Les Bas Fonds

de PANORAMA DES PENSIONS 2009 A paraître (www.oecd.org/els/social/pensions/PAG-fr) ÉDITORIAL –LES RETRAITES FACE A LA CRISE LES RETRAITES FACE À LA CRISE Les chiffres publiés sont impressionnants. En raison de la crise financière, les fonds de pension ont vu la valeur de leurs investissements reculer de 23 % en 2008, soit de quelque 5 400 milliards USD au total dans les pays de l’OCDE. Les marchés boursiers ont continué de chuter avant de se stabiliser à la mi-2009. Les dernières prévisions

constatées d’avance | 2°) Le fonds de roulement | Par le haut du bilan : (Capitaux propres + Dettes financières) – Actif immobilisé | (Capitaux propres + Dettes financières = Capitaux permanents) | Par le bas du bilan : (Stocks + Créances et disponibilités) – Dettes d’exploitation et hors exploitation | (Stocks + Créances et disponibilités = Actif circulant) 3°) Le besoin en fonds de roulement (Stocks + Créances) – Dettes d’exploitation et hors exploitation ou Fonds de roulement net global

termeDettes à court termeBénéfice | 7,300,806,006,800,60 | Total ACTIF | 21,50 | Total PASSIF | 21,50 |   Commentaires sur les postes de l'Actif | Les Immobilisations Le poste des "immos" pour les intimes, regroupe : immeubles, matériels, brevets, fonds de commerce, participations dans d'autres entreprises. Il détaille en quelque sorte la boîte à outils, tous les ustensiles durables qui permettent à l'entreprise de travailler. Durables, d'accord, n'empêche que le grand drame de la plupart des immobilisations

crédit ou de contrepartie et les exigences en fonds propres. Ces directives ont été préparées depuis 1988 par le Comité de Bâle, sous l'égide de la «banque centrale des banques centrales» : la Banque des Règlements Internationaux et ont abouti à la publication de la Directive CRD. Bâle II s’inscrit dans une démarche mondiale de réglementation de la profession bancaire. L’objectif est de prévenir les faillites par une meilleure adéquation entre fonds propres et risques encourus. Pour répondre à cet

Exactement dans le même temps, après l'éclatement de la bulle Internet en 2000 et le fort ralentissement américain de 2001, Alan Greenspan, l'ancien patron de la Fed, mène une politique monétaire très favorable à la croissance avec des taux d'intérêt très bas. De l'argent à profusion et pas cher à emprunter: il n'en fallait pas plus aux investisseurs pour se dire que la période était bonne pour jouer gros sur le tapis du casino financier mondial. Il fallait juste trouver sur quoi miser. Ce sera l'immobilier

garanties suffisantes pour bénéficier des taux d’intérêt préférentiels (en anglais « prime rate »), mais seulement à des taux moins préférentiels (« subprime »). L’endettement des ménages américains a pu s’appuyer sur les taux d’intérêt extrêmement bas pratiqués pendant des années par la Banque centrale des États-Unis (la « FED ») à partir de 2001 après la crise boursière sur les valeurs « Internet ». En outre, les crédits étaient rechargeables, c'est-à-dire que régulièrement, on prenait en compte

1 Le découvert Il ne faut pas que ce soit une habitude mais une fois de temps en temps, c’est pas grave. Par contre, s’il évolue en négatif en permanence, c’est pas bon du tout. Et il y a lieu de se poser des questions sur l’absence de fonds propres ou fonds de roulement. Distinguer le ponctuel du structurel. Etre capable d’anticiper sur 2-3- ans. Outils bancaires : Système DAILLY Vous mettez en garanti une convention (12% d’intérêt). Négocier un découvert Ce qui enclenche des Agios (bien

surveillance afin de contrôler le système bancaire et de mieux appréhender les crises. Les représentants des banques centrales et des organismes de règlementation des pays du G10 (France, Belgique, Canada, Italie, Japon, Luxembourg, Allemagne, Pays-Bas, Suisse, Espagne, Suède, Royaume-Uni et les États-Unis) se sont regroupés à Bâle et ont mis en place un ensemble de recommandations concernant la surveillance prudentielle des activités bancaires et portant le nom des accords de Bâle I. Actuellement

d’augmenter (+ 22,8% en N-1 ; +9,3% en N). Comparativement, le poste des « créances clients et comptes rattachés » est moins important. Au numérateur, l’EBE subit le poids massif des charges de personnel. e) Enfin, on perçoit bien à travers les postes de bas de bilan pourquoi la trésorerie s’est autant dégradée : un allongement du délai client moyen (+7,65j en 2 ans), combiné à une réduction du délai moyen fournisseur (-6,47 j) ne peut avoir que des répercussions négatives sur la trésorerie. * En conclusion

risque significatif de dilution du capital avec une perte de contrôle et l’emprunt obligataire qui offre une plus grande sécurité du fait d’un risque limité avec un effet moindre à terme sur l’actionnariat, tout en augmentant le risque de solvabilité en bas de bilan. Dès les années 80, des produits financiers ont fait leur apparition en Europe et offrent des atouts manifestes à l’égard des entreprises : les titres hybrides. En effet, ces titres, issus de l’imagination fertile des marchés financiers internationaux