Free Cash Flow

les projets industriels civils ou militaires, au niveau mondial. Note 3 : À l’origine, la signification de cet acronyme était Computer Aided Logistic Support, « soutien logistique assisté par ordinateur ». Capacité d’autofinancement (CAF) Cash earnings Ensemble des ressources financières générées par les opérations de gestion d’un organisme et dont il pourrait disposer pour couvrir ses besoins financiers. Note 1 : Elle mesure la capacité de l’organisme à financer, sur ses propres ressources

boursière, c'est-à-dire en fonction du rendement et du résultat que réalise le dirigeant. C’est l’assemblée générale qui décide le nombre d’options à accorder au dirigeant. Si les objectifs de la performance sont réalisés, les profits seront distribués en cash ou en actions. Les stock-options Les stock-options peuvent être définies comme des options d’achat données gratuitement par l’entreprise au dirigeant. Ils lui permettent d’avoir le droit de vendre ou de conserver les actions. D’après Jensen et Meckling

project plan, it is certain to need adjusting and updating as you go along. There are techniques that help to make this possible, and use of project planning software will often make the task much easier. Successful control of a project depends on the flow of information, so it is important to have systems in place to make sure that you get feedback on what is happening. If the project team is meeting regularly to review progress, monitoring becomes more dynamic and changes to the plan can be achieved

................................... 118 Section 3 : L’évaluation de la Tic-tac ……………………………………………….……………………136 3.1- La méthode de l’actif ne réévalué .............................................................. 136 3.2- La méthode des discounted cash-flows ....................................................... 137 Conclusion générale ..................................................................................................... 141 Bibliographie ANNEXES Introduction générale Introduction

pour refléter leurs emplois du temps respectifs. Note 2 : Le calendrier d’une ressource est par défaut le calendrier du projet. Cependant, il peut être adapté pour tenir compte de la disponibilité de la ressource. Capacité d’autofinancement (CAF) Cash earnings Ensemble des ressources financières générées par les opérations de gestion d’un organisme et dont il pourrait disposer pour couvrir ses besoins financiers. Note 1 : Elle mesure la capacité de l’organisme à financer, sur ses propres ressources

brands of Exxon, Mobil, and Esso. It also owns hundreds of smaller subsidiaries such as Imperial Oil Limited (69.6% ownership) in Canada, and Sea River Maritime, a petroleum shipping company. The upstream division dominates the company's cash flow, accounting for approximately 70% of revenue. With its CEO Rex W. Tillerson the company employs over [3]“82,000 people worldwide, as indicated in ExxonMobil's 2006 Corporate Citizen Report, with approximately 4,000 employees in its Fairfax downstream

objectifs de renforcer la comparabilité des comptes des entreprises cotées mais aussi accroître la transparence et la pertinence de l’information publiée. 5 La généralisation de la « fair value » calculée sur le principe d’actualisation des cash flows futurs vise à améliorer l’information prévisionnelle des créanciers, mais également des investisseurs. Mais, compte tenu des choix laissés aux entreprises quant à la méthode de détermination de la juste valeur en bilan d’ouverture, l’appréciation

action reflètent donc avec moins de précision que l’accroissement de la marge EBITA la performance, à données comparables, de nos activités en 2002 par rapport à 2001. Le cash flow libre du Groupe a atteint le niveau record de CHF 6,3 milliards, soit 7% du chiffre d’affaires. Ce résultat illustre la santé financière de Nestlé. Le cash flow explique en partie le maintien de la notation de crédit AAA, en dépit de l’augmentation de dette de USD 10,3 milliards au moment de l’acquisition de Ralston Purina.

d’actualisation des « free Cash-flows » : ➢ Considérée comme étant le vrai potentiel de création de valeur de l’entreprise; ➢ Permet à l’actionnaire majoritaire de mesurer les performances financières futures de la société ; ➢ Nécessite la pertinence de 3 éléments : ▪ Le cash-flow initial; ▪ Le coût du capital; ▪ Les cash-flows à long terme de l’entreprise. La formule d’actualisation des free cash-flows : [pic]

and the extremely rigorous management of costs and stocks throughout all our businesses, enabled us to preserve an excellent level of profitability at Group level. This has resulted in an operating margin of nearly 20% and significantly improved cash flow. A commitment to youth: LVMH’s “Discovery and Learning” classes organized during exhibits supported by the Group have been attended by over 20,000 children to date. Dozens of school groups took advantage of this special educational program during