Dette

se sont trop endettés : c'est un défaut moral personnel. Tu parles de la dette comme technique de traçage qui fait partie de tout un ensemble de dispositifs de gouvernementalité. Est-ce que tu peux élaborer et réagir à cette idée que la crise est causée par le comportement individuel des consommateurs ? ML: Je pense que la crise financière met en lumière cette technique du gouvernement qui est la dette. Je pense que la dette, donc le crédit, est une technique du gouvernement qui est plus répandue

investissements courants Ch. III : Evaluation financière des investissements d’opportunité par la théorie des options Partie II : Décision de financement et structure de capital optimale Section 1 : Financement par fonds propres Section 2 : Financement par dette Section 3 : Existence d’une structure financière optimale ? Section 4 : La pratique des sociétés Section 5 : Application : détermination de la structure optimale Section 6 : Les montages financiers 2 Partie II : Décision de financement et structure

 Introduction : Les pays de la zone euro ont été touchés par la récente crise financière internationale. Certains pays européens ont connu suite à la crise de 2008, une crise de la dette. En situation de crise, les pays touchés par cette crise de la dette souveraine on tenter de trouver un coupable. Ces pays ont pointés du doigt la monnaie unique, qui ne leur permettrait pas réguler à leur envie, leur économie. Le manque de liberté monétaire empêche le pays d’enrayer leur chômage, de relancer

Introduction Vue l’interdépendance des économies, la mondialisation financière a certainement un impact important sur le financement des pays en développement. Ces pays ont été victimes de graves crises dont les plus marquantes ont été la crise de la dette bancaire à partir de 1982, puis les crises de change des années 90 et la succession de chocs consécutifs à la crise asiatique en 1997-1998 (la crise russe, celle du brésil, de la Turquie et de l’Argentine). La mondialisation financière est apparue

son débiteur. Obligation alternative : lien de droit (droit personnel) entre 2 personnes permettant au débiteur de pouvoir se délivrer de sa dette dans les mains du créancier en exécutant l’un des objets possibles et prévus. Obligation facultative : lien de droit (droit personnel) entre 2 personnes permettant au débiteur de pouvoir se délivrer de sa dette dans les mains du créancier en exécutant non pas la prestation principale mais la prestation subsidiaire initialement prévue. Obligation conjointe :

d’achat Prenons un cas pratique ; L’entreprise MENAKELY est cotée en bourse et présente les caractéristiques suivantes au début de l’année 0 : Capitalisation boursière CB0 = 60000 Dette financière DF0 = 50000 Valeur de l’entreprise V0 = CB0 + DF0 = 60000 + 50000 = 110000 On supposera que la valeur de la dette financière est semblable à celle sur le marché boursier. A la fin de l’année, elle payera une annuité de : A0 = 50000(1+tr) = 55000 avec tr = 10% désignant un taux de rentabilité intégrant

notation de crédit dans les deux théories rivales de décisions de financement ; à savoir : la théorie statique de Trade off, selon laquelle chaque firme converge graduellement vers le niveau cible de la dette à long terme, et la théorie de financement hiérarchique, selon laquelle les émission de la dette à long terme sont exactement égales au déficit de financement de la firme. La revue de la littérature sur la structure du capital est inspirée des travaux de Shyam-Sunder et Myers (1999), Fama et French

chirographaire, c'est-à-dire qu’il ne dispose d’aucune garantie particulière pour le paiement de sa créance. Certes il bénéficie comme tout créancier d’un droit de gage général sur les biens de son débiteur. Ce droit de gage général signifie que lorsque la dette sera exigible, le créancier pourra faire saisir les biens de son débiteur et se faire payer sur le prix de vente. Cependant, ce droit de gage général s’avère souvent insuffisant. C’est pourquoi, pour protéger leur créance, les créanciers exigent souvent

raisonnable : chaque entreprise est un cas particulier et chaque montage est spécifique. Toutefois, il est évident que l’entreprise rachetée doit dégager des résultats et des flux de trésorerie assez importants et stables pour faire face aux flux de la dette contractée par la société holding. Par ailleurs, la valeur de l’entreprise va croître d’autant que la rentabilité économique dégagée est supérieure au coût de l’emprunt alors même que l’entrepreneur n’aura pas investi de capital supplémentaire. Par

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