Termaillage

factures ont tendance à se compenser, ce qui permet de connaître avec plus d'exactitude les besoins de chaque période, et donc de ne pas être obligé de geler trop de liquidités pour faire face à ces imprévus. 5.6 LE TERMAILLAGE (LEADING AND LAGGING) Le principe du termaillage consiste à accélérer les recettes de trésorerie (règlements des créances dues par les clients) libellées en devises faibles et les décaissements en devises fortes, et à retarder les décaissements (par exemple, paiement des

défavorable, nous risquons de subir une perte au change. Solutions : demander à la Coface de nous assurer grâce à l’option de change, l’assurance changenégo, la Cime, le change à terme… Nous pouvons aussi utiliser des méthodes internes comme le termaillage, la clause de change ou le netting. 42/70 • RISQUE DU TRANSPORT : Les marchandises peuvent être avariées ou endommagées durant le transport vers le Japon. Couverture : l’entreprise doit demander à son transporteur d’assurer les marchandises

certaines factures ont tendance à se compenser, ce qui permet de connaître avec plus d'exactitude les besoins de chaque période, et donc de ne pas être obligé de geler trop de liquidités pour faire face à ces imprévus. 5.6 LE TERMAILLAGE (LEADING AND LAGGING) Le principe du termaillage consiste à accélérer les recettes de trésorerie (règlements des créances dues par les clients) libellées en devises faibles et les décaissements en devises fortes, et à retarder les décaissements (par exemple, paiement des

Les méthodes de couverture interne du risque de change Il s’agit soit d’éliminer de façon préventive le risque de change, soit de permettre au niveau global la gestion du risque de change. Plusieurs possibilités existent dans ce contexte.  Le termaillage (Leads and Lags) : Il consiste : - à accélérer les recettes de trésorerie (règlements des créances dues par les clients) libellées en devises faibles et les décaissements en devises fortes; - et à retarder les décaissements (par exemple, paiement

défavorable, nous risquons de subir une perte au change. Solutions : demander à la Coface de nous assurer grâce à l’option de change, l’assurance changenégo, la Cime, le change à terme… Nous pouvons aussi utiliser des méthodes internes comme le termaillage, la clause de change ou le netting. 43/70 .. RISQUE DU TRANSPORT : Les marchandises peuvent être avariées ou endommagées durant le transport vers le Japon. Couverture : l’entreprise doit demander à son transporteur d’assurer les marchandises

mettra en œuvre une couverture partielle ou totale. Il excite plusieurs techniques de couverture contre le risque de change :  Les Techniques interne à l’entreprise : - La facturation en monnaie nationale - Les clauses monétaires - Le termaillage - Le netting  Les techniques externes à l’entreprise : Page 39 Marketing international -Les contrats à terme - Les avances en devise - Les options - les Swaps 4. Le risque juridique international : C’est le risque lié à l’hétérogénéité

défavorable, nous risquons de subir une perte au change. Solutions : demander à la Coface de nous assurer grâce à l’option de change, l’assurance changenégo, la Cime, le change à terme… Nous pouvons aussi utiliser des méthodes internes comme le termaillage, la clause de change ou le netting. 42/70 RISQUE DU TRANSPORT : Les marchandises peuvent être avariées ou endommagées durant le transport vers le Japon. Couverture : l’entreprise doit demander à son transporteur d’assurer les marchandises s’il

utilisant des méthodes internes et/ou en transférant le risque à des organismes spécialisés (Banques, assurance Coface) A. Les méthodes de couverture internes 1. Le termaillage Cette technique vise à faire varier les termes des paiements afin de profiter de l'évolution favorable des cours (voir tableau ci-après) : Termaillage Importations Exportations La devise s'apprécie Accélérer le paiement Retarder le paiement La devise se déprécie Retarder le paiement Accélérer

française, en cas de prévision de baisse du franc, son intérêt consistera à accélérer le règlement de ces importations et à freiner l’encaissement du règlement de ses exportations. Il s’agit, selon l’expression consacrée d’un « leads and lags » (termaillage en français). IV — Notions de dévaluation et réévaluation  A — la dévaluation      Une dévaluation est une mesure gouvernementale consistant à abaisser le cours d’une monnaie nationale de manière à stimuler les exportations en volume donc

et sa périodicité34. Cette méthode est simple d'utilisation et n'engendre pas de coût supplémentaire, mais elle n'élimine pas tout le risque d'une part et elle n'est pas toujours appréciée commercialement d'autre part. 4.3.5 Termaillage : « leads and lags » Le termaillage est une méthode consistant à modifier cas par cas, en les accélérant ou en les retardant, les délais de règlements des importations et des exportations pour faire coïncider les dates des échéances. 33 Merchaoui M.F. « La gestion