Équations de Friedmann

Soit, en notant P l'indice de prix agrégé du PIB et V la vitesse de circulation de la monnaie, dite ici vitesse-revenu (c'est le nombre de fois où un actif monétaire change de mains au gré de la distribution du revenu) : MdV = PY Néanmoins cette équation redonne précisément les mêmes résultats que la Théorie quantitative de la monnaie. L'école keynésienne La théorie keynésienne résulte d'une longue critique de la théorie classique par son père Keynes et ses proches, les post-cambridgiens. Deux

grand marché intégré. Pour un bien donné i, échangeable à faible coût et pouvant donc faire l’objet d’un arbitrage international, celle-ci s’écrit P=EP* où l’astérisque désigne le reste du monde. A taux de i i change donné, pour un petit pays, cette équation détermine le prix du bien i. Cette approche est par exemple celle de l’hebdomadaire The Economist, qui calcule régulièrement une référence de taux de change dite « Big Mac » en comparant les prix des hamburgers. La PPA généralise cette relation au

par l’égalité suivante : (11) M2d = M2o. Dans la mesure où la demande de monnaie est connue (à travers l'équation 4), l'équilibre du marché de la monnaie est alors assuré par l'ajustement des autres postes nets, ce qui permet de combiner les équations (7) et (11) en posant comme condition d'équilibre4 : (12) APN = CI + AEN - M2d. Cependant, compte tenu du fait que les objectifs d’avoirs extérieurs ne peuvent être connus plusieurs années à l’avance, une autre possibilité de bouclage serait

d’open-market (achat et vente d’effets publics) pour atteindre des objectifs de taux d’intérêt à court terme ou fixer directement le taux d’escompte. Plusieurs études empiriques ont montré la consistance de cette théorie. En effet, l’étude4 fondatrice de Friedman (le chef de file du courant monétariste) et Schwartz sur l’histoire monétaire des USA indique clairement une corrélation positive entre la croissance de la masse monétaire et le niveau de l’inflation. Plus tard, d’autres études à travers le monde

dans 2ans). Donc on aura à un moment ou un autre un taux d’inflation d’équilibre et la BC ne pourra plus stimuler l’économie ( c'est-à-dire tromper les agents). Résultat : une politique monétaire discrétionnaire est toujours inflationniste. Equation de Lucas : Y= Y* + (p –p*) les anticipations des agents sont inférieurs à l’inflation réelle. Fonction objectif : UG= -p + 2 (p – p*) La courbe de Phillips dévoile qu’il y a une relation inverse entre le taux d’inflation et le chômage. Il faut

augmentation de la masse monétaire. Equation quantitative de la monnaie Fisher 1911 : MV= PT M (M3) masse de monnaie en circulation, V la vitesse de circulation de la monnaie (nb de transactions monétaires réalisées dans une éco), P niveau général des prix, T volume des transactions. C’est une équation strictement comptable (tjrs vraie), équilibre mécanique. Ce n’est donc pas une théorie. Ce sont les hypothèses, que va poser Fisher, qui vont faire de cette équation une théorie : V est désormais un

pQ-CT Le profit total augmente : -tanr recette marginale> Cm -tant que p>Cm Les coûts de production : -des coûts fixes : ne dépendent pas de Q -des coûts variables : dépendent de Q (CT=CF+CV (Q)) Coût moyen (à partir de cette équation) : CM=CF/Q+CV(Q)/Q Schema Courbe d’offre : branche ascendante de Cm après l’insertion avec Cm 3-L’équilibre de marché Etendu géographique ou se rencontrent l’offre et la demande du produit pour former le prix de vente et les

» apparu en 1968, sous la plume de Karl Brunner, dans un article historique de la Federal Reserve Bank of Saint Louis Review. Il y a aussi un paradoxe, car le monétarisme s’est, dès l’origine, déclaré en complète hostilité avec le keynésianisme : Friedman, le « pape » du monétarisme, s’est toujours montré viscéralement anti-keynésien. Cependant, un autre grand monétariste, Allan H. Meltzer, a publié, en 1988, une analyse plus mesurée de la pensée monétaire de Keynes. Envers celui-ci, il déclare

monétaires qui utilisent un agrégat de monnaie comme objectif intermédiaire. Elle apparaît également comme la proposition centrale des modèles monétaristes fondés sur l’existence d’une fonction stable, à long terme, de demande d’encaisses réelles (FRIEDMAN, 1956). Elle représente enfin un élément d’analyse important pour la Nouvelle Ecole Classique (SARGENT et WALLACE, 1975 ; BARRO, 1993), ainsi que pour certaines variantes de la Nouvelle Ecole Keynésienne (MANKIW, 1992 ; SNOWDON, VANE et WYNARCZYK

qui est déterminé en dehors de la sphère monétaire. • La banque centrale maitrise et contrôle l'émission de monnaie. Selon cette équation des échanges, toutes variations de la masse monétaires à la hausse est inflationniste. La théorie quantitative de la monnaie suppose une explication du mouvement du niveau générale des prix. De plus, cette équation des échanges nous donne une formulation de la demande de monnaie : Md = (P*Y)/v. Dans cette optique, la demande de monnaie est une demande