Modèle d'évaluation des actifs financiers

Parisienne                   CAPM : Capital Asset Pricing Model CDVM : Conseil Déontologique Des Valeurs Mobilières CML : Capital Market Line D/Y: Dividend Yield ETF: Exchange-Traded Fund (Finance), FCP: Fonds Communs De Placement MADEX: Moroccan Most Active Shares Index MAR : Minimum Asset Return MASI: Moroccan All Shares Index MEA: Modèle D’évaluation Par Arbitrage MEDAF: Modèle D'évaluation Des Actifs Financiers OAT : Obligation Assimilable De Trésor OPCVM : Organismes De Placement

Le MEDAF Modèle d'évaluation des actifs financiers Comment le risque affecte-t-il la rentabilité espérée d'un investissement ? Le MEDAF (CAPM = Capital Asset Pricing Model) donne une réponse cohérente. – Tous les risques n'affectent pas les prix des actifs. – Seul le risque non diversifiable est rémunéré à l'équilibre. Le MEDAF donne une évaluation de la rentabilité espérée d'un actif, µi, en fonction du « risque ». Cette rentabilité espérée peut être utilisée comme taux d'actualisation dans la

Le Modèle d’Equilibre des Actifs Financiers (MEDAF) Philippe Bernard Ingénierie Economique et Financière Université Paris-Dauphine Novembre 2007 Fig. 1 — Harry Markowitz (1927-), Prix Nobel d’économie 1990 La théorie du portefeuille s’élabora en une dizaine d’années de 1952, date de l’article fondateur de Markowitz, à 1964, date de celui de Sharpe [Sha64], avec entre les deux le livre de Markowitz [Mar59] et l’article de Tobin [Tob58]. Entre ces différentes contributions, la perspective

principes Piliers de la Théorie Moderne du Portefeuille TMP Chapitre II : Modèles et stratégies de gestion des portefeuilles. Modèles de la TMP Stratégies de la Gestion de Portefeuille Introduction Qu’est ce qu’un portefeuille ? Quel titre choisir ? Comment le constituer et de quelle manière le géré ? De quelle manière un portefeuilliste est il amené à prendre en considération le profil de ses clients ? Quels sont les modèles de gestion qu’il met en œuvre ? la réponse à ses questions et autres sera

Comparaison des risques et des performances de l’action et de l’indice ------------------------------------------------- Moyenne des rentabilités et Écart type L'écart type mesure la volatilité d'un actif, c’est pour cela qu’appliqué à un actif financier il mesure le risque lié à cet actif. Observations : La volatilité de L’OREAL est plus élevée que celle du CAC40. En effet elle est de 0.057904884 alors que celle du CAC40 est de 0.04878867, on peut donc dire que l’action L’OREAL est plus rentable

Asset Pricing Models and Financial Market Anomalies Doron Avramov & Tarun Chordia The Review of Financial Studies 2006 Groupe 8: BAHIDA Mehdi BOLCATO Loris PATARD Guillaume DE BENOIST Antonin 19 Décembre 2007 Sommaire 1- Introduction sur l’étude 2- Méthodologie et données utilisées 3- Résultats de chaque modèle 4- Conclusion générale 1- Introduction sur l’étude L’étude? Objectif: vérifier si les modèles d’évaluation d’actifs peuvent expliquer l’effet de: - La taille (capitalisation

techniques et modèles de gestion de portefeuille, de les approfondir et de proposer de nombreux exemples d’application. Il nécessite une connaissance des fondements théoriques et techniques de gestion de portefeuille (choix d’investissement, aversion au risque et critère de choix en incertitude, modèles MEDAF…) qui ont été dispensé en Licence, Master 1 et notamment le master 1 Gestion. Il ne présente pas les développements théoriques mais présente les principaux résultats des modèles et les techniques

coefficients of the model (the betas) seem to evidence dynamic change through time. The second one regards the difficulty to properly approximate the market portfolio using available proxies. Given these two well-known and recurrent difficulties, research has taken two different paths. One trend, ignoring these empirical considerations, seems to jump to the conclusion that the beta is dead and sets on top of its agenda the search for alternative formulation for the equilibrium model. The second one releases

d) 10.0%. © Fédération Européenne Des Ecoles – European Federation of Schools – Juin 2007 FR - QCM UC D41.1 MASTER Finances / Banques – Sujet 5/15 27. Le coût du capital actions de la société, en utilisant l’approche du modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) est de : a) 13.6%. b) 16.0%. c) 16.6%. d) 16.9%. 28. Le coût du capital actions de la société, en utilisant la méthode de l’actualisation des flux de trésorerie, est de : a) 13.6%. b) 16.0%. c) 16.6%. d) 16.9%. 29. Le coût

Stage de fin d’étude effectué au sein de : CDG Capital (Banque d’investissement du groupe CDG) Au département Asset Management (Gestion des Actifs financiers) Thème du mémoire : Mesure, analyse et attribution de la performance d’un portefeuille d’actions |Travail encadré par : |Travail réalisé par : | |M. Biade |Baqouah Charaf