Flux de trésorerie

3e édition Michel Sion avec la collaboration de David Brault, Dunod, 2013. Analyse financière des comptes consolidés, Normes IFRS, 2e édition Bruno Bachy, Michel Sion, Dunod, 2009. Objectif Cash David Brault, Michel Sion, Dunod, 2008. Gérer la trésorerie et la relation bancaire, 5e édition Michel Sion, Dunod, 2011. Réaliser un audit financier, Michel Sion, Dunod, 2011. Maquette intérieure : Catherine Combier et Alain Paccoud Couverture : Didier Thirion/Graphir Design Photos couverture : JHMatten-fotolia

régularisation (production immobilisée et stockée), moins celle des dotations. Par définition : résultat t = Flux _ de _ trésoreriet + Accrualst (I) Or, RN = Produits encaissés ou encaissables – charges décaissables ou décaissées + produits calculés – charges calculées. Soit en abrégé : RN = PEE – CDD + PC – CC En retranchant et ajoutant ∆BFR, il vient : RN = [(PEE – CDD) - ∆BFR] +∆BFR + PC –CC RN = Flux de trésorerie2 + ∆BFR + PC – CC Par identification avec (I), il vient : Accruals = ∆BFR + PC – CC

notamment le BFRE (le BFRHE étant négatif, il s'agit pour l'entreprise d'une ressource). Il en résulte une trésorerie nette négative de - 16 966 € ce qui signifie que l’entreprise se finance par des concours bancaires courants qui ont la particularité d’être très couteux et qui de plus, ne sont pas toujours reconduits en période de crise. Les Causes possibles de cette insuffisance de trésorerie sont : L’insuffisance du FRNG : ressources stables insuffisantes / emplois stables trop importants

plus détaillées, notamment dans les zones de régimes à prestations définies qui souffrent de la baisse des marchés. Le problème des comptes consolidés et des flux de trésorerie au centre de l’évaluation d’une entreprise Les analystes financiers ont pris conscience de la difficulté de rembourser la dette d’une maison mère avec les flux de trésorerie générés par des filiales contrôlées majoritairement mais pas à 100%. S’approprier le cash disponible d’une filiale revient à reverser proportionnellement

Plus concrètement, l'investissement à long terme (capital investment) est défini comme tout projet entraînant une mobilisation immédiate ou étalée dans le temps de capitaux pour l'acquisition d'actifs à long terme en échange d'une anticipation de flux futurs pour une longue période (généralement plusieurs années). Section 1 - Les paramètres d'investissement § 1 - Le montant ou le coût d'investissement 1. Le coût d'acquisition ou de construction: Ce coût est composé du (ou des) prix d'acquisition

formuler une appréciation relative à la situation financière d’une entreprise, aux risques qui l’affectent, au niveau et à la qualité de ses performances ».2 Dans l’analyse du business plan, l’analyse financière définit une suite de cash flows (flux de trésorerie) actualisés qui, pondérés par un taux d’actualisation permettent d’arriver à un objectif de cours ou une valorisation. Le but de l’analyse financière est de réaliser une évaluation d’entreprise rapide et souvent à des fins tactique, selon le

d’une entité économique est essentiellement déterminée par son aptitude à générer des flux de trésorerie (Cash Flows) dans le futur. La valeur de l’entreprise correspond alors à la somme actualisée de ces Cash Flows libres. La méthode DCF définit l’actionnaire comme s’intéressant à l’ensemble des flux dégagés par l’entreprise. Il actualisera donc les résultats économiques représentés par les flux de trésorerie avant charges d’intérêt. Ainsi, la valeur des fonds propres de la Société est schématiquement

978-2-10-055461-4 9782100547364-legros-tdm.qxd 7/04/10 9:59 Page III Table des matières Partie 1 L’analyse financière 1 La construction de l’information comptable 3 1.1 Le circuit financier interne à l’entreprise : les flux 1.2 La transcription des flux : l’information comptable 1.3 L’analyse de l’information comptable Points clefs Exercices Solutions 3 Analyse de l’exploitation : le compte de résultat 15 2.1 Les soldes intermédiaires de gestion (SIG) 2.2 Éléments d’analyse

Le taux de l’impôt société est de 30%. 1. Calculez les flux nets de trésorerie. 2. Calculez la VAN avec un taux d’actualisation de 8% 3. Représentez graphiquement le taux d’actualisation (en abscisses) et la VAN (en ordonnées) ; vous prendrez des taux de 0% à 25% en calculant vos VAN de 5 en 5 4. Calculez le TRI 5. Calculez le DR 1. Calculez les flux nets de trésorerie. Années 1 2 3 4 5 Quantité 1 000 000 1 050

d'enregistrement des opérations en numéraire. Les disponibilités et comptes assimilés comprennent les avoirs en banque et les avoirs en caisse au siège et dans les agences. De nombreuses institutions de microfinance maintiennent des soldes de trésorerie relativement élevés dans les agences pour conserver les liquidités nécessaires au décaissement d'un grand nombre de petits crédits. Si l'institution accepte les dépôts d'épargne, les avoirs en caisse de l'agence doivent être suffisants pour couvrir