Dette souveraine

à une réduction à marche forcée de la taille de leur bilan et vont mécaniquement réduire le volume de crédits accordés aux entreprises. En outre, les gouvernements européens (et américain) sont toujours aux prises avec la crise de leurs dettes souveraines. Les menaces de récession se précisant, la défiance des investisseurs à l’égard des marchés actions s’intensifie. Le marché obligataire, dont l’essor récent ne se dément pas, devrait constituer LA source de financement pour les entreprises. Tout

nouveau risque de bulle spéculative. Le deuxième risque est celui de rencontrer des difficultés pour financer sa dette. Les fond souverains notamment du Moyen Orient et à demi mots la Chine ont menacés les Etats-Unis de ne plus financer leurs dettes vu la faiblesse du taux de rendement des obligations du trésor américain. Il faut savoir que la dette américaine représente près de 50% de la dette mondiale et que cette dernière en raison du surendettement de sa population ne peut être que financée par le

successives, d’une crise limitée (dite des subprimes) à une crise systémique plus générale du système bancaire et financier mondial. La première phase de la crise est bien connue car très décrite dans la presse. Il s’agit de l’émission de titres liés à la dette immobilière des ménages américains (CDO ou Collaterized Debt Obligations et CDS ou credit default swap). Ceux-ci ont été émis par les institutions financières pour couvrir les risques liés aux emprunts à taux variables, qui représentaient 91,6 % des

aux ménages : dépenses d'éducation et de santé pour l'essentiel, mais aussi de culture, d'aides au logement, chômage etc. DCF collective (DCC) = Les dépenses collectives de consommation des administrations publiques correspondent aux fonctions souveraines des administrations : justice, défense, police, armée etc. On ne peut pas attribuer le bénéfice de ces services à un ou des ménages en particulier (contrairement au service public de santé par exemple), ils profitent à la collectivité dans son ensemble

de taux d'intérêt a crû de manière exponentielle, jusqu'à devenir le deuxième plus actif marché de taux du monde, juste derrière celui de la dette négociable des principaux États (États-Unis, Allemagne, Japon, France, Royaume-Uni, etc.). Il sert de référence aux marchés de la dette des entreprises, des collectivités locales et de la plupart des pays souverains. La formidable dynamique des marchés de swaps réside dans ce qu'il n'y a pas d'échange de capital, seulement l'échange de flux d'intérêt. Dans

banques, les entreprises. Les uns et les autres, bénéficient de la libre circulation de monnaie et par conséquent se financer. La monnaie est un outil de formation du capital (introduction en Bourse, appel à l’épargne publique), de financement de la Dette et une valeur, vecteur de croissance. L’Euro est une monnaie forte qui permet d’importer des marchandises, des devises, et de l’énergie comme le pétrole plus aisément qu’avec une monnaie faible ; avec pour seul coût : celui du recours au marché.

l’exécution. Son efficacité est certaine lorsque la condamnation principale suppose l’exécution d’une obligation de faire ou de ne pas faire. En revanche, elle présente moins d’intérêt pour les condamnations en paiement car elle risque d’alourdir la dette du débiteur insolvable. I- La nature de l’astreinte A) Caractères Comminatoire : l’astreinte joue un rôle strictement comminatoire. C’est une menace qui vise à l’exécution de la condamnation qui est dépourvue de tout caractère indemnitaire2

(Londres, New York ou Tokyo). Ces places ont donc plus de pouvoir et les acteurs politiques deviennent dépendent des marché de la dette souveraine : le financeur des dettes souveraines rend dépendant le financé et de ce fait limite indirectement sa souveraineté. En effet, cet endettement mine les économies de certains pays (ce qui fut le cas de la Grèce lors de la crise de la dette publique de 20102011) et peut être destructeur d’espaces productifs pour les Etats qui sont obligés de mener une politique

: différence entre la valeur nominale d'un titre (c'est-à-dire la valeur fixée à l'émission du titre) et son cours de Bourse. Dans le cas des obligations grecques, les négociations se concentrent sur le taux de décote à appliquer pour dégonfler la dette du pays : par exemple, une décote de 40 % reviendrait à faire accepter aux investisseurs une perte (ou "hair cut") de 40 % de leur investissement initial. >> Lire "Derrière l'affaire UBS, une nouvelle bulle financière" * Titrisation :

versés par les émetteurs de dette qu’ils notent. Comme dans la loi Dodd-Frank, les agences sont tenues de rendre publiques leurs méthodologies et de publier des données sur la performance de leurs ratings, mais elles doivent également réviser leurs notations au moins une fois par an et attribuer des notes spécifiques aux produits structurés. La polémique croissante sur les conflits d’intérêts qui ont miné la crédibilité des agences et les dégradations des notes souveraines des pays de la zone euro