Taux de refinancement

Les causes de cette crise sont parfois imputées à la Federal Reserve Bank qui a pratiqué en 2003 et 2004 des taux d’intérêts jugés trop faibles, incitant à la distribution « agressive » de crédits aussi bien qu'à la recherche par les investisseurs et les épargnants de « suppléments » de rémunération, obtenus par le développement massif de prêts risqués à des personnes insolvables, avec des taux d'intérêts plus élevés. D'autres facteurs ont contribué à augmenter l'endettement hypothécaire: • Le fait

La politique économique conjoncturelle Rôle : assurer l’équilibre en matière de croissance d’emploi, de prix et d’échanges commerciaux. Ses instruments sont le budget de l’Etat pour la politique budgétaire et le taux d’intérêt pour la politique monétaire. Impôts directs : impôts sur le revenu, impôts fonciers… Impôts indirect : TVA… I/ Les objectifs de la politique conjoncturelle A) Les 4 grands objectifs * Croissance économique forte et durable * Stabilité des prix pour garantir

pratiques culturelles qui intègrent la relation à la dette d'autre part. C'est ainsi que les pratiques américaines supposeraient, pour être adoptées, une double mutation. Le pas n'a pas été franchi, en France, d'une modification des règles du refinancement hypothécaire. Sans doute les risques en cours aux Etats-Unis peuvent-ils expliquer cette prudence. L'effet richesse : de la théorie aux institutions La théorie du revenu permanent et l'effet richesse Le déterminant principal de la consommation

potentiel et un emprunteur potentiel car, en principe, ce dernier connaît mieux que le prêteur sa situation et les risques qu’il court ; ce n’est qu’en limitant au maximum cette asymétrie qu’on arrive à convaincre des agents économiques de prêter à un taux raisonnable à ceux qui ont effectivement un projet pertinent. Lorsque ces asymétries sont trop élevées on court le risque soit de ne pas avoir de financement (dans le doute on s’abstient), soit, dans des moments d’exubérance, de financer des projets

"prenant en pension" des actifs en leur possession (bons du Trésor et créances privées de qualité).  Ces refinancements sont le plus souvent d'une durée très courte, de un à quelques jours. La monnaie ainsi créée disparaît dès son retour à la Banque Centrale à  la fin de la prise en pension.  Ce refinancement n'est pas gratuit, et son taux d'intérêt est déterminé par la Banque Centrale. Ce taux est fixé en fonction des risques concernant la stabilité de la monnaie, ainsi qu'en fonction des besoins

politique monétaire à la BCE pour une meilleure homogénéité. En plus de mener une politique monétaire commune, elle assure le refinancement des banques en jouant sur les taux d’intérêts (Annexe 3) qu’elle fixe militairement et leur évite ainsi toute contrainte de liquidité en déclenchant des achats d’obligations de pays périphériques. En fait, elle veille constamment à maintenir un taux d’inflation en dessous des 2 % (Annexe 4) et s’oppose de facto aux politiques expansionnistes qui recourent volontiers

des fonctions économiques, sociales et politiques. Elle est principalement créée par les banques à l'occasion des crédits qu'elles accordent aux agents économiques, mais le pouvoir de création monétaire des banques est limité par leur besoin de refinancement auprès de la banque centrale. Le financement des activités économiques, outre l'emprunt, peut être réalisé par actions et obligations ou par utilisation de l'épargne brute de l'entreprise. ILes différentes formes et les différentes fonctions de

banques commerciales La compensation Le refinancement Elles se re financent auprès de la BCE et lui empruntent de la monnaie centrale : Le coût est déterminé par le taux d'intérêt directeur. Les banques commerciales ont besoin de monnaie centrale pour satisfaire la demande de leurs clients en monnaie fiduciaire. CHAPITRE III LE REFINANCEMENT DE L'ÉCONOMIE Introduction Comment peut-on définir le refinancement de l'économie ? « Il s'agit de l'ensemble des mécanismes

pas sans fondement comme nous le voyons pour les Pays de l'OCDE entre 1979 et 1998 (moyennes annuelles): Doc 28 Le diagramme de dispersion représente chaque pays par un point. L'axe horizontal présente le taux de croissance de l'offre de monnaie au sens de M1. L'axe vertical présente le taux d'inflation. les pays qui voient leur masse monétaire croître le plus rapidement sont les mêmes pays qui en moyenne subissent l'inflation de long-terme la plus élevée. La théorie qui attribue un rôle prépondérant

sa politique de création monétaire de 89 à 2006. Cette pol ne s’est pourtant pas traduite par un redémarrage du crédit. Malgré des tx d’intérêts directeurs en Europe et aux Etats-Unis, depuis 2009, tx de refinancement de la BCE autour de 1% en 2009, 0,75% depuis juillet 2012, tx de refinancement de la FED entre 0 et 0,25%. Les banques restent sceptiques à prêter de l’argent. Pol monétaire expansionniste ne semble pas se traduire par un dvlpmt du crédit. Les banques cherchant surtout à se refinancer