Sonasid

pilotage stratégique par le biais des organes de gouvernance.- Le changement de mode de participation à travers la détention de participations significatives non majoritaires, à l'exception, (i) des contrô les conjoints à l'instar de Lafarge Maroc et Sonasid pour lesquels la gestion est confiée à des partenaires métiers mondiaux et (ii) de l'incubation de nouveaux projets ou de participations en développement (Wana, Marjane, Onapar, Nareva, Optorg). - Autonomisation des entreprises en portefeuille

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(conseils d’administration et comités issus de ces conseils). un changement de mode de participation à travers la détention de participations significatives mais non majoritaires, à l’exception, (i) des contrôles conjoints à l’instar de Lafarge Maroc et Sonasid pour lesquels la gestion est confiée à des partenaires métiers mondiaux et (ii) de l’incubation de nouveaux projets ou de participations n’ayant pas encore atteint leur vitesse de croisière (Wana, Marjane, Onapar, Nareva, Optorg). • Cette évolution

réévalués. L’organisme possède l’un des portefeuilles les plus garnis et les plus diversifiés de la place. Le Groupe est présent dans le tour de table de plusieurs organismes ou sociétés cotées comme l’ONA et la SNI, Attijariwafa bank, BMCE Bank, Sonasid ou autres. Outre ses placements dans la Bourse des Valeurs de Casablanca, estimés à plus de 5 milliards de DH, la société est partenaire dans plusieurs projets à forte expansion et dans plusieurs secteurs. La MAMDA compte aussi contribuer activement

Maroc Lafarge Plâtres Maroc Lafarge Calcinor Ecocim NSI NSI/Sonasid % d’intérêt 100% 35,6% 50% 34,9% 34,3% 34,6% 34,9% 50% 17,2% 15,7% 25% % de contrôle 100% 35,6% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 45% 25% Méthode de consolidation Mère M.E.E I.P I.P I.P I.P I.P I.P I.P I.P M.E.E 15 Groupes Marocains et leurs filiales ENCG-Settat Somed Wana Corporate Autres participations cotées Autres participation non cotées Sonasid (2) Somed Wana Corporate Lesieur Cristal Attijariwafa Bank

Annexe 3 : Données relatives au flottant calculées à la clôture de la séance du 10 décembre 2004 Données relatives au flottant des sociétés composant le MADEX® Valeur ITISSALAT AL-MAGHRIB ONA BCM BMCE LAFARGE CIMENTS HOLCIM (Maroc) SNI SAMIR BCP SONASID MANAGEM WAFA ASSURANCES CIH Nb titres total 879 095 340 17 462 450 19 265 558 15 875 139 Cours 68,24 883,00 901,00 515,00 Facteur Capitalisation flottant 0,15 0,40 0,25 0,40 0,20 0,40 0,20 0,30 0,30 0,35 0,25 0,25 0,20 59 989 466 001,60

risque de crédit (cas de crédit agricole du Maroc) • Impact d’une gestion optimale de la trésorerie et d’une maitrise des flux financiers sur l’efficience de l’entreprise • Structures de financement et rentabilité de l’entreprise (Cas de la SONASID) • Relation de financement Banque-Entreprise et vision sur le recouvrement bancaire (Banque populaire d’Oujda et Crédit agricole d’Oujda) • L’évaluation financière de la COLAIMO   •  Recouvrement des créances (Cas de la caisse nationale

a drainé un volume record de 474 millions de dirhams, soit une moyenne quotidienne de 94 millions, en hausse de 35% par rapport à la semaine dernière. Ce volume a été réalisé essentiellement sur les valeurs du continu, notamment Wafabank, ONA et Sonasid. Le marché de blocs, quant à lui, a enregistré un volume de 110 millions de dirhams. Y-a-t-il des explications particulières sur ces évolutions ? M.K. :Il n’y a pas d’explication particulière. C’est un mouvement purement spéculatif en anticipant

administrateur du groupe royal n’était au courant de ce qui se préparait. Une fusion attendue depuis 11 ans Tout commence en juillet 1999, quand la Société nationale d’investissement (SNI), holding industriel au portefeuille de participations bien garni (Sonasid, Lafarge, Brasseries du Maroc…) tombe dans l’escarcelle de l’ONA. Une prise de contrôle pour laquelle il a fallu batailler dur sur le front boursier – notamment contre le banquier Othman Benjelloun, qui n’hésitait pas à surenchérir pour rafler tous

de la bourse casablancaise le vendredi 26 mars. La création de la nouvelle entité passe par le retrait des cotes du bloc ONA-SNI (formé des valeurs ONA, SNI, Cosumar, Lesieur, Centrale Laitière, Attijariwafa Bank, Wafa Assurance, Lafarge Ciments, Sonasid, Managem, et SMI). Les deux titres cotaient respectivement à 1 832 et 1 325 à la clôture du marché boursier, jeudi 25 mars. Deux offres publiques de retrait seront déposées au prix respectifs de 1900 dirhams et de 1650 dirhams par action. Objectif