Volatilité

émergents) et à l’apparition de nouveaux acteurs (institutions à fort effet de levier ou fonds spéculatifs). 5 Les modèles internes dans l’évaluation du risque de crédit D’autre part, le développement de ces crises s’appuie également sur une volatilité croissante des situations de liquidité, elle-même liée à la « mondialisation » des marchés et, par voie de conséquence, à la très grande sensibilité des flux financiers aux phénomènes de confiance/défiance. Bien qu’imprévisibles dans leur développement

classés selon l’une des deux catégories : passifs financiers à la juste valeur par le biais du compte de résultat et autres passifs financiers. LES IMPACTS DE LA NORME IAS 39? La volatilité des fonds propres et des résultats bancaires Le principe de juste valeur appliqué sans discernement pourrait susciter une volatilité des fonds propres et des résultats bancaires qui irait à l’encontre de l’objectif de sécurité recherché par les normalisateurs comptables. Selon le nouveau référentiel comptable

conditions d’application de la comptabilité de couverture. Volatilité des capitaux propres / volatilité des résultats dans les états financiers La volatilité des résultats découlera de l’utilisation de dérivés dans des relations de couverture qui ne répondent pas complètement aux exigences de la norme IAS 39 concernant la comptabilité de couverture, et de l'inefficacité résiduelle de couvertures qui seraient normalement efficaces. La volatilité des capitaux propres peut provenir de l’utilisation de

bénéfices réalisés par la société au travers du versement d’un dividende annuel, dont le montant est proportionnel à la participation au capital de la société. • Risque de volatilité Le risque de volatilité est le risque lié à l’instabilité du cours d’une action. Plus les mouvements du titre sont larges, plus la volatilité est importante et plus le risque pour l’investisseur est élevé. • Risque lié aux investissements sur des sociétés de petites et moyennes capitalisations Sur ces marchés, le

titres financiers. Dans la théorie moderne du portefeuille, ce risque est généralement mesuré par la volatilité du marché, une donnée statistique, laquelle ne peut toutefois totalement traduire toutes les incertitudes propres aux marchés et encore moins à l'économie en général. Pour un actif donné (titre...), il est appelé aussi risque systématique, en tant que risque corrélé à la volatilité de l'ensemble du marché. Le risque de marché est exprimé par la prime de risque pour le marché en général

l’ombre des titres boursiers desquels elles dérivent. Quand l’action dans le temps change de prix et sa volatilité change, le prix des options change en suivant des normes précises. L’analyse de ces normes donne des mesures, appelées variables. Une option, en tant que dérivé du titre, est sensible à trois facteurs de base : le prix du titre. le temps qui sépare l’option de son expiration. la volatilité. À partir de ces facteurs on dérive d’autres facteurs pour avoir à la fin un inventaire de 14 variables

Evaluation du risque : Maintenant, nous allons donner une approche explicite du risque en présentant ci-dessous la méthode CAPM d’évaluation du prix des actions. La méthode permet d'intégrer deux composantes essentielles du risque : la volatilité des rendements d'une part, mais aussi leur corrélation avec d'autres rendements d'autre part. C - CAPM Référence : De Ceuster, Financiële Economie, syllabus TEW, chap.3 ; Siaens A., Monnaie et Finance, 2ème E., De Boeck 1988, chap.5. Levasseur

sécuriser leurs investissements en actions en augmentant leurs fonds propres de manière importante, afin de lutter contre la forte volatilité à court terme de ses actifs. Dans la même optique, Solvabilité II impose de renforcer encore plus significativement les fonds propres des institutionnels souhaitant investir dans des hedge funds. La gestion du risque de volatilité à court terme n’est pourtant pas le principal problème pour les assureurs car ces derniers s’inscrivent dans une démarche de long

|les professionnels. Ce modèle avait le mérite indiscutable de caractériser le risque sous une forme aisément compréhensible. Celui-ci | |était en effet représenté par la volatilité du rendement, définie par l'écart type de celui-ci. | |En comparant la volatilité d'un actif avec la volatilité globale du marché on pouvait mesurer le risque relatif de cet actif et donc | |déterminer le coût du capital qu'il convenait de lui appliquer. Le bêta d'un actif, mesure

investisseurs, notamment dans le cadre de la gestion de portefeuille. A - Rappels pratiques 1. Les déterminants du prix d’une option La valeur d'une option dépend principalement du cours du sous-jacent, du prix d'exercice de l'option, de la volatilité du sous-jacent, de la durée de vie de l'option et des dividendes. . Le cours du support : Plus le cours du sous-jacent va monter et plus les options d'achat seront profitables, donc chères. Pour une option de vente au contraire, plus le sous-jacent