Merrill Lynch

banques (CFB), de l’Administration fédérale des finances (AFF) pour veiller à la solidité des grandes banques avait été préservé. D’autant plus que, le 15 septembre 2008, la crise prend un tournant dramatique. A Wall Street, Bank of America absorbe Merrill Lynch et ses pertes records. Pire, la banque d’investissement Lehman Brothers implose en raison de son exposition aux subprimes. UBS est exposée pour près de 300 millions de dollars dans cette banque, mais surtout elle est active, à l’instar de la défunte

firmes de se protéger. Une entreprise se sentant la cible d’une opération de fusion ou d’acquisition Tableau 3 – Les principales banques conseils de fusions et acquisitions au premier semestre 1999 Banque conseil 1. 2. 3. 4. 5. Goldman Sachs Merril Lynch Morgan Stanley Dean Witter Salomon Smith Barney Donaldson, Lufkin & Jenrette Nombre d’opérations 110 108 107 99 115 Valeur totale (milliards de dollars) 362 287 257 180 174 Source : Thomson Financial Securities Data, 2001. 76. Stéphanie PELTIER

l’information (TI). Cette approche de formation assure une transmission de l’expérience et des façons de faire propres à l’entreprise, en plus de permettre à l’organisation de conserver l’expertise à l’interne. (Maloy 2000) Une étude de la firme Merrill Lynch (2000) indique que les employés dans le domaine des TI doivent renouveler leurs connaissances à tous les trois ans. Cette étude démontre l’importance pour les entreprises de ce secteur de mettre de l’avant des programmes de formation à l’interne

450 350 250 150 50 2001 2002 2003 Pologne Mexique Notes : Prime hors garanties de l’indice obligataire : calculs de JP Morgan Chase. Haut rendement EU : prime après ajustement pour clauses optionnelles : calculs Merrill Lynch. Sources : Bloomberg, JP Morgan Chase et Merrill Lynch. LES CRISES FINANCIÈRES 67 II.4. Un autre exemple de procyclité : les flux internationaux de capitaux suivent la conjoncture plus qu’ils ne l’anticipent a. Asie(1) Flux nets de capitaux privés en milliards

Monde DéVELoPPEMENt Allemagne • Entreprises et Administrations Adidas AG Laces, Herzogenaurach - 1 600 personnes Sirius Businesspark - Siemens Munchen, Munich - 1 000 personnes The M.PIRE, Munich - 2 000 personnes • Solutions de Motivation Merrill Lynch International Bank, Pass Restaurant - 120 bénéficiaires Santander Consumer Bank, Monchengladbach - Pass Restaurant - 770 bénéficiaires Autriche • Santé Geriatriezentrum Wienerwald, Vienne - 990 lits Rehaklinik Montafon, Schruns - 150 lits Belgique

L’affectivité dans l’apprentissage, Sainte-Foy, Presses de l’Université du Québec. MCDOWELL, D., R. O’NEIL et R. PARKE (2000). « Display rule application in a disappointing situation and children’s emotional reactivity : Relations with social competences », Merrill-Palmer Quarterly, 46, p. 306-324. MAIN , M., N. KAPLAN et J. CASSIDY (1985). « Security in infancy, childhood and adulthood : A move to the level of representation », Monographs of the Society for Research in Child Development, 50, p. 66-104. MEERUM

conventionnelles ». En faire plus pourrait à terme créer plus d’inflation et « créerait plus de problèmes que cela en résoudrait », o b j e c t e J ö r g K r ä m e r, d e l a Commerzbank. Ethan Harris, chef économiste pour les Etats-Unis à Bank of America Merrill Lynch, croit lui à une politique plus accommodantedelaBCE : « Elleasurtoutjoué sur les leviers de la liquidité et n’a pas été aussi active que la banque centrale américaine. Si l’on considère que les pays périphériques sont dans une récession profonde

et de directeur général. Ils souhaitaient sanctionner Kenneth Lewis, qui ne conserve que son poste de directeur général, pour avoir autorisé le versement de 3,6 milliards de dollars de primes à des cadres supérieurs de Merril Lynch avant que les deux banques fusionnent. Merril Lynch avait pourtant enregistré 15,84 milliards de dollars de pertes au quatrième trimestre 2008. L’intéressement du dirigeant. En liant la rémunération des dirigeants au résultat de l’entreprise, les actionnaires souhaitent

la pratique, la profession bancaire est riche d’exemple surtout avec la crise des subprimes laquelle, caractérisée par l’illiquidité des marchés financiers, a provoqué la faillite de plusieurs banques surtout la faillite des Bear Steearns, Merrill Lynch et Lehman Brothers aux Etats-Unis (USA) à coté de la banque anglaise Northen Rock en Grande Bretagne. En effet, selon Olivier Lacoste : « En septembre 2007, cette banque britannique est considérée comme solvable. Elle place dans des crédits

étude de 2005 du Bureau National des Statistiques chinois indique que 22% des ménages urbains, soit environ 120 000, ont un revenu annuel combiné compris entre 200 000 yuans (20 000 euros) et 1 million de yuans (100 000 euros). Une autre étude de Merrill Lynch et Cap Gemini, publiée en octobre 2003, estime à 236 000 le nombre de millionnaires en yuan sur le territoire chinois, en croissance de 12% par an. Une analyste de Morgan Stanley publiait également une étude en novembre 2004 estimant que 1% de