Policy Mix Zone Euro

reprise économique assez rapide. On peut presque dire que cette politique aurait pu être menée par les keynésiens. Au début des années 1980 est engagée une politique monétaire très rigoureuse, et une politique budgétaire laxiste : c’est un exemple de policy mix. Cela entraîne la croissance d’autres régions du monde par les exportations. Certains pays sont contraints par leurs déséquilibres. La reprise en Euripe se fait plutôt dans la seconde moitié des années 1980. La décennie 1990 est semblable : elle

sur le volume) - les réserves de change (influence la qté de masse monétaire) - La policy Mix spécifique aux USA (mélange de politique monétaire et politique budgétaire) Exemple : Les anglais ont pratiqué une politique de taux directeurs élevés pour faire rentrer des devises (cad des réserves en autres monnaies). Les américains ont une banque centrale qui n’est pas indépendante et qui permet une policy-mix c’est-à-dire un mélange entre une politique monétaire et une politique budgétaire. Par

Comment s’articulent les politiques monétaires et budgétaires ? Enfin, quels sont les problèmes de coordination auxquels l’Union européenne doit faire face ? Dans un premier temps, nous aborderons la conduite de la politique monétaire au sein de la zone euro. Puis nous verrons les défauts de coordination des politiques économiques européennes. 1 La conduite de la politique monétaire au sein de l’Union économique et monétaire Définition Politique monétaire : La politique monétaire est un instrument économique

fondements 2) Avantages en termes de politique monétaire 3) Avantages en termes de politique budgétaire II. Les limites d’une banque centrale indépendante 1) L’inflation 2) Les limites liées à l’exercice de l’indépendance 3) Les limites liées au « policy mix » Conclusion Introduction : Au départ, l’indépendance des banques centrales, qui s’est très largement généralisée depuis le début des années 1990, surtout dans les pays développés, est un choix guidé par la volonté d’améliorer la

économiques au sein de la zone euro afin d’exploiter l’interdépendance économique des pays tout en limitant les effets néfastes sur l’économie de la zone (inflation, taux d’intérêt) des politiques économiques menées de manière isolée. Cela implique une coordination à deux niveaux : – la coordination des politiques budgétaires nationales pour éviter les comportements de passager clandestin et les effets néfastes d’une politique budgétaire isolée sur l’économie de la zone (hausse de l’inflation et

politique budgétaire laxiste entraînera une hausse des prix et obligera la banque centrale à mener une politique monétaire plus restrictive. Cas particulier de la zone euro En zone euro, la situation est encore plus délicate puisque : * la Banque centrale européenne (BCE) exerce une politique monétaire commune aux dix-sept États de la zone, alors que les situations conjoncturelles peuvent être différentes entre ces pays ; * les politiques budgétaires restent décentralisées, du ressort des différents

économiques. Ceux-ci décideront alors de se tourner vers le crédit ou non, d'épargner ou de consommer...or ce sont les agents économiques qui influenceront in fine l'évolution des variables économiques (telles que la production ou les prix) 3-le policy-mix Désigne l’art de combiner de manière optimale les principaux moyens d’action de la politique économique : la politique budgétaire et la politique monétaire. La politique économique s'efforce de poursuivre 4 objectifs qui sont : croissance, stabilité

et mission principale : La BCE est la banque centrale responsable de la monnaie unique européenne, l’euro. La principale mission de la BCE consiste à maintenir le pouvoir d'achat de l'euro, et donc la stabilité des prix, dans la zone euro. * Zone euro : La zone euro comprend les dix-sept pays de l'Union européenne qui ont introduit l'euro depuis 1999 (ici en violet) 2 ème partie : rubrique « historique » Reprendre le schéma des 3 phases de l’UE et répondre aux questions suivantes :

du crédit •  Essor du shadow banking •  Points de croissance en moins •  Voir, par exemple, l’étude d’impact de l’IIF : 360 pb d’augmentation du coût du crédit, 20% de crédit bancaire en moins entre 2011 et 2015, 4 points de PIB en moins dans la zone euro d’ici à 2020, 4 millions de pertes d’emploi !!! 27 Incidence de Bâle 3 sur le financement de l’économie (suite) l  Mais ces pronostics reposent sur des hypothèses très contestables, voire fausses, telles que : •  •  •  •  •  Le coût des fonds

Les Politiques Economiques Européennes I) Les Politiques Monétaires : Les pays de la zone euro sont soumis aux mesures prises par la BCE. Indépendante de tout pouvoir politique depuis le traité de Maastricht la Banque Centrale Européenne a pour fonction première de maintenir la stabilité des prix. Pour contrer toute hausse des prix la BCE utilise les taux directeurs (taux d’intérêt sur le marché monétaire). La hausse de ces taux a pour effet de renchérir le coût du crédit et de freiner