Flux de trésorerie

millions d’euros, soit 6,0% des revenus. Dépréciation de goodwill et d’actifs incorporels de -3,910 milliards d’euros. Le résultat net publié (part du groupe) est de -3,892 milliards d’euros, soit un résultat dilué par action de -1,72 euro. La trésorerie opérationnelle3 du trimestre est de 658 millions d’euros. La dette nette s’élève à -389 millions d’euros au 31 décembre 2008. CHIFFRES-CLES DE L'ANNEE 2008 Les revenus, à 16,984 milliards d’euros sont en baisse de 4,5% par rapport à l’année

d’investissement…………………………………………... page 8 Annexe 7 - Données relatives aux modes de financement……………………………………………..page 9 DOSSIER 3 Annexe 8 - Données relatives au portefeuille de la société SPIRA S.A…….………………………… page 9 Annexe A - Tableau de flux de trésorerie (option 2) de l’OEC (à rendre)……………………….page 10 Annexe B - Ratios d’analyse (à rendre)…………………………………………………………… page 11 NOTA : les annexes A et B doivent obligatoirement être rendues avec la copie. AVERTISSEMENT Si le texte du sujet, de ses questions

consolidés de la situation financière au 28 février 2015 et au 1er mars 2014, et les états consolidés du résultat, les états consolidés du résultat global, les états consolidés des variations des capitaux propres et les tableaux consolidés des flux de trésorerie pour les exercices terminés à ces dates, ainsi qu’un résumé des principales méthodes comptables et d’autres informations explicatives. Responsabilité de la direction pour les états financiers consolidés La direction est responsable de la préparation

documents comptables et financiers permettant de donner une image fidèle de la situation financière, de la performance et de lé trésorerie de l’entreprise à la fin de l’exercice. 06/01/2015 N.MEHDDEB Copyright © 2015 4 Introduction       Les états financiers sont constitués de: Un bilan Un Tableau de Résultat Un Tableau des Flux de Trésorerie Un Tableau de Variation des Capitaux Propres Un annexe 06/01/2015 N.MEHDDEB Copyright © 2015 5 Introduction

rapidement ses créances clients, ce qui risque de lui causer des problèmes au niveau de la trésorerie. ▪ Le financement des investissements Cette analyse permet de comprendre comment le groupe Energies Nouvelles finance sa croissance de la période (capitaux propres, autofinancement,…), on pourra ainsi savoir si l’entreprise parvient à financer l’essentiel de ses investissements par les flux de trésorerie provenant de l’exploitation. | 

Analyse financière L'analyse financière consiste en un examen approfondi plan, elle définit une suite de cash flows (flux de trésoredes comptes d'une entreprise et de ses perspectives, afin rie) actualisés qui, pondérés par un taux d'actualisation de fournir : permettent d'arriver à un objectif de cours ou une valorisation. • soit une évaluation de l'entreprise, destinée la plu- Le but de l'analyse financière est de réaliser une évaluation part du temps à d'actuels ou de possibles futurs ac- d'entreprise

variation du besoin en fonds de roulement Fin 2002 Fin 2003 Fin 2004 Fin 2005 Fin 2006 fin 2007 fin 2008 fin 2009 fin 2010 valeur résiduelle de l'hôtel Décaissements Immobilisations Augmentation du BFRE Flux nets de trésorerie annuels Flux de trésorerie cumulés taux d'actualisation 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% VAN Détermination du taux interne de rentabilité 

conditions de rentabilité des fonds propres, les conséquences négatives potentielles des risques financiers, Elle s'intéresse particulièrement au risque de liquidité, au risque de taux et au risque de change. ii. Principe de modélisation des flux de trésorerie Dans le cas d’une entreprise d’assurance, le cycle de production se caractérise par l’encaissement du prix de vente avant le décaissement du prix de revient contrairement aux autres entreprises. En assurance vie, l’assureur garantit à ses

de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale, nous avons effectué l’audit des états financiers ci-joints de la Société Moderne de Céramique, comprenant le bilan au 31 décembre 2009, ainsi que l’état de résultat, l’état de flux de trésorerie et les notes aux états financiers pour l’exercice clos à cette date. Ces états financiers font ressortir des capitaux propres positifs de 42.801.911 DT, y compris le résultat bénéficiaire de l’exercice qui s’élève à 1.501.690 DT. Le conseil

les états financiers Nous avons effectué l’audit des états financiers ci-joints de la société ABC, comprenant le bilan au 31 décembre 20X1, ainsi que le compte de résultat, l’état des variations dans les capitaux propres et le tableau des flux de trésorerie pour l’exercice clos à cette date, et des notes contenant un résumé des principales méthodes comptables et d’autres notes explicatives. (Descriptif des états financiers selon la loi.) Responsabilité de la direction dans l’établissement et