Modèle d'évaluation des actifs financiers

de portefeuille  Th. Chauveau E.Jurczenko Ph. Spieser          2   * Cinquième Partie     * Théorie des choix de portefeuille: le modèle moyenne-variance         3   Introduction  * On se propose ici une théorie des choix de portefeuille permettant de déboucher sur une méthode de valorisation simple des actifs financiers à l'équilibre. * Il est clair que l'un des arguments de la sélection des titres par les investisseurs est la dimension du risque. Toutefois, on

Modèle de MARKOWITZ | Modèle de MEDAF | Modèle de marché | Les travaux de Markowitz en 1954 ont constitué la première tentative de théorisation de la gestion financière de portefeuilles et son modèle suggère une procédure de sélection de plusieurs titres boursiers, à partir de critères statistiques, afin d'obtenir des portefeuilles optimaux. Plus précisément, Markowitz a montré que l'investisseur cherche à optimiser ses choix en tenant compte non seulement de la rentabilité attendue de ses placements

Le modèle CAPM Introduction Théorie moderne du portefeuille Le CAPM La méthode APT Finance comportementale Le ratio de Sharpe Le ratio de Treynor L'alpha de Jensen La volatilité et l'écart-type La covariance et la variance La corrélation Le Beta La VAR (value at risk) Gestion active et passive Gestion traditionnelle et alternative Exemples de gestion traditionnelle Stratégies de gestion alternative La formule de kelly Le "Capital Asset Pricing Model" (CAPM) ou Modèle d'évaluation des actifs financiers

Sommaire I. LA VALEUR ACTIONNARIALE, UNE AUTRE APPROCHE DU LIEN ENTRE STRATEGIE ET FINANCE 1 Un modèle stratégique fondé sur la rationalité économique 2 Des méthodes d'évaluation inspirées par la théorie financière néo-classique 3 Une approche sous-tendue par l'hypothèse d'optimalité du système concurrentiel II. DEUX APPROCHES DE LA "CREATION DE RICHESSE" 1) La méthode EVA : la notion de profit "économique" 2) La méthode

comportent également des risques inhérents au remboursement du capital ou inhérent au défaut de crédit ou au risque de taux. On le sait, Les acteurs financiers sont toujours à la recherche d'informations pour minimiser le risque dans le portefeuille. Pour cela on fait recours à plusieurs méthodes et modèles comme la méthode d'évaluations des actifs financiers (MEDAF). Face à cette situation, il importe de nous interroger sur l'incorporation d'un titre de créance dans un portefeuille face à la minimisation

la diversification afin d'optimiser leur portefeuille, et quel devrait être le prix d'un actif étant donné son risque par rapport au risque moyen du marché. Cette théorie fait appel aux concepts de frontière efficiente,coefficient bêta, droite de marché des capitaux et droite de marché des titres. Sa formalisation la plus accomplie est le modèle d'évaluation des actifs financiers ou MEDAF. Dans ce modèle, le rendement d'un actif est une variable aléatoire et un portefeuille est une combinaison linéaire pondérée

Présentation du Modèle Les hypothèses de modèle Le principe du MEDAF Application du MEDAF Les critiques adressés au MEDAF Conclusion. Présentation du modèle Les marchés des capitaux arbitrent entre deux contraintes : le risque et le rendement. Le lien entre risque et rendement est cristallisé dans un modèle financier largement adopté aujourd’hui c’est le modèle d’évaluation des actifs financiers : MEDAF

Présentation du MEDAF Présentation du MEDAF - Romain DUPRAT - Le MEDAF (Modèle d’Equilibre des Actifs Financiers) appelé CAPM par les anglo-saxons permet d’évaluer le coût des fonds propres d’une entreprise. OBJECTIFS Relier le risque au rendement Calculer la valeur d’un titre Permet de préciser les deux types de risque : Risque d’exploitation Risque d’endettement PRINCIPES Le coût des fonds propres est fonction du : Rendement des placements sans risque Rendement des valeurs cotées

UNIVERSITE CADI AYYAD DEPARTEMENT DES SCIENCES DE GESTION MASTER SPECIALISE MANAGEMENT FINANCIER DE L’ENTREPRISE Gestion Financière Approfondie Rapport Evaluation Financière des PME Préparé par : Karim NADIR Issam GRAR Encadré par: Mr. Sidi Mohamed RIGAR Année Universitaire : 2008/2009 1 Introduction L'évaluation des entreprises est une tâche extrêmement importante, elle constitue la variable clé de toute politique financière. L'étude de la valeur d'une entreprise consiste

acquisitions, sur la couverture de leurs risques financiers et enfin servent d'intermédiaires entre les agents économiques à capacité de financement (épargnants, investisseurs…) et les besoins de financement des entreprises. Sommaire [masquer] 1 Théorie de la finance d’entreprise 1.1 L’arbitrage risque-rentabilité 1.1.1 Rentabilité 1.1.2 Risque 1.1.3 Rentabilité exigée 1.1.4 Valeur présente 1.2 Décision d'investissement 1.2.1 Investissement financier 1.2.2 Investissement opérationnel 1.2.3