Price Earning Ratio

DEPOSITARY RECEIPTS (ADR) © ELS © ELS 3 08/02/2009 13 Chapitre 4 3 PRINCIPES D’ÉVALUATION 3.1 3.2 LES MÉTHODES PATRIMONIALES LES MÉTHODES DES COMPARABLES 3.2.1 Les limites des méthodes comparatives 3.2.2 L’exemple du Price Earning Ratio Chapitre 5 Les produits dérivés 3.3 LES MÉTHODES D’ACTUALISATION 3.3.1 Les limites des méthodes d’actualisation 3.3.2 L’exemple des dividend discount models © ELS © ELS - 2008 14 15 16 Chapitre 5 1 1.1 Chapitre

l'interprétation). (1.3) Comment l'entreprise a-t-elle couvert son solde financier en 1997 ? (1.4) L’endettement a-t-il été favorable aux actionnaires ? Calculez la rentabilité économique et la rentabilité financière et interprétez la différence entre ces deux ratios. Licence Spéciale en Gestion EXAMENS Evaluation d’obligations Etat Belge (96.1) L’Etat Belge émettra prochainement des bons d’Etats, emprunts destinés à être diffusés auprès des particuliers. Plaçons nous le jour de l’émission: le 18 juin 1996

auteurs (Morck et alii, 1988 ; Weston et alii, 1990 ; Thuillier, 1992 ; Derhy, 1996) considèrent dès lors que le ratio q de Tobin permet de capturer la sous-évaluation par le marché boursier des actifs de l'entreprise dans leur utilisation courante. En effet, comme le q de Tobin correspond au rapport entre la valeur boursière de la firme et le coût de remplacement de ses actifs5, un ratio q inférieur à 1 peut marquer une sous-évaluation de la firme et une opportunité d’achat bon marché à saisir par

consiste à comparer un certain nombre de sociétés similaires (le « Peer group ») ou un secteur d’activités précis pour faire ressortir un certain nombre de ratios et multiples de valorisation qui permettront d’établir une juste évaluation de la société. A partir des données du « Peer group », les professionnels vont établir la moyenne de certains ratios (PER, PSR,…) qui permettront d’évaluer l’entreprise. Si elle est largement utilisée aujourd’hui, c’est parce que l’approche comparative est assez réactive

services, dont les ressources et les emplois sont davantage constitués de titres financiers). La réglementation prudentielle des banques • Les ratios : Accords de Bâle (années 90) : mouvement de coopération et d’harmonisation des réglementations et du contrôle. Règles prudentielles à respecter afin de réduire les risques que les EC prennent. → RATIO DE LIQUIDITE : actifs liquides / ressources rapidement exigibles en monnaie (doit être supérieur ou égal à 100, pour que les banques soient capables

les droits et les obligations attachés à une action ? 18) Quels sont les avantages qu’une société peut retirer de sa cotation en bourse ? 19) Définir et préciser l’utilité des indices boursiers : Le MASI et Le MADEX ? 20) C’est quoi le PER (Price Earning Ratio) ? 21) Enumérer les principales différences entre un marché de gré à gré et un marché organisé ? 22) Enumérer les principaux produits bancaires d’épargne et définir les caractéristiques d’un certificat de dépôt ? 23) Enumérer et définir les

which is the difference between French residents’ foreign assets and non-residents’ assets in France, after being in balance at the end of 2007, showed a deficit at the end of 2008 and showed a further deficit of 208 billion in 2009. When currency and price effects are stripped out, the change in this position is equal to the financial account balance, which is in turn equal to the current account balance, plus errors and omissions. The increase of 23 billion in the IIP in 2009 stems from positive valuation

cours de l’action, du prix) ou sur le marché secondaire (occasion : marché de l’offre et de la demande et financement de l’entreprise déterminant les prix) Offre > Demande = Cours baissant / Offre < Demande = cours augmentant PER = Price Earning Ratio = bénéfice par action, rapport avec le prix de l’action, rentabilité • Obligations : Titre de créance négociable : emprunt d’une entreprise auprès des gens. Offre Public d’Achat : défense en surenchérissant par rapport à la deuxième société

avoids the bureaucracy and allows quick and effective decisions. The overall group strategy is to penetrate new growth markets and offer these markets products or services. The aim is to compete existing competitors, by offering quality at a lower price and develop new products and concepts. “what others dare not do, we will” from Richard Branson Virgin development strategy and expansion is based on a strong communication with public relations but also by the advertizing ensured by Richard Branson

document for a sample including governance ratings of more than 220 REITs that firm value is significantly related to firm-level governance for REITs with low payout ratios only. Repeating the analysis with the complete database that includes more than 5,000 companies, and a control sample of firms with high corporate real estate ratios, we find a strong and significantly positive relation between our governance index and several performance variables, indicating that the partial lack of a relation