Évaluation du prix d'une action

La Sous Evaluation des actions introduites en Bourse par Aymen Jegham Institut des Hautes Etudes Commerciales Carthage - Maîtrise en Hautes Etudes Commerciales; Spécialité: Finance 2008 Disponible en mode multipage Dédicaces Je dédie ce travail : A ma mère pour sa présence et son amour A mon père pour ses sacrifices et ses encouragements Tous deux m'ont soutenu et ont fait en sorte que j'ai tout le confort nécessaire pour poursuivre mes études universitaires dans les meilleures

Introduction en Bourse d’un maximum de 14,9% du capital de la société MAROC TELECOM. Offre à Prix Ouvert AVERTISSEMENT IMPORTANT Le présent document a été préparé par M.S.IN. en toute indépendance vis-à-vis de la Société et de tout autre possible participant à l’Offre. En particulier, les projections, les opinions, les données prévisionnelles et attentes exprimées (le cas échéant) dans le présent document sont entièrement celles de M.S.IN. et sont données dans le cadre de son activité courante

Sommaire introduction partie 1: evaluation en periode de crise I- Evaluation des entreprises : intérêts et enjeux 5 1- Pourquoi évaluer les entreprises ? 5 2- L’intérêt de l’évaluation dans une période de crise 6 II- Contexte d’évaluation dans les périodes de crise : 7 PARTIE 2: METHODES D'EVALUATION EN CRISE: LIMITES ET RECOMMANDATIONS I- Les approches analogiques : Méthodes types des évaluations basées sur le marché. 11 1- Les comparables boursiers

capacité Marketing * Mesurer la performance Commerciale Analyse des résultats évolution des ventes Parts de Marché Position concurrentielle rentabilité commerciale Produits Etudes Politiques Prix menées distribution Force de vente Promotion Publicité Moyens Moyens matériels & Compétences humaines Organisation Organisation Systèmes d’information méthodes et procédures

Prix européen de la qualité Le modèle EFQM Plan Introduction Présentation du modèle EFQM Qu’est ce que L’EFQM L’auto évaluation Les limites de l’auto-évaluation Etude de cas avec l’entreprise RICOH « Quality Award » EFQM Conclusion Introduction Les entreprises sont motivées par des profits élevés Pour cela les objectifs des entreprises sont désormais dictés par référence à la qualité Le client et sa satisfaction sont au centre des préoccupations des entreprises Introduction (suite)

(voir cours) Voir « Etude de la concurrence sur 4P + GRC » plus bas dans cette liste Se débarrasser des fins de séries et des articles à faible rotation  POURQUOI, QUOI, OU, COMMENT Pourquoi certains clients n’ont rien acheté ? Evaluation du concept « le Bon produit, au bon Prix, au bon…. » KEPNER + Sphinx Uniquement pour les 20/80 des articles Calculs maths pour moyenne, écart, et écart-type…LOIS d’OMNES 1 et2 + IDC à la CCI Relevé codes postaux et commune+ géoconcept Zone de diffusion des ISA  analyse

développement durable. ✓ exerce son activité : ▪ dans des organisations ou entreprises de toute taille proposant des biens et/ou des services à une clientèle de particuliers ou de professionnels. ▪ de façon privilégiée au sein d’une équipe de vente interne et/ou externe développant une démarche active en direction de la clientèle. ▪ en direction de la clientèle potentielle ou actuelle de l’entreprise ✓ inscrit son activité dans une logique de réseau en privilégiant

dossier (montage de l’action d’animation/promotion). Ponctuel et CCF. 7 III. L’évaluation : A. Evaluation en contrôle en cours de formation  8 B. Evaluation en ponctuel 9 C. Evaluation de la soutenance : modalités pédagogiques et organisationnelles C.1. Evaluation en contrôle en cours de formation 10 C.2. Evaluation en ponctuel 13 IV. Guide de l’évaluation. Ponctuel et CCF. 17 PARTIE 2 : Préconisations

Définitions • Caractéristiques principales • Influence des variables de marché sur le prix • Avantages et inconvénients d’une OC • Comportement de l’OC • Evaluation des OC Produits dérivés et Gestion des risques Rania HENTATI KAFFEL Page - 2 Marchés des OC Classe d’actif Capitalisation boursière par classes d’actifs 1,4 0,3 4 1,8 41,2 135 2010 - 11 Univers Global des OC 39 272 US Europe Asie Actions Obligations 43,7 Matières premières Private Equity Immobilier Hedge Fund 144

investissement a de chance d’ˆetre rentable, ce qui est par ailleurs intuitif. 1.4 Evaluation actuarielle d’un actif. Un actif financier donne droit a` des flux financiers futurs. Pour l’´evaluer actuariellement, on liste ces flux, et on en fait la somme actualis´ee `a un taux consid´er´e comme pertinent. Bien entendu, une telle ´evaluation n’est possible que si on connaˆıt les flux futurs. S’ils sont incertains (action, obligation a` taux variable) on devra, si l’on veut utiliser les m´ethodes actuarielles