Flux de trésorerie

Etude de cas N°3     Mustapha BAYA (3ème année HBFA 2010 / 2011) Travail à Faire au titre de l'exercice N   1- Evaluer le flux de trésorerie lié à l'activité 2- Evaluer les flux de trésorerie attachés aux cycles d'Investissement et de financement   3- Vérifier le bouclage de la trésorerie   4- Evaluer les soldes suivants : ETE, ETOG, ETOIF et le Free cash Flow.   5- Commentez vos différents calculs.     Énoncé du sujet Valeur 639 000 533 000 50 000 25 500 23 000 75 000 33

cycle d’exploitation sur la structure financière de l’entreprise   A) les raisons de l’influence quotidienne du cycle d’exploitation   Ø  Un EBE et ETE insuffisant pour financer le cycle d’exploitation quotidien :   ü  L’EBE représente la trésorerie résiduelle généré par l’exploitation, il mesure la performance économique de l’exploitation. L’EBE constitut le solde entre les produits et les charges d’exploitations décaissable et encaissable consommés. DONNE LA FORMULE DE CALCUL Il doit servir

moyen terme). 1- Présentation du besoin en fonds de roulement normatif : Les variables les plus sensibles permettant de mesurer le risque de trésorerie sont les suivantes : - taux d’endettement global, - taux d’intérêt, - rentabilité économique brute, - part des crédites de trésorerie dans l’endettement, - durée du crédit-fournisseur, - durée du crédit-clients, - durée de stockage...

montant pourra d’ailleurs évoluer dans le temps, en fonction du niveau d’activité. [pic] La rentabilité économique d’un investissement : elle tient compte des seuls flux liés à l’investissement indépendamment du financement envisagé. Les flux pris en compte sont appelés « flux nets de trésorerie (FNT) » et représentent la différence entre les encaissements et les décaissements liés à l’investissement. [pic] Les encaissements : - La capacité

tous les éléments de l’actif (Immobilisations, stocks, créances, titres, trésorerie) et du passif (Dettes) et elles consistent aussi à régulariser et à ajuster les comptes afin de présenter une image fidèle du patrimoine de l’entreprise. L’opération d’inventaire doit être réalisée à la fin de chaque exercice comptable. Elle a pour objectif l’élaboration des états financiers : Bilan, Etat de résultat, Etat de flux de trésorerie et les Notes aux états financiers. 4.1. L’établissement d’une balance

d’entreprise La méthode du Discounted Cash Flow (DCF) Principes généraux La méthode des flux futurs de trésorerie, également désignée sous le terme de Discounted Cash Flow (DCF), est très largement admise en matière d’évaluation d’actif et traduit financièrement qu’un actif « vaut ce qu’il rapporte ». Cette méthode consiste à calculer, par actualisation, la valeur actuelle nette des flux de trésorerie futurs attendus d’une activité. Dans le cadre d’une transaction, le montant ainsi déterminé

notions fondamentales de flux et de stocks……………………….… 11 3 : Les objectifs du diagnostic financier…………………………………… . 12 4 : La démarche du diagnostic financier……………………………………. 13 II. Les outils d'analyse financière……………………………………………... . 1 : Analyse de l'activité et de la rentabilité : l'état des soldes de Gestion…… 2 : Le diagnostic des équilibres financiers : L'analyse du bilan……………... 3 : La technique d'analyse financière par les ratios…………………………. 4: L'analyse des flux financiers : Tableau

i. La DDM utilise une définition stricte des flux de trésorerie à l'équité, c'est à dire les dividendes attendus sur les actions ordinaires. En fait, poussée à l'extrême, la DDM ne peuvent pas être utilisées pour estimer la valeur d'une action qui ne paie pas de dividendes. Le modèle FCFE élargit la définition des flux de trésorerie d'inclure le solde des flux de trésorerie résiduels après toutes les obligations financières et les besoins d'investissement ont été respectées. Ainsi, le modèle FCFE

marché de référence (évaluation d’un actif détenu). Sur la délimitation du périmètre de Modèle « mark to model » consolidation La juste valeur est déterminée à partir d’un modèle d’évaluation, reposant principalement sur l’actualisation des flux de trésorerie anticipés (ex: provisions pour retraites,goodwill). Le principe de juste valeur Les deux méthodes de détermination de la juste valeur selon l’existence ou l’absence de marché. Modèle « mark to market » La juste valeur est le prix du marché

BFRE est estimé à 60 jours de CA HT (Le CA prévu s’élève à 100 000€ HT). Calculer le montant de l’investissement. B. La notion de cash-flow ou flux net de trésorerie Tout investissement va entrainer tout au long de sa vie des décaissements (flux de trésorerie négatifs) et des encaissements (flux de trésorerie positifs). Les flux net de trésorerie (FNT) ou cash-flow, c’est la différence entre les encaissements et les décaissements. On peut les calculées de trois manières différentes : Compte