Var

MARCHE 4 types de risques de marché : de taux, action, matière premiere, change L’outil de mesure est les VaR (value-at-risk), (pour chacun de ces risques, l’outil de mesure utilisé par les institutions financières pour leur portefeuille d’instruments financiers est les VaR) Essayer de mesurer la valeur en risque d’un portefeuille d’actif qui est exposé à ces 4 risques. Principe : le var mesure la perte maximale d’un établissement peut subir sur un actif/porte d’actifs financiers dans la grande

Gestion de Sfax, Université de Sfax, Tunisia  samiaomran80@yahoo.fr Une analyse de l’exposition au risque de change du portefeuille de la dette publique de la Tunisie: application de l’approche VaR An Analysis of Exchange Rate Risk Exposure Related to the Public Debt Portfolio of Tunisia: Beyond VaR Approach Résumé: L’objectif de cette étude est de mesurer le risque de change associé au portefeuille de la dette publique tunisienne en utilisant la technique de la Value At Risk. Nous utilisons

méthode de Monte Carlo. On regarde plus précisément deux niveaux : en input, est-ce que les paramètres que l’on insère rendent bien compte des résultats que l’on attend ? en output, les calculs des caractéristiques (performance moyenne, écart-types, VaR) des portefeuilles sont-ils cohérents avec nos attentes ? Dans toute la suite, sauf précisions, on se situe dans le cadre d’une loi normale pour les rendements de moyenne 7% et d’écart- type 15%. 1. Quels paramètres dans les modèles Black-Scholes ?

Mathématique : C’est la somme des probabilités des évènements xi multipliées par la valeur de xi : pi*xi Donc, m = E(X)= ∑ (pi*xi) Variance : Var(X) = ∑ ( pi *(xi – m)2 ) = E(X2) – E2(X) = ∑( pi*xi2) – (E(X))2 L’écart type est égal à la racine de la variance. Inégalité de Bienaymé-Tchebyshev : En connaissant m et Var(X), et pour tout réel K>0 P(m-K*Var < X < m+K*var) > 1 – (1/K2) 2) Couples de variables aléatoires discrètes : Pij = P((X=xi)∩(Y=yi)) = intersection du tableau de xi et de yi

/etc/apache2/mods-available/ : dossier contenant les différents modules installés. – /etc/apache2/mods-enable/ : dossier contenant les modules actifs. – /etc/apache2/ssl/ : fichiers relatifs à la configuration du mod_ssl. – /var/www/ : Répertoire racine du site par défaut. – /var/log/apache2/ : Répertoire contenant les logs d’apache. 5 1.1.3 Premier test Avec la configuration par défaut, il est déjà possible de faire un premier test pour vérifier que tout fonctionne correctement. Pour cela

arcLen() arcLen(Expr1,Var,Début,Fin) Catalogue >  expression Donne la longueur de l'arc de la courbe définie par Expr1 entre les points d'abscisses Début et Fin en fonction de la variable Var. La longueur d'arc est calculée sous forme d'intégrale en supposant la définition du mode fonction. arcLen(Liste1,Var,Début,Fin)  liste Donne la liste des longueurs d'arc de chaque élément de Liste1 entre les points d'abscisses Début et Fin en fonction de la variable Var. arcsec() Voir sec/()

http_access allow localhost http_access deny all icp_access deny all htcp_access deny all http_port 3128 hierarchy_stoplist cgi-bin ? access_log /var/log/squid3/access.log squid refresh_pattern ^ftp: 1440 20% 10080 refresh_pattern ^gopher: 1440 0% 1440 refresh_pattern (cgi-bin|\?) 0 0% 0 refresh_pattern . 0 20% 4320 icp_port 3130 coredump_dir /var/spool/squid3 Nous pouvons déjà rajouter quelques directives : # # Active les messages d'erreurs du proxy en français error_directory /usr/share/squid3/errors/French

Idée de base : Chaque produit doit être couvert par des fonds propres La mesure du capital requis repose sur un calcul de VaR au seuil de 1 % pour une période de 10 jours ( Cap Requis = κ * VaR + SRC) Imposition de: Back Testing (tester la validité du modèle de calcul de la VaR utilisée) et Stress Testing (simuler des évènements extrêmes et de voir comment réagit le modèle de VaR) Les corrélations ne sont pas prises en comptes (!) Value at Risk La Definition: Le niveau de perte qu'on ne depassera pas

expression Développer une expression en regroupant les termes par rapport à une variable expand(expr) Touches b33 var) expand(expr, Factoriser une expression dans  (coefficients rationnels) Factorisation complète dans  Factorisation dans  coefficients rationnels complète factor(expr) Touches b32 ( b3A2) factor(expr, var) cFactor(expr) cFactor(expr, var) Réduire au même dénominateur comDenom(expr) Touches b374 Valeur d’une expression en un point Touche *

1) Annulation du SI 6031 Var mat 1eres 14000 6037 Var marchandises 120000 31 St mat 1eres 14000 37 st march 120000 2) Prise en compte du SF 31 stock mat 1eres 14000 37 st marchandises 120000 6031 Var st mat 1eres 14000 6037 Var st march 120000 OUTPUT 1) Annulation du SI 7133 Var stock d'en cour 40000 71355 Var st PF 120000