Taux de refinancement

de la Banque Centrale sur le marché monétaire). . Les instruments de politique monétaire hors marché Nous distinguons trois instruments qui ne passent pas par le marché monétaire : - les réserves obligatoires - l'encadrement du crédit - le taux de réescompte • Les réserves obligatoires Les réserves se définissent comme le stock de monnaie centrale détenu par une banque sous forme d'encaisses ou sous forme de dépôts dans son compte-courant ouvert auprès de la Banque Centrale. Les réserves

Chapitre I : La politique monétaire I. L’ancienne approche de la politique monétaire au Maroc 1. L’encadrement du crédit 2. Les emplois obligatoires 3. Le réescompte II. La nouvelle politique monétaire au Maroc 1. Refinancement bancaire et procédures des pensions 2. L’intervention par le marché : les opérations d’Open Market Chapitre II : La politique Budgétaire 1. INTRODUCTION 2. Définition 3. Le budget de l’État:un élément déterminant

économies des Etats de I'U .M.O.A. en créant des conditions appropriées pour assurer le financement sain et durable de la croissance et du développement. Dans cette perspective, les contrôles quantitatif et qualitatif des crédits, la politique des taux d'intérêt et une surveillance efficace du système bancaire, revêtent une importance particulière. Le Contrôle de la liquidité globale de I'économie La sauvegarde de la valeur de la monnaie commune est essentielle pour assurer les conditions d'un financement

centrale. | 2. Le contrôle de la masse monétaire |2.1. Comment les Banques centrales régulent-elles la masse |1. Décrire le processus de refinancement des banques de second rang.| |monétaire ? |2. Montrer comment la variation du taux d’intérêt de la BCE agit sur| | |la création monétaire. |

(monnaie passive ou monnaie active). C’est ce débat qui a alimenté les réflexions sur la politique monétaire contemporaine. Les autorités compétentes se fixent des objectifs monétaires (contrôle de la croissance de la masse monétaire, ajustement des taux d’intérêt) dont la réalisation nécessite le recours à un certain nombre d’instruments spécifiques. A. Les fondements théoriques Pour les économistes classiques, les phénomènes monétaires n’ont pasd’incidence sur les conditions de l’échange. La

responsables de la politique monétaire de pouvoir développer des comportements discrétionnaires. - Le quatrième point soulève un double choix. En premier lieu la banque centrale doit-elle contrôler un ou plusieurs agrégats monétaires ou réguler les taux d’intérêts. En deuxième lieu l’institut d’émission doit il prendre ses décisions en ne s’appuyant que sur l’analyse de variables monétaires ou doit-il intégrer dans sa réflexion des variables réelles (consommation, production, chômage) et si oui quel

Chapitre 1 Marché des Taux Les Fonctions, les Participants et la Structure du Marché Monétaire Définition Le marché monétaire est le lieu sur lequel sont émis et s’échangent les titres à court et très court terme. Il s’oppose au marché financier spécialisé dans les capitaux dont la durée est plus longue. Le marché monétaire est le marché de la liquidité. Le marché monétaire est le marché sur lequel se négocie la monnaie nationale, c’est-à-dire que c’est vers ce marché que l’on va se tourner

Ce sont les objectifs quantitatifs, les objectifs de taux d'intérêt et les objectifs de change. 1.2.1 Les objectifs quantitatifs Les objectifs quantitatifs portent sur l'évolution des agrégats monétaires, c'est-à-dire sur les différents indicateurs de la masse monétaire en circulation dans l'économie. L'objectif consiste, pour les autorités, à fixer un taux de croissance pour l'augmentation annuelle de la masse monétaire (par exemple, un taux de croissance de 6% pour l'agrégat M2). Durant l'année

A- En agissant sur le refinancement de celles-ci : Pour créer de la monnaie les banques commerciales accordent des crédits en contrepartie desquels elles ne disposent pas de liquidités. Pour pouvoir octroyer ces crédits, compte tenu des fuites vers d’autres banques et des retraits en monnaie fiduciaire, elles doivent se refinancer, c’est-à-dire emprunter elles-mêmes de la monnaie fiduciaire. Ce refinancement peut se faire directement auprès de la BCE, qui en fixant un taux d’intérêt plus ou moins

monnaies ? Il convient de rappeler tout d’abord que les instruments de direction dont dispose l’Institut d’émission pour mener à bien sa politique monétaire, sont depuis quelques décennies, libéralisation oblige, réduits à la portion congrue : le taux directeur et les réserves obligatoires. Il ne faut pas oublier que dans les années 60/70, la Banque de France a dû imposer l’encadrement des crédits, seul et ultime moyen de limiter la hausse (excessive à son avis) de création de signes monétaires