Mundell Fleming

taux de parité. Le système de change , qu'il soit fixe ou flottant , détermine lui-même les changes . L'or , le dollar , puis les devises étrangères ont déterminé chaque taux des monnaies étrangères , en fonction d'un principe de référence . Fleming et Mundell ont montré la difficulté d'agir sur les taux de change en même temps que d'autres variables et montrent ainsi la difficulté à déterminer les taux de change. Selon eux , il est impossible d'assurer à la fois la stabilité des taux de change la

policy mix permettant le réglage fin de l’économie ou son pilotage. Remarque : Le IS-LM est conçu pour une économie fermée et il est enrichi au début des années 60 par les travaux de Mundell et de Fleming pour étudier les effets liés à l’ouverture de l’économie selon le régime de change fixe ou flexible (Mundell a eu le prix Nobel en 99 pour son analyse budgétaire et monétaire sous différents régimes de change ainsi que pour son analyse des zones monétaires optimales). Pour conclure le modèle

réel w − p reste constant, mais le prix étant plus bas, le niveau des encaisses réelles (m − p) est plus élevé. Cela diminue la hausse de r et limite également l’appréciation de la monnaie. Il n’y a donc pas d’éviction par le change comme dans Mundell-Fleming. La diminution de la compétitivité n’est pas suffisante pour diminuer pour annuler l’effet positif de la relance. Comme l’indique la valeur de εg , le multiplicateur est diminué à la fois par z (propension à importer) et par ρη (combinaison d’une

modèle présente des limites puisqu’il ne prend pas en compte toutes les notions nécessaires telles que les anticipations ou encore la notion d’économie ouverte. Il serait donc possible d’étudier le modèle IS-LM-BP qui a été élaboré par R. MUNDELL et M. FLEMING dans les années 1960, qui, lui, est valable pour une économie ouverte. Webographie/Bibliographie * DUCHÊNE G., LENAIN P., STEINHERR A., Macroéconomie, Paris, Pearson Education, 2009, 276 pages. * TEBOUL R., Macroéconomie, Vanves

formule canonique de la parité des taux d’intérêt : R = R* + (Ea – E)/E avec R le taux d’intérêt domestique, R* le taux étranger, Ea le taux de change anticipé (à l’incertain) et E le taux de change spot (à l’incertain). 2) Le modèle de Mundell et Fleming simplifié L’équilibre sur le marché des biens de la Syldavie (en économie ouverte) est défini par l’équation suivante : Y = C + I + G + X – J où Y est le PIB, C la consommation, I l’investissement, G les dépenses publiques, X les exportations

liquidités pour payer leurs achats. Ils placent leurs liquidités excédentaires, ce qui fait baisser le taux d’intérêt. Une baisse du taux d’intérêt augmente les investissements et par conséquent la demande globale. c) « Effet de taux de change de Mundell-Fleming » (si P↑→XN↓). La baisse des prix provoque une baisse du taux d’intérêt domestique certains investisseurs préfèrent placer leurs capitaux à l’étranger (INE↑) → offre de devises domestiques ↑→dépréciation du taux de change réel (e réel ↓)

contestable ; la Banque centrale contrôle directement la quantité de monnaie et non le taux d’intérêt comme dans la réalité. Extensions du modèle IS-LM : modèle IS-LM avec prix flexibles = modèle DA-OA ; modèle IS-LM en économie ouverte = modèle Mundell-Fleming ; modèle IS-LM avec contrôle du taux d’intérêt par la Banque centrale = modèle IS-MP.

de creusement du déficit exté rieur (par la hausse des importations et la hausse des coûts induits par les tensions provoquées par la croissance). Mais ceux-ci restent empir iquement fragiles. Les chapitres VII et IX présentent le modèle de Mundell et Fleming, d'abord à court puis à moyen terme (sans analyser encore la dynamique, en particulier celle induite par les anticipations de change). Malheureusement, le moyen terme n'est pas décrit avec suffisamment de précision. A moyen terme, la balance

propriété de leur auteur. Ch. Bialès P. 19 02/12/13 RÉGIME DE CHANGE ET TRIANGLE D’IMPOSSIBILITÉ (THÉORÈME DE MUNDELL) Pas de mobilité internationale des capitaux Changes fixes Politiques monétaires indépendantes F70 EU70 ZE10 EU10 Changes flottants Politiques monétaires non indépendantes Mobilité internationale parfaite des capitaux Le triangle d’impossibilité (ou théorème de Mundell) signifie qu’il n’est pas possible d’assurer la compatibilité entre la fixité des changes, l’autonomie des politiques

ont montré les dangers qu'il y a à considérer la politique budgétaire comme plus efficace que la politique monétaire. Enfin, il faut rappeler que le cadre originel de ce modèle est très étroit : économie fermée (il faudra attendre le modèle de Mundell-Fleming et ses dérivés pour une extension), court terme (les prix sont fixes) et hypothèse de bienveillance des autorités (pas de cycle politico-économique, par exemple). IS-LM date d'une période antérieure à l'"ère du soupçon", antérieure à l'école du