisième utilité

permis à la Grèce et à d'autres pays d'emprunter au-delà de leurs moyens, à travers des opérations parfaitement légales », précise le quotidien new yorkais. Selon le « Spiegel » du 8 février, Goldman Sachs aurait mis au point en 2002 un swap de devises (« cross-currency swap ») qui aurait permis à la Grèce de mettre en place un emprunt qui n'apparaît pas dans les statistiques officielles. « Profiteur de crise » Plus récemment, selon le « New York Times », début novembre 2009, une équipe de Goldman Sachs

produits dérivés utilisés par les institutions financières pour mieux gérer les risques auxquels elles sont exposées – forwards, futures, options et swaps1 – ainsi que le fonctionnement des marchés de produits dérivés. Une introduction aux dérivés de crédit, de plus en plus utilisés par les banques pour gérer le risque de défaut, conclut ce chapitre. Une autre raison d’étudier ces produits est qu’ils sont une source importante de profit pour les institutions financières, en particulier pour les grandes