Titrisation

d’entreprises ce sont des OPCVM ouverts aux salariés d’une entreprise et généralement sinon toujours, ces OPCVM investissent dans les actions de l’entreprise elle-même —> Indirectement, les salariés deviennent actionnaires de l’entreprise. La titrisation: Définition: Technique financière qui consiste à transformer en titres des créances non liquides. Ainsi les titres qui sont les supports de l’opération prennent la forme d’actions ou de parts qui sont qualifiés de titres financiers par l’article

La titrisation (securitization en anglais) est une technique financière qui consiste classiquement à transférer à des investisseurs desactifs financiers tels que des créances (par exemple des factures émises non soldées, ou des prêts en cours), en transformant ces créances, par le passage à travers une société ad hoc, en titres financiers émis sur le marché des capitaux. La crise des subprimes (en anglais : subprime mortgage crisis) touche le secteur des prêts hypothécaires à risque (subprime mortgage)

millions de ménages américains. Il s’agit là d’une crise immobilière. 2 - Comment s’est-elle diffusée ? D’une crise immobilière comment en est-on arrivé à une crise financière ? c’est la titrisation qui permet de comprendre pourquoi et comment la contagion aux marchés financiers s’est opérée. La titrisation consiste à transformer des crédits distribués par une banque en titres de créances (obligations) qu’un investisseur peut acheter et vendre à tout moment. On dit que ces obligations sont adossées

les banques. A) Le mécanisme financier Le rôle de la mécanique financière dans la crise : La titrisation (on transforme des crédits hypothécaires en monnaie) C’est la courroie de transmission entre la crise financière et la crise économique. Sans la transformation de crédit hypothécaire en monnaie, il ne peut pas y avoir de crise systémique (qui touche le système économique) Sans la titrisation, la crise des subprimes aurait dû rester une crise de restructuration bancaire. La crise des subprimes

dans les systèmes financiers a plusieurs conséquences aussi bien à court terme qu'a long terme. Parmi ces conséquences il y a ceux qui sont attendus tel que la titrisation et la désintermédiation mais d'autre qui sont inattendus comme l'instabilité des comportements, l'instabilité du taux d'intérêt et le marketing bancaire. A- La titrisation : Cette opération consiste à donner à une créance la forme d'un titre. Un tel mécanisme est fait en deux étapes : -Une cession de créances par un établissement

loyer. Le financement de sa stratégie a donc changé. Ca fonctionne pour le leasing mobilier et immobilier. 6.2 La titrisation (securization en anglais) La titrisation est une des techniques de gestion d’actif, qui est elle-même un des deux composantes de la gestion active du bilan, l’autre technique étant la gestion passive avec notamment la defeasance. La titrisation a été introduite en France par une loi du 23/12/1988 et un décret du 09/03/1989. L’objectif initial était de permettre

de compter sur la plus-value réalisée avec la vente du bien immobilier * Des techniques financières sophistiquées pour limiter les risques consistant à transformer les créances les plus risquées en titres vendus sur les marchés financiers (titrisation) Caractéristiques de la crise des subprimes * Croissance faible * Niveau élevé de chômage * Aggravation de dettes publiques * Effondrement des cours * Augmentation des taux d’intérêts * Chute de la capitalisation boursière

subprimes o 3.2 Déclenchement de la crise du subprime o 3.3 Effet de contagion sur le système bancaire américain o 3.4 Réaction du gouvernement américain à l'été 2007 • 4 La généralisation de la crise o 4.1 Transmission de la crise par la titrisation o 4.2 Transmission par les fonds d'investissement o 4.3 Engagements indirects des banques • 5 Épilogue judiciaire • 6 Conséquences • 7 Présentation schématique de la crise • 8 Notes et références • 9 Voir aussi o 9.1 Articles connexes

destinations des investisseurs. Les BRICS sont également des destinations La désintermédiation : On parle de désintermédiation par titrisation ou d'intermédiation au sens large par titrisation La titrisation c'est mettre en place des actifs réels pour les mettre sur les marchés financiers (transformé des éléments réels en élément financiers) La désintermédiation par titrisation fonctionne sur un triple fondement: il faut fractionner des gros emprunts en petits montant c'est à dire en action de faible

segments du marché. Par contagion, ces tensions affectent également les sociétés non financières et le financement de l’économie. 2-2 Une crise de titrisation : Comme vous le savez, la titrisation est une technique ancienne et en réalité très efficace et utile. La nouveauté dans cette crise est que dans la période qui l’a précédée, la titrisation a été utilisée dans des structures financières très instables, qui finançaient à court terme des produits complexes et structurés très peu liquides