Intolérance Actuel

donc de calculer le délai de récupération des capitaux investis (DRC), et de déterminer les besoins de financement du projet. Les outils de mathématiques financières qui, en recourant au principe de l’actualisation permettront de calculer la valeur actuelle nette (VAN) et le taux de rentabilité intrinsèque (TRI) du projet I. Les flux de trésorerie prévisionnelle A) Les comptes d’exploitation prévisionnels Nous présentons, en deux schémas séparés, la formation de la trésorerie de l’entreprise

finalité générale d'accroissement du capital technique (ou capital fixe, ou capital productif) des objectifs plus précis peuvent être visés : • L'investissement de remplacement ou de renouvellement, a pour but de maintenir l'activité à son niveau actuel. • L'investissement de modernisation ou de productivité, a pour but d'accroître la productivité en introduisant des équipements modernes et perfectionnés. • L'investissement de capacité ou d'expansion, a pour but d'augmenter la capacité

d’investissement consiste donc à comparer les gains attendus (cash-flows générés par le projet) et le capital investi. Mesure de la rentabilité des investissements Plusieurs critères d’évaluation des projets d’investissement existent : ü VAN = valeur actuelle nette, ü IP= indice de profitabilité, ü TRI=taux de rentabilité interne. ü Période de remboursement Tous ces critères se basent sur l’actualisation L’actualisation Un Dh aujourd'hui n'est pas comparable à un Dh dans cinq ans ou même à son équivalent

les taux, les dotations aux amortissements, | |les recettes, les charges fixes et le chiffre d’affaires. | |Ainsi, cela m’a permis de calculer les valeurs actuelles nettes du projet et le taux interne de rentabilité dans Excel. Ensuite, j’ai présenté | |graphiquement la courbe des VAN en fonction des taux d’actualisation et j’ai mis en évidence le taux interne de rentabilité sur le graphique. |

NATURE DES INVESTISSEMENTS 1. Définition de l’investissement 2. Nature de l’investissement II. METHODES DE CHOIX DES INVESTISSEMENTS 1.1.1- Taux moyen de rentabilité (ou taux de rendement moyen) 1.2.1- La valeur actuelle nette 1.2.3- Le taux interne de rentabilité (TIR) III. Le budget des dépenses d’investissement a. La capacité d’autofinancement b. Les fonds propres c. Taux d’intérêt IV. Application Conclusion http://www.ineps-mlz

coût d’opportunité car en encaissant M aujourd’hui, on peut le placer et on aura donc (M + Intérêts) dans un an. D’où : M0 aujourd’hui est équivalent à M1 = M0 + i.M0 = M0 (1 + i) dans un an. Avec i = taux d’intérêt, Autrement dit, M0 est la valeur actuelle de M1 : 3 Omar HNICHE Finance d’entreprise 2011/2012 M0 = M1 / (1 + i) et on dit que i est le taux d’actualisation. Les deux méthodes qui sont présentées ci-après taux de rentabilité et encaissement net reposent sur cette logique de l’actualisation

sont pas déductibles sauf à l'option. Ceci signifie que pour évaluer l'intérêt du crédit bail par rapport à l'acquisition par autofinancement ou par emprunt il faut tenir compte des flux de trésorerie dégagés dans chaque cas. L'analyse de la valeur actuelle nette semble être le meilleur outil pour comparer les investissements en fonction des modes de financement. Au terme, les redevances de crédit-bail ont surtout l'avantage d'être déductibles fiscalement sur une durée différente des amortissements du

valeur actuelle d’annuités : • Exemple : On verse chaque mois en début de mois une somme de 1 000 ✝ pendant 24 mois (taux d’actualisation : 0,5 % par mois). Calculer la valeur actualisée de cette suite de versements un mois avant le premier versement. • Méthode : la valeur actuelle une période avant le premier versement constant est donnée par la formule −n 1 − (1 + i ) V0 = a avec : i a : versement périodique n : nombre de versements i : taux périodique V0 : valeur actuelle une période

globalement les mathématiques financières « comme l’application des mathématiques aux opérations financières non instantanées (c’est-à-dire faisant intervenir le temps) » (cf. Le Borgne [2003]). Leur but est ainsi de déterminer les engagements actuels ou à terme des parties contractantes, mais également de déduire de ces engagements la rentabilité réelle ou escomptée de l’opération. Traditionnellement, elles se rattachent à l’analyse des opérations de prêts et d’emprunts dans un environnement

d’actualisation. L’actualisation est la traduction économique de la valorisation du présent par rapport au future, la notion réciproque est la capitalisation. Actualisation : VP = VF(1+i)-n. Capitalisation : VF = VP(1+i)n. 2- Notion de la valeur actuelle nette (VAN). Tout investissement génère les flux de trésorerie échelonnés dans le temps. Alors la VAN est la différence entre les flux de trésoreries nets actualisés sur la durée de vie l’investissement et le montant du capital investi. VAN