Spread

A- Options classiques 1- Options Plain Vanilla 2- Options Break Forward B- Options Low Cost 1- Option Participative 2- Option Tunnel 3- Option Zéro Cost 4- Option Spread C- Options Conditionnelles 1- Option Autobloquant 2- Option Airbag 3- Option Rétroviseur II- Marché organisé ou de gré à gré ? III- Conditions d’exercice Partie 1 : Généralités sur les produits

de la dette se détermine en ajoutant au taux sans risque le spread correspondant à la notation donnée aux titres du groupe.Le rating attribué par l’agence de notation est A1 soit équivalent à la notation A+https://en.wikipedia.org/wiki/Bond_credit_ratinghttps://www.moodys.com/credit-ratings/Intel-Corporation-credit-rating-408095/ratings/view-by-classLe spread correspondant à ce rating est de 0.70%Donc Kd (coût de la dette) = Rd + Spread = 0.68% + 0.70% = 1,38% c. Détermination

les marchés monétaires se sont relativement stabilisés par rapport à décembre 2010, les principaux taux interbancaires à trois mois étant restés inchangés, avec le Libor dollar à 0,3% et l’Euribor à 1%, tandis que le spread Libor-OIS en dollar s’est apprécié de 10,8%, et le spread Libor-OIS euro est revenu de 30,5 points de base à 26,8 points. Quant aux marchés de change internationaux, ils ont été essentiellement marqués par un retournement de tendance de l’évolution de l’euro qui s’est apprécié

Reda GRAOUI 5 Juillet 2011 3.3 Autres type d’intensité 3 MODÈLE À INTENSITÉ S1Y est le spread de marché (observé) et Rc le taux de recouvrement contractuel. Seule inconnue : l’intensité λ1 . On peut alors déduire : S1Y 1 − Rc S1Y − F (1) = 1 − e 1 − Rc λ1 = F (1) est la probabilité de défaut à un an implicite, estimé par le marché. Problème : on a un structure par terme des spreads de marché, et le modèle à intensité constante ne dépend que d’un seul paramètre, ce n’est pas assez pour

réinvestis au même taux actuariel. Pour l’émetteur le taux actuariel représente le coût actuariel. Les taux sont déductibles de l’IS. C- La marge actuarielle ou le spread C’est l’écart de taux de rentabilité actuariel d’un emprunt et le taux de rentabilité de référence de maturité ou de durée identique. Plus la notation est élevé plus le spread est faible. Il dépend donc de la solvabilité perçue de l’émetteur que reflète la note attribuée à l’emprunt, de l’échéance du titre et des garanties éventuellement

de la crise subprimes : ↘revenus+ ceux du transp m , ↘60% du tourisme, ↗10% du tourisme, dans un contexte où la dette publique= +150% du PIB en 2009. Donc la zone euro n’est pas une zone monéraire optimale+ fuite fiscale Suite à cette annonce, ↗spread souverain. En Grèce, hausse du taux obligataire (10ans) de 4,4% au 1ER déc 2009 à 41,4% au 11/11/2011 (pour comparaison, All = 1,1%) Le but étant d’éviter la déflation(=baisse de l’indice des prix observée sur une période suffisamment longue de

espérance du spread pour chaque titre - 120 - du portefeuille placement de la CDG. - 120 - Tableau 3.7 : VAR(99% ,4 jours) basée sur l’approche quantile d’ordre 90% du spread pour - 120 - chaque titre du portefeuille placement CDG . - 120 - Tableau 3.8 : VAR(99% ,4 jours) basée sur l’approche quantile d’ordre 95% du spread - 121 - pour chaque titre du portefeuille placement de la CDG. - 121 - Tableau 3.9 : VAR(99% ,4 jours) basée sur l’approche quantile d’ordre 99% du spread pour - 121 -

l’échelle nationale, c’est l’État qui les fixe. Le ministère des finances a présenté en 2009 un projet de loi, appliquée en 2010, à l’ouverture des paris en ligne. La loi concernant les paris sportifs depuis 2010: - Interdiction du «Spread betting». Le Spread betting désigne des paris sur un nombre d’action durant un évènement sportif, vous pariez que ce nombre se situe en dessous ou au dessus d’un niveau représenté par une fourchette. - Octroi des licences pour 5 ans renouvelables - Licences

changes in the level of interest rates les changements dans le niveau des taux d'intérêt et dans changes in the shape of the yield curve la forme de la courbe des taux ; ➢ changes in yield spreads across/between sectors les variations des écarts de rendement entre les secteurs ; ➢ changes in yield spreads for a particular instrument les changements dans les écarts de rendement pour une obligation particulière. En limitant encore le champ de notre étude au cas des obligations classiques

Obligations : tout le monde peut en émettre. Les sociétés de crédit cherchent du financement sur le marché financier. Taux facial = taux primaire + prime de risque. Spread : obligation ou emprunt : c’est l’écart entre le taux de rentabilité actuarielle de l’obligation et celui de l’emprunt sans risque de durée identique. Le spread est naturellement d’autant plus faible que la solvabilité de l’émetteur est perçue comme bonne.