Merrill Lynch

chapitre 11 du droit fédéral 5. Jusqu'au dernier moment, les marchés ont espéré la reprise de Lehman Brothers par Bank Of America (comme JP Morgan Chase avait récupéré Bear Stearns 6 mois plus tôt), mais finalement la grande banque préfèrera sauver Merrill Lynch, elle aussi sur le point de faire faillite le 15 septembre. Le cours de Bourse de Lehman Brothers était au 5 juin 1994 de 4,53 USD, avec un point le plus haut à 85,80 USD au 4 février 2007. Le 12 septembre 2008 l'action ne valait plus que 3

que d’une remontée de la prime de risque géopolitique (voir Tableau 3). Tableau 3 : Prévisions des cours de pétrole 2011-2012 Organisme FMI Banque mondiale US EIA BCE Economist Intelligence Unit Société Générale JPMorgan Bank of America-Merrill Lynch 2011 94,8 86,1 101,8 101,3 101 98 104 108 2012 89,8 80,4 104,8 102,4 85 105 110 95 Date prév Février Décembre Mars Février Mars Mars Février Mars Brut de référence Moyenne (Dubaï, Brent et WTI) Moyenne (Dubaï, Brent et WTI) WTI

La note S&P restera donc sous étroite surveillance jusqu'à ce que la rentabilité s'améliore. L'agence de notation a déjà fait état de cette circonspection en assortissant sa notation d'une perspective négative'. Les analystes crédit de Merrill Lynch évoquent le 2 mai 2002 la note attribuée à LVMH par l'agence de notation Fitch, qui est BBB avec perspective stable et le 4 juillet 2002, ils écrivent : Perspectives de notation - Récente note de l'agence S&P - S&P a récemment attribué

 les synergies négatives (ou antagonismes) entre les deux  organisations sont tout aussi souvent négligées10. Après que Bank of America a  racheté Merrill Lynch en 2008 pour 47 milliards de dollars, cette dernière a perdu  une large part de son activité, car elle n’était plus autorisée à intervenir dans des  opérations impliquant les très nombreux clients de sa nouvelle maison mère.  Merrill Lynch est donc devenue moins performante après son acquisition, celleci ayant largement réduit son champ d’intervention. ● La compatibilité

possède des fonds spéculatifs qui avaient misé sur une remontée du secteur immobilier pour le recouvrement de fonds prêtés par les banques. La banque affaiblie par la faillite de deux de ses hedge funds, pourrait céder 20% de Son capital40(*). Merrill Lynch a préféré reprendre 850 millions dollars US investis dans ce fonds spéculatifs, et d'autres banques ont menacé d'adopter des mesures similaires41(*). Une "ruée bancaire", limitée à la banque britannique Northern Rock, a eu lieu en septembre 2007

2008. Tableau 2: Quelques exemples marquants d'interventions des fonds souverains Entreprise | % capital | date | Fonds souverain | Pays du fonds | Citigroup | 5,2% | 2008 | KIA | Koweit | Citigroup | 4,9% | 2007 | ADIA | Abu Dhabi | Merrill-Lynch | 5,4% | 2008 | KIA | Koweit | Morgan Stanley | 9,9% | 2007 | CIC | Chine | UBS | 9% | 2007 | GIC | Singapour | BP | 2,5% | 1986 | KIA | Koweit | Almatis | 100% | 2007 | ICD | Dubaï | EADS | 3,12% | 2007 | ICD | Dubaï | Vivendi | 3%

et de directeur général. Ils souhaitaient sanctionner Kenneth Lewis, qui ne conserve que son poste de directeur général, pour avoir autorisé le versement de 3,6 milliards de dollars de primes à des cadres supérieurs de Merril Lynch avant que les deux banques fusionnent. Merril Lynch avait pourtant enregistré 15,84 milliards de dollars de pertes au quatrième trimestre 2008. L’intéressement du dirigeant. En liant la rémunération des dirigeants au résultat de l’entreprise, les actionnaires souhaitent

récemment déboursé 2,3 milliards de dollars pour faire l’acquisition de Jaguar Cars (Royaume-Uni). Parmi les grandes transactions conclues dans le secteur des services, on peut citer l’entrée de Temasek Holdings (Singapour) dans le capital de Merrill Lynch (États-Unis). Les flux d’IED en Asie occidentale ont continué d’augmenter en 2008 pour la sixième année consécutive. Ils ont progressé de 16 % pour s’établir à 90 milliards de dollars, en raison principalement d’une hausse importante

Copyright : EVAL FINANCE – Le BOURSIER 2008 - ESG ! %) ! Représentation du risque Standard Deviation of Return Unsystematic Risk (Diversifiable) Total Risk Systematic Risk (Market) Number of Stocks in Portfolio Source : Merrill Lynch Copyright : EVAL FINANCE – Le BOURSIER 2008 - ESG ! &+ ! Mesure du risque – la VaR ! Très utilisée par les banques, la VaR (Value at Risk) mesure la perte maximale attendue sur un portefeuille pour une probabilité et un horizon de

(de 4,3 milliards d’euros ainsi que les engagements sur les retraites (4 milliards d’euros). Cette opération correspond initialement à un montant de 48 milliards d’euros. Pour financer une telle action, neuf établissements dont la BNP Paribas et Merrill Lynch ont confirmé un prêt de 12 milliards d’euros. Mais cette offre ne satisfait ni le marché boursier, ni Aventis. - En ce qui concerne le marché : au lendemain de l’annonce de l’offre de Sanofi, le titre Aventis n’atteint que 59,25 € et non