Stock option

Organisation générale du marché 16 B. Les ordres – les cotations 17 C. Les différents segments de marché et les indices 18 CHAPITRE 4 : Les instruments de base des marchés dérivés 20 I. Les opérations à terme (ou sec) 20 II. Les options 21 CHAPITRE 1 Notions fondamentales et vue d’ensemble Les marchés de capitaux ont une échéance qui vont de un jour à une échéance mathématiquement infinie (ex : rente perpétuelle, action…). Schéma Volume Marchés dérivés (à terme)

sont en charge de la gestion courante des affaires de l'entreprise mais aussi du développement de la stratégie validée par les actionnaires. Les dirigeants sont payés par un revenu mais ils peuvent avoir des options sur des actions. On va motiver le dirigeant en lui accordant des stock option (mécanisme qui a pour but d'orienter le dirigeant vers une progression du cours de l'action, c'est un droit d'acheter plus tard un certain nombre d'action de l'entreprise a un prix d'exercice favorable ce qui

produits ? – – Le marché au comptant (spot) Les dérivés • • • 1. première, deuxième, troisième génération Les options – – Rémi Bachelet - Centrale Lille Principe, pricing Stratégies avancées 24 mars 2010 Utilisation ou copie interdites sans citation 3 24 mars 2010 À l'origine des marchés : les besoins des entreprises • Actions (Stock) – Une partie de la propriété de l'entreprise – Peut rapporter des dividendes – Chaque action détenue donne un droit de

1/8 Chap. 7 : L’ajustement (ou la régularisation) des charges et des produits NB : Tous les travaux d’inventaire (les amortissements, les variations de stocks, les dépréciations et provisions) conduisent à des ajustements ou régularisations de charges, il s’agit en fait des autres régularisations de l’inventaire. Rappel : Principe d’indépendance (ou d’autonomie ou de spécialisation) des exercices Une entreprise établit des comptes annuels (i.e. périodiques) : bilan à la clôture de l’exercice et

les banques ont fait des investissements, Europe vers EU et EU vers Europe, et gagne des € et des $. Un Swap consiste à échanger des flux financier pour que la Banque européenne récupère des € et inversement pour la banque aux EU. B. Les options * Les warrants avec : * Puts (droit de vendre) : l’acheteur d’un put achète le droit de vendre un actif sous-jacent à un prix déterminé et à une date future déterminé, l’institution (banque) qui émet le coût s’engage à acheter le sous-jacent

un bon ou un mauvais signal envoyer aux créanciers seniors ? 29 3. Etude de la variation de la valeur des créances seniors 34 a. Etudes d’événements : évolution des spreads seniors lors des émissions hybrides 34 b. Théorie des options – étude dans le cadre du modèle de Merton 36 Qu’est ce qu’un titre hybride? Après des débuts timides en 2003, le marché des titres hybrides « corporate » 1 a réellement pris de l’ampleur en 2005, pour compter au premier trimestre 2007

retient les valeurs passées des cours boursiers. Un marché financier est dit efficient au sens faible si les prix des titres reflètent bien toute l’information concernant les cours passés. Ainsi, on ne peut pas prévoir les cours futurs. Code . Option Base 1 Public u, v, h, z, j, l As Double Public Matrice_Coefft_Corr() As Double Public longueur () As Double Public vecteur_rentas() As Double Sub programme() ReDim Matrice_Coefft_Corr(39, 3) ReDim longueur(3, 1) longueur(1, 1) = 900

terminologie et notations L'univers des options financières comprend un vocabulaire spécifique, et de nombreux anglicismes. Ces derniers sont indiqués car leur usage est plus fréquent que leurs traductions en français. Une option financière est un produit dérivé qui donne, à l'acheteur, le droit (le vendeur est en revanche tenu de se plier à la décision de l'acheteur) : * d'acheter (option d'achat, appelée aussi call), * ou de vendre (option de vente, appelée aussi put), une quantité

base et produits d´eriv´es . . . . . . . . . . 1.2.1 Titres de base . . . . . . . . . . . . . . . . . 1.2.2 Les contrats a` terme . . . . . . . . . . . . . 1.3 Caract´eristiques financi`eres des contrats d’options 1.3.1 Les options n´egociables . . . . . . . . . . . 1.3.2 Les options de gr´e a` gr´e . . . . . . . . . . . 1.3.3 Utilit´e des produits d´eriv´es . . . . . . . . . 1.4 Les activit´es de march´e d’une banque . . . . . . . 1.4.1 Le Front office . . . . . . . . . . . . . . . . 1.4.2 Middle Office

ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ A la monnaie Se dit d'une option où le prix d'exercice se trouve au niveau du prix de marché de l'actif sous-jacent. Elle s'oppose à une option en dehors de la monnaie, ou à une option dans la monnaie. Un call (une option d'achat) sera dans la monnaie si le prix du marché est supérieur à son prix d'exercice. Il sera en dehors de la monnaie si le prix du marché est inférieur à son prix d'exercice. Un put (une option de vente) sera dans la monnaie si le prix du marché est