Effet de levier

de rendement des actifs économiques. Supposons que le résultat d’exploitation de la société X soit égal à 30 000 €. 30 000 / 250 000 = 12 % 1B3. Levier d’exploitation a) Notion de levier d’exploitation La sensibilité du résultat d’exploitation à une variation du CA est plus ou moins grande suivant les entreprises. Ce phénomène, appelé levier d’exploitation est exprimé par le rapport, % de variation du Résultat d’exploitation % de variation du CA Exemple : Considérons deux entreprises

IUT GEA – 832 S3 – Choix des investissements et des financements – – Gestion des investissements – Effet de levier – – Daniel Antraigue – Page n° 1 / 12 - 04 - GESTION DES INVESTISSEMENTS – EFFET DE LEVIER FINANCIER · Objectif(s) : o Impact de l'endettement sur la rentabilité financière des investissements. · Pré-requis : o Maitrise des techniques relatives à la rentabilité économique et à la rentabilité financière des investissements. · Modalités : o Evaluation des conséquences du choix

LBO : 2.1. Différents acteurs, différentes attentes a) Le repreneur b) L’entreprise cible c) Prêteurs : 2.2 Principes : Les 4 effets de levier a) L’effet de levier financier b) L’effet de levier fiscal c) L’effet de levier juridique d) Une technique juridique spécifique déterminante : l’effet de levier particulier de la clause d’earn out e) L’effet de levier social 2.3 La mécanique – Montage du LBO Section 3. L’autre facette des LBO 3.1 L’emploi et les salaires 3.2 L’investissement productif

Chapitre III : Effet de levier 18 I. Définition : 18 II. Les multiplicateurs d’effet de levier : 19 III. Levier d’exploitation : 20 IV. Levier financier : 21 Liste des figures : Figure 1:les différents couts 7 Figure 2:cout variable en fonction des quantités 10 Figure 3:cout fixe en fonction des quantités 10 Figure 4:graphique du seuil de rentabilité 14 Figure 5:représentation linéaire et non linéaire du point mort 16 Figure 6:Effet d'augmentation

indispensables pour comprendre le mécanisme de ces dernières. Aussi, je mettrai en avant l’existence des différents effets de leviers (fiscal, juridique, financier), je parlerai de l’aspect fiscal et juridique d’une entreprise, je distinguerai brièvement le LBO de ses variantes (BIMBO, LIMBO, LBI…). Au cours d’une ultime partie, je présenterai l’aspect pratique des opérations de levier. Je commencerai alors par décrire les étapes pour mener à bien ce genre d’opération et je terminerai cette troisième

souvent en France à une simple mise en balance des avantages et inconvénients supposés, engendrés par le levier financier. Ces avantages ou inconvénients procéderaient de la relation arithmétique qui unit la rentabilité des capitaux propres ou « return on equity » (ROE) à celle des capitaux engagés (RCE), à travers le coût après impôts de la dette et le rapport dette sur capitaux propres (D/K) ou « levier financier ». ROE = RCE + (RCE - i). D/K. Plus l'endettement est élevé, plus l'effet démultiplicateur

universitaire 2009 -2010 SOMMAIRE INTRODUCTION 1. QU’EST-CE QU’UN LBO SECONDAIRE 1. Caractéristiques, intérêt et opportunités des LBO secondaires 2. Typologie et acteurs des LBO secondaires 3. Sources de financement et effets des LBO secondaires 2. Comment fonctionnent les LBO secondaires 1. Mécanismes de fonctionnement des LBO secondaires 2. Risques et contraintes techniques des LBO secondaires CONCLUSION INTRODUCTION Le pouvoir de décision

donc préférer un paiement par cash pour voir son BPA augmenter. Pourtant un paiement par cash a un effet non négligeable sur le montant de la dette financière, puisque l’acquéreur devra s’endetter pour payer la cible. Ceci affecte donc le levier financier (D/E) qui augmente et atteint un niveau supérieur à 1. Ceci signifie, que l’entreprise est très endettée, mais en même temps, un levier élevé à un effet positif sur la rentabilité des capitaux propres et plait aux actionnaires puisque la dette va permettre

Introduction Apparues dans les années 1980 en France, ces opérations financières complexes se sont énormément développées ces dernières années. Un LBO, terme anglais, (Leverage Buy Out ou acquisition à effet de levier) consiste à racheter des actions d’une société cible par l’intermédiaire d’une société holding qui en plus d’un apport en fonds propres, souscrit des dettes pour financer l’acquisition. Les dividendes créés par l’activité de la société cible remontent vers la société holding et sont

Effet de levier Définitions et démonstration Mécanisme qui montre que les entreprise ont intérêt à financer leur I par emprunt quand les tx d’î réels st faible (et notamment qd ils st < aux tx de rentabilités éco). Mécanisme qui va lier montant des tx d’î , on finance par emprunt ou autofinancement ? On est en aval de l’I. Démonstration : 2 mesures de la rentabilité : -Tx de rentabilité éco (Re) = EBE / stock de K Re = EBE/ fonds propres + dettes (1) -Tx de rentabilités financières