Inflation Et Anticipation

l’Université Paris IX-Dauphine La prévision de l’évolution du taux de change reste un point faible de l’analyse macroéconomique. Malgré leur cohérence théorique, les modèles macroéconomiques échouent à faire mieux que la marche au hasard. Les anticipations des marchés n’ont aucun pouvoir prédictif. La première partie de l’article discute les théories du taux de change réel d’équilibre (FEER, DEER, BEER et NATREX). Elles supposent que le taux de change réel assure l’équilibre extérieur, tandis que

doivent être également relativement bas. Une OAT 10 ans doit assurer un rendement au moins égal à la somme de l’inflation à venir, de la croissance à venir et d’une prime reflétant l ’immobilisation des fonds, les trois sur les 10 ans . Si ces anticipations se révèlent en ligne avec la réalité, le placement aura protégé la valeur initiale du capital investi (croissance au taux d’inflation), généré un rendement réel égal au taux de croissance réel et rémunéré également l’immobilisation des fonds (empêchant

facteur : taux d’intérêt et anticipation arbitrage : ⇨ monnaie thésaurisé ⇨ placement (avec des intérêts) la thésaurisation est un renoncement au taux d’intérêt, si le taux d’intérêt est élevé l’incitation a acheter des obligations est forte si taux d’intérêt faible demande de monnaie pour thésaurisé donc vente des obligations Détermination de la demande de monnaie vient aussi de l’anticipation : les spéculateurs font des anticipations sur l’avenir : anticipation sur le taux d’intérêt

1920 pour établir ses cycles de 50-60 ans. Inflation et faible taux d’intérêt en phase A et déflation et fort taux d’intérêt en phase B. 1790-1814 (A) 1814-1849 (B) 1849-1873 (A) 1873-1896 (B) 1896-1920 (A). On peut difficilement prolonger l’analyse à cause de la stagflation mais les taux d’intérêt restent révélateurs et il n’y a pas de vraie phase B (diminution de la production en volume). * JUGLAR : cycle d’affaires de 10 ans phase d’expansion (inflation et développement du crédit) puis crise

d’inflation (cf. page 101 - 102 du livre d’éco) o Inflation par la demande (Excès de la demande ou insuffisance de l’offre) Une demande plus forte que l’offre s’expliquant soit par une modification de la consommation ou un déséquilibre entre l’offre et la demande provoquée par un plein emploi du facteur travail et production (demande excessive au regard d’une offre trop faible, production trop faible : principe de la rareté. o Inflation par les coûts Une augmentation des coûts de productivité

dépenses publiques supplémentaires elle permettent de passer d’un équilibre sous optimal càd :faible demande+faible offre+chômage sous utilisation du capital moral en berne conduisant a des anticipations négatives,..a un equilible plus satisfaisant càd : plus d’emploi,plus d’offre et de demande, anticipation positive restaurant le croissance. Et d’après le document étudié l’Allemagne a procédé en premier par la baisse d’impôts en plaçant une nouvelle reforme d’impôt :allégements fiscaux qui doit

d’inflation (cf. page 101 - 102 du livre d’éco) o Inflation par la demande (Excès de la demande ou insuffisance de l’offre) Une demande plus forte que l’offre s’expliquant soit par une modification de la consommation ou un déséquilibre entre l’offre et la demande provoquée par un plein emploi du facteur travail et production (demande excessive au regard d’une offre trop faible, production trop faible : principe de la rareté. o Inflation par les coûts Une augmentation des coûts de productivité

Les économistes ont détermines trois niveau d'inflation :-taux d'inflation à un chiffre (en dessous de 5-6%) : inflation rampante-taux d'inflation à deux chiffres : inflation galopante-taux d'inflation à plus de deux chiffres : hyperinflationtendances de l'économie en matière d'inflation : On constate que deux grandes périodes se distinguent. -Du milieu des années 60 jusqu'en 83 : inflation galopante (entre 10 et 15%).Pourquoi durant cette période on a autant d'inflation ? Les théories économiques

- DISSERTATION - ( INFLATION ET CROISSANCE ( - Regard sur les relations - 1. INTRODUCTION La question importante qui va être traité ci-dessous, est celle de la relation entre l’inflation et la croissance économique, est-ce qu’ils s’entrelacent dans le vie socio-économique d’un pays donné ou pas. 1. a) qu’est-ce que l’inflation: L'inflation est la hausse du niveau général des prix, entraînant une baisse durable du pouvoir d'achat de la monnaie. Elle est généralement évaluée au moyen

New Zealand has the longest experience in inflation targeting; this policy had announced in 4 March 1989 and took place in 1 February 1990, In addition the New Zealand has the most clearly defined target and policy framework for achieving it. Thus, for conduct this policy, Taylor define an instrument in 1993 which called «Taylor rule», this rule become the reference for all study how look for the rule or the instruments to conduct the policy of inflation targeting. We show that the Taylor rule with