Inflation Et Anticipation

de l’appréciation de l’€uro par rapport au dollar de ce fait dans la zone euro le pétrole augmente moins) Mais elle comporte aussi des inconvénients : effet nuisible de l’incertitude et de la volatilité du cours de change, effets possible d’une inflation importée) Depuis la fin des années 90, nous assistons à une « disparition du centre » au profit des 2 autres systèmes (pays émergents principalement) III Les instruments des politiques de change L’intervention des autorités monétaires en vu

setting ) Supposons que les salaires nominaux dépendent du niveau des prix P anticipés W = P e F (u , x) − + W : salaire nominal ; P e : Niveau anticipé des prix u : taux de chômage Pour P e = prix courant = P (on néglige la question des anticipations du niveau des prix), l’équation suivante représente la relation WS W = F (u, x) − + P Cette équation indique une relation décroissante entre salaire réel W et taux de chômage u . Si le chômage augmente, p les travailleurs ont un pouvoir

la variation du niveau général des prix. L’idée est que la variation du change est déterminée par le différentiel entre le taux d’inflation interne et le taux d’inflation à l’étranger. Une inflation nationale supérieure à l’inflation étrangère doit déprécier le taux de change national ; à l’inverse, une inflation nationale inférieure à l’inflation étrangère doit apprécier le taux de change national. Cette théorie a donné lieu à d’importants travaux empiriques dont les résultats sont contrastés :

monétaire (dernière mise à jour : février 2009) 5.2 Le débat des instruments 5.3 La crédibilité des politiques monétaires 5.4 La communication des banques centrales 5.5 La règle de Taylor 5.6 La trappe à liquidité 5.7 Le ciblage de l'inflation (inflation targeting) 5.8 Politique monétaire et prix des actifs financiers 6. La politique monétaire depuis l’été 2007 6.1 Les outils traditionnels de la Fed 6.2 Les nouveaux outils de la Fed depuis l'été 2007 Introduction L'économie monétaire a connu

sa valeur sera plus grande. Il y a aussi les prix monétaires exprimées par rapport à des monnaies. Ce prix dépend de la quantité de monnaie en circulation: si la quantité de monnaie augmente, les prix monétaires vont systématiquement augmenter: inflation. Pour toute augmentation de la masse monétaire, les prix augmentent car la vitesse de circulation est constante et le volume des transaction est tjr a son maximum a cause du plein emploi des facteurs de production Ricardo reprend cette théorie:

nationales (Banque de France) -Unité de compte, détermine la valeur d’un bien Il existe 3 agrégats de monnaie : -L’intermédiaire des échanges, permet de payer ou régler une dette -La réserve de valeur, permet un report de l’achat cependant une inflation des prix diminuerait le pouvoir d’achat de la monnaie mis de côté (épargne) et vice-versa. -M1, c’est-à-dire monnaie fiduciaire et scripturale -M2, c’est-à-dire M1+placement à vue liquides (placement facilement transformable en monnaie fiduciaire

terme. A chaque fois que l’inflation observé dépasse l’inflation cible, la BC doit augmenter ses taux directeurs. 2) Enumérez les avantages et inconvénients d’une stratégie de ciblage d’inflation. Avantages: Cela permet de maintenir des anticipations d’inflation à un niveau faible Permet de renforcer la crédibilité de la BC. Inconvénients: Cette Règle de stratégie monétaire de ciblage d’inflation est beaucoup trop rigide et en cas de besoin la banque centrale ne peut pas forcement baisser

exportations françaises) ? quel sera le taux de croissance en Allemagne, Italie, Espagne ? les objectifs de la politique économique : càd, les fins de la politique économique : KALDOR 1961 carré magique : plein emploi, excédent extérieur, maitrise inflation, recherche d’une bonne croissance économique. Il est difficile de pouvoir atteindre les 4 objectifs à la fois. les variables non pertinentes ou accessoires : aucun effet sur la conduite économique. 2) Il faut connaître les relations entres ces

fait apparaitre l’I auquel s’adapte l’épargne à travers les variations du revenu. La contestation du multiplicateur est : * Dans les fuites il y a aussi les M * Dans l’I public, ça peut interagir dans l’I privé. (effet d’éviction) * Inflation Caractéristiques et limites de l’équilibre des flux : Remarque : nous devons raisonner, non à partir de calculs rationnels des individus, mais de données globales : revenu, épargne, consommation, investissement, production (qui ne trouveront

Quelles sont les limites de l’utilisation de la politique monétaire comme instrument de régulation conjoncturelle? 2 6 Définitions (rappels)  Inflation/ déflation  Mesure de l’inflation:  l’indice des prix à la consommation (IPC)  IPCH: indice des prix à la consommation harmonisée pour l’ensemble des pays de la zone euro  Inflation anticipée/ effet Fisher  Stabilité des prix (def. BCE : 1998/ 2003)  « la stabilité des prix est définie comme une progression sur un an de