Les Conséquences Du Risque De Liquidité Dans La Stratégie De L Entreprise

.................................... 112 3. Détention de fonds propres au-delà de la cible réglementaire .............................. 116 B) Ajustement à la hausse du bilan des banques et perception du risque ...................... 118 1. Valorisation des marchés financiers et prise de risque ......................................... 119 6 Section II - Ajustement à la baisse du bilan des banques et niveau des fonds propres .. 123 A) Mécanismes d’ajustement de la taille du bilan des banques

titres qu’il ne possède pas, sans avoir conclu d’emprunt auparavant pour garantir la livraison. Les titres n’ayant pas été empruntés, le vendeur n’a pas de fees d’emprunt à payer. Nous pouvons déjà remarquer que le naked short selling supporte un risque de dénouement que le covered short selling évite en payant des fees. Mais ce type de vente à découvert est fortement utilisé pour du trading intraday, où la position est ouverte puis clôturée dans la même journée, permettant à un market maker qui

GDR CNRS ECONOMIE MONETAIRE ET FINANCIERE Séminaire Le risque systémique ACTUALITÉ ET PRÉVENTION DU RISQUE SYSTÉMIQUE Michel AGLIETTA CEPII, FORUM et CNRS-Université de Paris X-Nanterre 7 mai 2002 Université de Paris X-Nanterre 1 INSTABILITE FINANCIERE ET REGULATION MONETAIRE L’Europe est-elle bien protégée du risque systémique ? par Michel Aglietta pour la troisième conférence du Centre Saint-Gobain pour la Recherche en Economie sur Les transformations de la finance en

nouveaux besoins du système financier et d’un nouvel environnement macroéconomique. Ainsi compte tenu des reproches faites aux banques pour avoir mis en place un système bancaire parallèle d’une aussi grande ampleur, et d’avoir ainsi favorisées le risque systémique sur l’économie, on peut se demander dans quelles mesures le shadow banking impacte la stabilité financière ? Pour répondre à cette problématique, nous allons dans un premier temps définir le système dans son ensemble, puis nous verrons

la soutenabilité du régime de croissance. Rééquilibrer les incitations individuelles au profit du long terme Les bénéficiaires des « bonus » du secteur financier ont été considérés au plus haut niveau de l’État comme responsables de prises de risques excessives, incités en cela par la rémunération asymétrique du risque2 et la préférence pour le présent. Les contrôles internes des établissements financiers peinent en effet à les limiter efficacement, faute d’incitations suffisantes puisque les

[pic] Université Moulay Ismail [pic] Faculté des Sciences Juridiques, Économiques et Sociales Meknès Master spécialisé Economie et Stratégies des Institutions Financières Elément d module : la gestion de la trésorerie Exposé sous le thème : [pic] [pic] [pic] M.ZARHOUNI [pic] EL MARRAHI YOUSSEF SIDALI MOHAMMED TAZI YOUNES Année universitaire :

de francs de dépôts), Suez et Paribas, cinq grands groupes industriels : la CGE (Alcatel), Rhône-Poulain (Rhodia), Thomson, Saint-Gobain, Péchinet. Après ces nationalisations, le secteur public représente 23% du PIB. Cela représente plus de 3000 entreprises qui emploie près de 10% de la population active. A partir de 1986, le mouvement va s’inverser et on assiste à un désengagement de l’Etat dans la plupart des secteurs qui sont sous son contrôle. Le mouvement de privatisation démarre en 1986 et

etude LBO 28/10/03 14:23 Page 1 Sommaire Avant-propos Introduction Principaux enseignements et réflexions 1. Le LBO(1) secondaire est un facteur de liquidité et donc d’efficience du marché du capital-investissement 2. La performance d’un LBO secondaire repose sur une thèse d’investissement forte et différente de celle du LBO primaire 3. Le risque d’un LBO secondaire porte moins sur le capital que sur le TRI(2) 4. La sortie et la position du management sont deux problématiques fortes des LBO secondaires

valeur Le processus du marketing stratégique (et opérationnel) : Analyse opportunité de marché : analyse externe (conso, marché, distri, conccurent) et interne (entreprise) Segmentation : critères de segmentation Ciblage : analyse d’attractivité et de compétitivité Positionnement : identifier l’avantage concurrentiel = choix de la stratégie de base Marketing mix : 4 c (client cout communication, commodité) Contrôler : par rapport aux objectifs SWOT= synthèse des études internes et externes

économistes et les théoriciens du développement ont élaboré plusieurs théories du développement des états, depuis les travaux pionniers de ROSTOW sur la croissance. Nombreuses sont les stratégies qui ont été mises sur pied : stratégie de développement par l’industrialisation, par l’agriculture, etc. Toutes ces stratégies de développement doivent commencer par la croissance définie par François Perroux comme «l’augmentation soutenue durant une ou plusieurs périodes longues d’un indicateur de dimension