Price Earning Ratio

Chapitre 5 Les ratios – Les scores 1. La méthode ......................................................................................................................................... 95 2. Les ratios d’activité et de gestion ............................................................................................ 96 3. Les ratios de rentabilité ................................................................................................................ 104 4. Les ratios de structure financière

de l’enrichissement : dividende, croissance de dividende, variation des cours et droits acquis. 2022-2023Stratégie fin._Pr ALAOUI TAIB ASMAA 12 ENCG –Fès- A. ALAOUI TAIB Chap1. La perception boursière 2. Les critères hybrides 2.1 Le PER (Price to Earning Ratio) � Définition : coefficient de capitalisation des bénéfices PER = 15 telle société vaudra 15 fois le montant de ses bénéfices Le concept boursier le plus répandu ; il fournit une perception marchande des CP selon les résultats attendus

(r > g), ce qui n’est pas forcément le cas dans la réalité. Par ailleurs, dans un environnement économique en perpétuel évolution, le dividende par action varie régulièrement (effet dilutif d’une augmentation de capital par exemple) et le pay-out ratio est également rarement identique (après une phase durable de croissance, une entreprise distribue généralement plus de dividendes qu’après une année de ralentissement économique). Ces hypothèses font que le modèle de Gordon-Shapiro est en réalité peu

chemises (y compris si le tissu acheté permet de produire 200 chemises = la différence ne sera pas une charge de l’année) A la fin du compte de résultat = le résultat Produits – charges = résultat (bénéfice si p>c ; une perte si les c>p) profit (earning) or loss() 3ème document Statement of cash flow État des cash flow / tableau de trésorerie / tableau de flux IAS / IFRS Document qui pourrait devenir le bilan le plus important de la finance et de la comptabilité Document de synthèse du bilan

rentabilité industrielle était, pour les japonais, de 13% et pour General Motors de 1% seulement. Au travers de cet exemple, on constate combien il est important de dégager une rentabilité des CE sensiblement supérieure au taux d'intérêt de la dette, le ratio-clé étant ROCE - Id. Le même principe de profitabilité, dans sa version forte, nous indique que la rentabilité nette d'impôts générée par les CE doit être supérieure au coût des ressources financières. Ceci s'écrit comme suit : ROCE * (1 - Tis)

Chairman Financial Report Financial Highlights McDonald’s Corporation Annual Report 2009 CEO Letter to Shareholders Letter from the Chairman Financial Report INTRO 2009 Highlights: Comparable Sales Growth 3.8 9 $ % % Earnings Per Share Growth Total Cash Returned to Shareholders 2007—2009 16.6 Billion Financial Highlights McDonald’s Corporation Annual Report 2009 CEO Letter to Shareholders Letter from the Chairman Financial Report 1 of 4

trésorerie disponible entre 2009 et 2010 15 -8% 14% 17% -14% -77% -70% -8% 17% -70% 112% France Telecom – présentation du 13 avril 2012 pour l’ESSEC MS GFC Les ratios 2009 Ratio de liquidité générale Actif circulant / Dettes CT Ratio de liquidité réduite Créances + Dispo / Dettes CT Ratio de liquidité immédiate Dispo / Dettes CT Capacité de remboursement Dettes Fi Nettes / EBITDA Levier financier Endettement financier net / CP Rentabilité d'exploitation (ROCE) Résultat

facteur de risque majeur quant à la réussite de la fusion. Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com)  Les motivations financières : Si la valeur de l’action d’une entreprise ou son price/earning ratio sont élevés, elle peut être tentée d’absorber une autre entreprise dont la valeur d’action ou le PER sont faibles. Create PDF files without this message by purchasing novaPDF printer (http://www.novapdf.com)  La réduction des coûts :

accompagnée d'une forte diminution du volume des transactions dans un marché illiquide et structurellement étroit. Cette évolution s'est traduite par un recul des indicateurs de valorisation, tout en restant à un niveau relativement élevé, le Price Earning Ratio étant passé de 17,2 à 16,5. Pour ce qui est des actifs immobiliers, les prix ont enregistré un accroissement de 1%, lié essentiellement à la hausse de 2,6% du foncier, alors que sur le segment du résidentiel, les prix ont stagné en moyenne.

(mkoita@gmail.com), 2012-2013, Finance: La valeur 37 L’évaluation d’une action: Le bénéfice par action et le taux de distribution Mohamed KOITA (mkoita@gmail.com), 2012-2013, Finance: La valeur 38 L’évaluation d’une action: Le PER ou Price Earning Ratio Mohamed KOITA (mkoita@gmail.com), 2012-2013, Finance: La valeur 39 Mohamed KOITA (mkoita@gmail.com), 2012-2013, Finance: La valeur 40 10 09/06/2014 • • • • Modèle de rente perpétuelle Modèle Irving Fisher Modèle