Vente A Terme

et à fortiori tout échange de capitaux entre deux nations à monnaie différentes fait intervenir le marché des changes. Comme sur tout marché, le cours de change dépend de la confrontation de l’offre et de la demande. Cependant, la superposition de nombreux facteurs de décision complique l’analyse de ses déterminants. Les caractéristiques du change La cotation A la base, il est admis que l’une des deux monnaies doit servir de point d’appui au raisonnement. Pour cela elle est exprimée à l’unité

financement de l’entreprise à travers le recours aux marchés de capitaux semble de plus en plus recherché par les entreprises compte tenu des avantages qu’il procure : un coût de financement faible et des procédures moins contraignantes. 4 Cours de finance de marché Les fonctions des marchés de capitaux  Le placement et la liquidité de l’épargne Les MK structurent la liquidité de l’épargne. Chaque épargnant cherche évidemment le produit le plus adapté à ses besoins, en fonction de

IAS 39 Norme comptable internationale 39 Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation 1 [Supprimé] Champ d’application 2 La présente norme doit être appliquée par toutes les entités à tous les types d’instruments financiers, excepté : (a) les intérêts détenus dans des filiales, des entreprises associées et des coentreprises comptabilisés selon IFRS 10 États financiers consolidés, IAS 27 États financiers individuels ou IAS 28 Participations dans des entreprises associées

Affectation d’un taux de 20% des recettes d’exportation à la promotion des produits marocains sur les marchés extérieurs 3) Libéralisation de l’accès au financement extérieur 4) Couverture de risques financiers (fluctuation de taux de change, de taux d’intérêt et de prix) III- MESURES A PRENDRE PAR L’OFFICE DES CHANGES EN FAVEUR DES ENTREPRISES EXPORTATRICES 1) Mise en place d’un système de crédit à l’exportation permettant à l’exportateur ou à sa banque d’accorder des crédits aux clients étrangers

du prix d’un autre actif que l’on appelle un sous-jacent. Il existe deux types de marchés dérivés : les marchés organisés et les marchés de gré à gré. Dans les marchés organisés on y négocie des engagements de livraison standardisés à des échéances également standardisées. Le progrès décisif vient de la chambre de compensation. Dans les marchés de gré à gré, la sécurité des règlements et des livraisons n’est pas assurée par absence de chambre de compensation. Toutes les opérations qui s’y déroulent

1)les trois principaux marchés sont l'extraction, le raffinage et la vente au détail. (prospection) 2) a)les principaux biens complémentaires à l'essence sont les automobiles, la pétrochimie, la machinerie en agriculture. b)Plus l'utilisation augmente, plus la demande et augmente ce qui entraîne une augmentation de la qté et du prix du pétrole. 3)C'est un marché Oligopole. Concurrence et collusion 1) 1) – À eux seuls les pays de l'OPEP contrôlent plus de 40% de la production

multinationale. Comment une entreprise se mondialise ? Elle doit déployer certaines de ses activités à l'étranger: - Investissement a l'étranger (IDE) : flux financiers, flux de capitaux à LT stables = l’investisseur veut prendre une position durable à l’étranger et contrôler la gestion de l’entreprise (création de filiales, acquisition ou rachat d'entreprises existantes, création de joint ventures (association à une entreprises locales pour créer une seule entité, capital 50/50)) - Sans investissement :

A l’image la plupart des pays du monde, le Maroc s’est doté de son marché des changes depuis le 01/04/1996 date de publication de la Circulaire de l’Office des changes N°1633 et la Circulaire de Bank Al-Maghreb N°61/DAI/96. Le marché des changes marocain s’inspire largement des pratiques internationales mais prend aussi en considération notre réalité, la convertibilité totale du dirham n’étant pas encore de mise. I) L’ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE MAROCAIN ET LA CREATION D’UN MARCHE DES CHANGES Appartenant

au cours du temps 2 caractéristiques : 1° le temps 2° l’incertitude PRODUIT FINANCIER = Ensemble de cash flows futurs définis selon une règle établie à priori INSEA Devolder 11 Introduction 2 problèmes fondamentaux de la finance de marché : - le pricing ( tarification) : quel est la valeur initiale d’un produit financier tenant compte à la fois de la répartition temporelle et de l’incertitude ? -le hedging ( couverture) : comment l’intermédiaire financier qui émet le produit peut-il se

différents compartiments du marché des changes 1. Marchés traditionnels 2. Marchés dérivés 6. L'arbitrage 7. La spéculation 8. Les opérations de couverture sur le marché des changes Résumé de l'exposé Pour régler un bien ou un service acquis à l'étranger, il faut détenir la monnaie de ce pays. Et pour détenir la monnaie, une entreprise française désirant régler un créancier en dollars se tourne vers son banquier qui lui-même se tourne vers le marché des changes. Les participants. Structure