Méthode Des Dcf

continuellement vers l’analyse financière et l’évaluation. En effet, le stage est organisé afin de découvrir le monde professionnel, son fonctionnement, ses activités et ses objectifs. Il permet d’élargir les connaissances des étudiants et d’acquérir une méthode de travail en passant de la théorie à la pratique. De ce fait, la pratique du stage est une nécessité à la réussite dans le domaine professionnel, elle permet de mesurer l’écart existant entre l’étude théorique acquise à l’université et l’étude

Finance Un article de Wikipédia, l'encyclopédie libre. Aller à : Navigation, rechercher La finance désigne les méthodes et les institutions qui permettent d'obtenir les capitaux nécessaires dont on ne dispose pas et de placer ceux dont on a la disposition sans emploi immédiat ou que l'on compte utiliser plus tard. Les acteurs de la finance sont tous les agents économiques qui recherchent des capitaux ou qui souhaitent les placer. Schéma synoptique des pans de la finance Sommaire [masquer]  

de grands projets (le cas de Casa Green Town) qui a permis à la CGI de sécuriser une bonne partie du CA. Objectif de cours 12m et méthodologie Dans ce contexte économique mitigé, la CGI nous envoie un fort signal de solidité. En se basant sur la méthode DCF (WACC 9%, Taux de croissance 5%), la valorisation fait ressortir un cours cible de 1 736 MAD, soit un potentiel de baisse de 9% par rapport au cours au 30 avril 2009 de 1 900 MAD. A noter que l’actuel PER 2009e, de l’ordre de 45x demeure élevé (sous

5 point 12 Réponse : Une augmentation du levier n’apparaît pas favorable, la rentabilité d’exploitation est inférieure au coût de la dette pour les 4 premières périodes. Ka 0,6% 1,0% 1,4% 2,0% 2,9% 13 Section 4 : Méthodes d’évaluation Cas : Evaluation par les DCF A - Activité Flux générés par l'activité Périodes ventes taux de marge brute (EBE/CA) Taux IS Investissements Amortissements 1000 100 30 90 75 15 100 100 0 1 2000 10% 33% 500 150 2 2100 10% 3 2200 10% 4 2500 11% 5 2600 11%

financement, chacun envoyant des signaux différents. Du meilleur au pire : Autofinancement Dette Emission d’actions => financement par Capitaux propres. Les méthodes d’évaluation d’une entreprise : Patrimoniale : basée sur la valeur comptable du bilan de l’entreprise : approche artificielle car VC ne reflète pas nécessairement la VE. Méthode basée sur le passé ; surtout utilisée par les PME qui n’ont pas l’habitude de se projeter dans l’avenir. Optionnelle : elles intègrent 1) la valeur temps

9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Introduction Ownership of a business Bases of valuation The valuation requirement Required return on investment Valuation methods Market based methods Asset based methodologies The DCF technique Trading companies: the choices Asset based approaches The use of DCF Financing considerations More complex methods Industry ‘rules of thumb’ Shareholder value analysis techniques Information about the business Required market information Applying market information Overseas

finalement un retour sur investissement de 19.3%, ce qui lui donne donc l’opportunité d’appliquer sa stratégie d’investissement très importante. Les projections financières Pour procéder à l’évaluation de cette entreprise par la méthode des DCF, nous avons dû effectuer des prévisions financières en accord avec la conjoncture économique et la situation de l’entreprise. Le chiffre d’affaires Nous estimons une hausse du CA de 5% par an pour les années à venir dans la mesure où Wal-Mart

système et les performances attendues. Le présent chapitre nous donne un aperçu global sur l'application. 1. Présentation de l’entreprise 1.1. _Présentation de TUNISAIR :……………._ 1.2. _Présentation de la DCF :……………………._ 2. Formulation de projet 2.1. Problématique _ :__………………………………_ Dans ce paragraphe, nous exposerons l’ensemble des besoins auquel doit répondre l’application à développer. Nous mettons le point sur un

l’ISF dans le cadre de la loi Tepa 12 Valorisation La valorisation du Groupe a été réalisée en utilisant les méthodes usuelles. Les données sources sont celles du plan d’affaires établi par la Société. Les méthodes étudiées sont celle de la valorisation par transactions, la méthode des comparables boursiers et la méthode de l’actualisation des cash flow futurs. Méthode des transactions comparables Plusieurs transactions peuvent faire référence pour évaluer la Société : BNP Paribas Développement

spectre par saut de fréquence 24 Figure 14 : Illustration de la Trame MAC 25 Figure 15 : Illustration du Diagramme d’écoute et d’ajournement 25 Figure 16 : Illustration de la Transmission directe d’une trame ACK 26 Figure 17 : Illustration de la DCF avec utilisation des trames RTS/CTS 27 Figure 18 : Illustration du mode infrastructure (BSS) 28 Figure 19 : Illustration d’un ESS 28 Figure 20 : Illustration du mode Ad Hoc (IBSS) 29 Figure 21 : Illustration du mécanisme de roaming wifi 33 Figure