Intolérance Actuel

de trésorerie positifs et négatifs sont financés à des taux différents Calcule la valeur actuelle d'un investissement Calcule le prix par valeur a u pair de 100 $ d'un titre escompté Calcule le montant reçu à maturité pour un titre intégralement investi Calcule la valeur actuelle nette d'un investissement à partir d'une série de flux de trésorerie périodiques et d'un taux d'escompte Calcule la valeur actuelle nette d'un flux de trésorerie qui n'est pas forcément périodique Calcule la valeur future

inscrit au bilan d’une entreprise. En effet les valeurs comptables sont souvent éloignées des valeurs réelles pour des raisons comptables, fiscales, historiques, etc. ces valeurs comptables doivent être réévaluées pour déterminer une valeur réelle et actuelle de l’actif. Cette méthode est à privilégier dans les sociétés où la part des immobilisations (corporelles, incorporelles et financières) est importante : - activité de commerce et de distribution - activités industrielles - sociétés holdings

aux études antérieures, nos résultats suggèrent une importance accrue pour la valeur actuelle nette comme une technique d'évaluation. En outre, la probabilité d'utilisation des différentes techniques est liée à la taille des entreprises, de l’endettement de la firme, et les caractéristiques de l’entreprise. En particulier, les petites les entreprises sont beaucoup moins susceptibles d'utiliser la valeur actuelle nette. Ils sont également moins susceptibles d'utiliser la sensibilité et d’autre analyse

consiste donc à comparer les gains attendus (cash-flows générés par le projet) et le capital investi.   Mesure  de la rentabilité des investissements   Plusieurs critères d’évaluation des projets d’investissement existent : ü     VAN = valeur actuelle nette, ü     IP= indice de profitabilité, ü     TRI=taux de rentabilité interne. ü     Période de remboursement   Tous ces critères se basent sur l’actualisation   L’actualisation Un Dh aujourd'hui n'est pas comparable à un Dh dans cinq

investissements : 1 - Méthode du délai de récupération du capital investi Cette méthode qui ne tient pas compte de l’actualisation permet de connaître au bout de combien de temps l’entreprise récupérera le capital investi. 2 - Méthode de la valeur actuelle nette : Cette méthode consiste à actualiser les flux nets de trésorerie (c’est à dire les MBA), à un taux d’actualisation qui correspond au taux de rentabilité que se fixe l’entreprise. VAN = somme des FNT ou MBA actualisés en tenant de l’investissement

comparaison en finance, il faut absolument comparer des choses comparables. Juste à titre d'exemple, un Euro d'aujourd'hui n'est plus le même il y a deux ou trois ans voir même plus. Pour cela il faut actualiser les cash-flows futurs pour obtenir la valeur actuelle, c'est à dire la valeur des cash flows au tout début du projet pour pouvoir les comparés avec l'investissement initial. Le mot cash flow est un mot anglais qui signifie en français les flux de liquidités que l'entreprise génère de ses activités

1000€ émise le 1er janvier 2000 par Air France au taux de 7%; au 1er janvier 2009, AF émet des rentes perpétuelles au taux de 10% quelle est la Valeur actuelle d'une rente perpétuelle de 1000€ /an actualisée à 10% quelle est la valeur actuelle d'une rente perpétuelle de 1000€ / an, en croissance de 2% par an et actualisée à 10% quelle est la Valeur Actuelle Nette d'un investissement de 30 000 € produisant le flux précédent? A2 Structuration de l’endettement Suite à un investissement, une entreprise

Financière PROGRAMME DETAILLE _______________________________________ Sous Section 2 - Les méthodes basées sur l'actualisation §1 §2 §3 §4 §5 §6 §7 Le délai de récupération actualisé La valeur actuelle nette: VAN L'indice de rentabilité ou de profitabilité: IR Le taux de rendement interne: TRI La valeur actuelle nette intégrée: VANI Le taux de rendement interne intégré: TRII Le flux monétaire annuel équivalent ou annuité équivalente: AEQ Sous Section 3 – L’analyse des alternatives incomplètes §

Distinguer CEP et Business Plan 8 2.2 Construction d'un échéancier de flux de trésorerie 9 2.2.1 Tableau de Flux de Trésorerie (TFT) 10 2.2.2 Prise en compte de la valeur résiduelle 12 2.3 Principaux critères de rentabilité 14 2.3.1 La Valeur Actuelle Nette (V.A.N.) 15 2.3.2 Le taux de Rentabilité Interne 15 2.3.3 Petit et grand équilibres 17 2.3.4 Coût de revient économique 20 2.4 analyse de sensiblité 21 3. LES COMPOSANTES DE L'ANALYSE TECHNICO-ECONOMIQUE 21 3.1 L'étude de la demande

d’investissement J. Berk & P. DeMarzo – G. Capelle-Blancard, N. Couderc & N. Nalpas ® 2011 Pearson Education France Finance d’entreprise – 2ème édition Chapitre 6. Les critères de choix d’investissement Plan du chapitre 6 • 6.1. La valeur actuelle nette – Le critère de la VAN – Sensibilité de la VAN au choix du taux d’actualisation – La VAN face aux critères alternatifs • 6.2. Le taux de rentabilité interne – – – – Le critère du TRI Écueil n° 1 : les bénéfices précèdent parfois les