Shadow Banking

soi sans qu’il soit besoin de se rendre dans une agence bancaire. ♦ Équivalent étranger : home banking. Source : Journal officiel du 22 septembre 2000. banque de détail ♦ Domaine : Finances. ♦ Définition : Ensemble des opérations bancaires de faible montant unitaire faites essentiellement avec les particuliers, les professions libérales et les petites entreprises. ♦ Équivalent étranger : retail banking. Source : Journal officiel du 22 septembre 2000. banque universelle ♦ Domaine : Finances. ♦ 1

« sans usine et sans travailleurs » est facilité par l’essor des TIC et par la mondialisation, avec sa main-d’œuvre bon marché qui transforme les externalisations en délocalisations. Le système financier s’en trouve lui aussi bouleversé. Un « shadow banking system » se développe, composé de banques d’investissements, de hedge funds et autres private equity. Cette finance moderne ne gère plus les comptes de dépôts, n’accorde plus de prêts mais les « titrise », et prospère sur l’ingénierie financière

augmentation suite à la volonté de contourner les nouvelles exigences. Il met en garde contre le foisonnement d’un système qui fonctionne en dehors de la supervision avec une plus grande liberté mais également une immense opacité ; c’est le « Shadow banking system ». Le même constat est mis en évidence par Ötker-Robe et Pazarbasioglu (2011) qui voient le développement d’un « système bancaire parallèle » comme une issue probable à l’application des normes de Bâle III. En effet, c’est un avertissement

négociation et sur crédits. Le problème a pris une dimension systémique. De plus il fallait faire face à la réintermédiation d’importantes expositions de hors-bilan qui s’étaient accumulées au sein du système bancaire « parallèle » appelé aussi « Shadow Banking system »2. Au final, le marché bancaire a perdu confiance en la solvabilité de ses acteurs. Les pouvoirs publics ont donc dû intervenir en procédant à des injections de liquidité sans précédent et en mettant en place des soutiens en fonds propres

hear it through the clashing waters and the wind, the sight and the sound somehow his doorway to peace. The sky lit up like a fiery diadem and within that crown of fire, objects of all shapes and sizes were blown through the light into the outer shadows. He had won. Whatever it was, he had won. Suddenly he was plummeting downward again, into an abyss again. He could feel the rushing waters crash over his shoulders, cooling the white-hot heat at his temple, warming the ice-cold incisions in his stomach

2008 19,0 2,6 3,5 4,0 Total 37,0 30,1 24,0 18,8 10,7 7,9 6,7 6,5 6,5 5,0 4,8 4,7 4,7 3,3 3,3 2,7 2,6 2,6 2,5 2,5 2,0 1,8 1,7 1,4 1,0 3,1 1,6 199,5 1,7 1,8 2,5 35,1 Note : CIB – Writedowns (* comprend les moins-values latents) + Retail banking – Credit losses. Sources : Thomson One et banques Natixis. Unis, soit deux fois plus que la crise des caisses d’épargne (saving & loans) à la fin des années quatre-vingt. La facture serait par ailleurs plus élevée que pour la crise bancaire qui

la BCE en réponse à la crise financière, Bulletin mensuel, Numéro d’octobre. Barthe, Marie-Annick (2011). Économie de l’Union européenne, Economica, Paris, 4e édition Bordo, Michael (2010). The euro needs a fiscal union: some lessons from history, Shadow Open Market Committee. Bordo, Michael, Lars Jonung et Agnieszka Markiewicz (2011). A fiscal union for the euro: some lessons from history, National Bureau of Economic Research, Papier de recherche No. 17380. Commission Européenne (2012). Budget de

growth is expected to weaken somewhat in 2011, before picking up in 2012 (Table 1). Real GDP is estimated to have expanded by 3.9 percent in 2010, once again led by strong domestic demand in developing countries. Restructuring and right-sizing in the banking and construction sectors, combined with necessary fiscal and household consolidation, will continue to drag on growth in many highincome economies and developing Europe and Central Asian countries. At the same time, growth is projected to slow in

Synthèse. * La perception de l'homme et la conception de la société: Deux approches pour comprendre la société, de demande de renseignements économiques. * La perception de l’homme et le concept de gouvernement, Journal of money, Credit and Banking. * La signification des indicateurs monétaires, processus monétaire et la politique : Un symposium. * Les usages de l'argent: l'argent dans la théorie d'une économie d'échange, American Economic Review. * Allan Meltzer Allan Meltzer

31 3.5.1.3.2 Restricted Audience Broadcast Equipment ................................................................31 3.5.1.3.3 Cryptographic Software Protecting IPR-rights ..........................................................31 3.5.1.3.4 Banking Exemption......................................................................................................32 3.5.1.3.5 Exemption for Portable and Mobile Radiophones .....................................................33 3.5.1.3.6 Cordless Telephony