Taux de refinancement

afin de se procurer de la monnaie manuelle) car les agents économiques ont besoin de billets et la banque elle-même a des obligations de réserve auprès des autorités monétaires. Toutes les opérations de crédit se font donc sous contrainte de refinancement en monnaie centrale. C’est pourquoi les banques ont tendance à s’auto limiter dans leur activité de crédit. La politique monétaire agit en outre sur la création monétaire en renchérissant ou en limitant l’accès au financement. Ceci permet à

près de la moitié des crédits à l'économie (Rapport annuel du Conseil national du crédit). L'importance croissante de ces prêts s'explique par plusieurs raisons : * la montée des taux d'intérêts nominaux était souvent considérée comme impossible à supporter pour certains secteurs de l'économie, même si les taux réels ne variaient que modérément, exerçant une forte pression en faveur d'une bonification ; * la définition de nouvelles priorités, qui justifiait la mise en oeuvre de nouvelles

MONNAIE 7 thèmes : 1 – Le concept de monnaie 2 – La création monétaire 3 – Financement de l’économie 4 – Monnaie et équilibre macroéconomique 5 – Définition et mise en œuvre de la politique monétaire 6 – Taux de change et balance des paiements 7 – Du système monétaire international à l’union économique et monétaire Bibliographie : « Economie Monétaire et financière », Bailly, Caire, Figluizzi, Lelièvre. Edition Bréal « Macroéconomie », Fischer, Dombush, Begg. Dunbod, 2ème édition

croissance éco. En théorie, la baisse du coût du refinancement des banques doit favoriser la distribution de crédit et donc favoriser la croissance. Et en pratique, cela va conduire à un endettement des ménages américains (but : accéder à la propriété). Il s'en résulte alors un fort dvlp des crédits hypothécaire (crédit immobilier garanti par une hypothèque) y compris pour les ménages les plus fragiles. Ces ménages vont s'endetter le plus souvent à taux variable (dvlp du compartiment « subprime » du

la politique monétaire La politique monétaire avec la politique budgétaire et fiscale contribue à la régulation de l'activité macroéconomique. Ses objectifs finals sont ceux de la politique économique générale : « Carré magique » de Kaldor (faible taux de chômage, croissance soutenue, stabilité des prix, équilibre extérieur). La BC doit privilégier un de ces quatre objectifs. Les débats théoriques sont entre keynésiens et monétaristes. Dans l'UE, on adopte plutôt l'approche monétariste, de ce fait

sinon de réescompte.-Quand elle consent des avances à l’Etat, c’est-à-dire au Trésor public de l’Union européenne, la banque centrale ne peut plus financer un déficit public ; elle peut cependant acquérir des bons du Trésor pour une action de refinancement bancaire. · Le Trésor publicEn France, il crée de la monnaie de deux façons :-C’est lui qui frappes les pièces de monnaie, ce que l’on appelle la monnaie divisionnaire-Il crée de la monnaie scripturale grâce à son réseau

crédits étaient destinés à des emprunteurs qui ne présentaient pas les garanties suffisantes pour bénéficier des taux d’intérêt préférentiels (en anglais « prime rate »), mais seulement à des taux moins préférentiels (« subprime »). Un Subprime est un crédit à risque que l’on va offrir à un client qui ne présente pas toutes les garanties nécessaires et suffisantes pour bénéficier des taux d’intérêts préférentiels. Aux USA ,il s’agit d’un crédit hypothécaire (immobilier) dont le logement du client (emprunteur)

appelée le refinancement : Banque Centrale Offre de la monnaie centrale Banques ayant besoin de liquidités. Banques ayant des excédents de liquidités Marché monétaire Demande de Offre de monnaie Monnaie centrale centrale Conclusion : le marché monétaire est très important puisqu’il détermine le coût de refinancement et donc au final le taux d’intérêt qui sera appliqué aux clients : si la BCE décide de baisser ses taux directeurs

selon les modalités de paiement les plus adaptés pour elle, et aux taux les plus adaptés pour la banque. Néanmoins, très peu d’entreprises se financent avec des CLT, d’une part parce que la banque évite de s’engager à long terme (les risques augmentent) et d’autre part les entrepreneurs préfèrent s’endetter à court terme quitte à avoir des charges financières élevées mais qui disparaîtront au bout de quatre ou cinq exercices. Les taux appliqués pour les CMT et CLT sont indiqués en annexe. Fonctionnement

échangée au nominal. Le prix de cession dépend du taux d’intérêt courant. • On établira que l’évolution du prix de marché d’une obligation est inverse de celle du tauxd’intérêt des obligations. • Par exemple, une obligation de 100 F émise à l’année n au taux d’intérêt de 10 % pourra être revendue sur le marché obligataire à l’année n + 1 à un prix supérieur à 100 F si le taux d’intérêt est devenu inférieur à 10 %, et à un prix inférieur à 100 F si le taux d’intérêt est devenu supérieur à 10 %. − Les