Volatilité

Carlo » Principe de calcul de la VaR VAR PARAMETRIQUE : Hypo : le rendement/pertes sur un/des actifs sont distribués de manière uniforme autour de la moyenne : la volatilité est stable et correspond à l’écart-type. La VAR est alors égal à la quantité qui correspond à l’intervalle de confiance choisi multiplié par la volatilité de l’actif/portefeuille. TAB. VAR NON-PARAMETRIQUE : VAR MONTE-CARLO : • LE RISQUE DE LIQUIDITE • LE RISQUE DE CONTREPARTIE • LES EVOLUTIONS

payer sa voiture ou qu’une urgence arrive, nous devons encaisser notre argent maintenant, pas dans 3 ans quand les marchés auront repris du poil de la bête. Nous voulons que ces sommes ne soient pas soumis à la volatilité des marchés. Risque très faible Étant donné la faible volatilité, le montant en question sera pratiquement le même lors de son encaissement. Ainsi, nous recevrons le montant que nous avons épargné (pas plus, mais pas moins). Disons que vous avez besoin de vos 3000$ pour

d'épargne croissants, sur une période donnée. Pour les investissements qui comportent un risque, comme les actions boursières, les fonds communs de placement et les achats immobiliers, l'investisseur particulier prend en considération les effets de la volatilité des prix et les rendements en gains ou pertes de capitaux. Les analystes financiers emploient couramment les taux de profitabilité pour comparer la rentabilité de l'entreprise sur plusieurs périodes ou comparer la rentabilité entre les entreprises

volatil, amplifiera les variations du marché dans son ensemble : c’est le risque de marché de la valeur ; mais le titre peut varier à cause d’événements particuliers propres à l’entreprise : c’est le risque spécifique. La connaissance de la volatilité d’une valeur encore appelée coefficient bêta. Elle est importante à plus d’un titre, notamment parce qu’en moyenne et historiquement les valeurs à bêta élevé obtiennent une rentabilité plus élevée que les valeurs à bêta faible. Le bêta constitue

brouhaha médiatique et les réseaux sociaux, "les gens achètent du bitcoin parce qu'ils pensent que sa valeur sera supérieure demain", résume M. Naud. Lui-même reçoit de plus en plus de demandes d'information de clients depuis quelques jours. EXTRÊME VOLATILITÉ La fièvre est telle que certains évoquent la formation d'une bulle sur le point de crever. Déjà, en 2011, le bitcoin était passé de quelques centimes à 30 dollars avant de s'effondrer sous les 3 dollars en l'espace de cinq mois. "On n'est pas

−1 = + P0 P0 P0 Modèle de Gordon-Shapiro avec taux de croissance g P0 = Div1 rCP − g Ch. 4 Construction de portefeuille Rentabilité espérée E (R ) = ∑ PR × R Variance σ = Var [R ] = E (R − E[R]) = ∑ PR × (R − E [R ]) R 2 R [ 2 2 R Volatilité σ R = Var [R ] Rentabilité annuelle moyenne à partir des rentabilités effectives 1 T ∑ Rt T t =1 1 T Var (R ) = ∑ Rt − R T − 1 t =1 Estimation de la variance à partir des rentabilités effectives ] R= ( ) 2 1 Introduction à la finance

de titres, le plus souvent des entreprises, notamment sur leur solvabilité et leur rentabilité. Sous-jacent : Un actif ou un titre sur lequel repose soit des options, soit des bons de souscriptions, soit des contrats à terme. La volatilité : La volatilité d’un actif mesure l’importance des variations de son cours sur une période donnée. P&L (Profit and Loss account) : C’est le compte de résultat (solde des produits et charges faisant varier la valeur d’un patrimoine) de l’entreprise

8-76+0/76 = -O, 2 79-76+1,56/76 = 0,06 0,06*0,4= 0,024 91-76+4,76/76 = -O, 26 0,26*0,3= 0,078 E(R)= -0,06+0,024+0,078 E(R)= 0,042 E(R)= 4,2% 2) Risque : (volatilité) Risque = écart type de la rentabilité, Risque = R=v(R). V(R)= PR2-(E(R)) 2 P R PR PR2 0,3 -0,02 -0,06 0,012 0,4 0,06 0,024 0,00144 0,3 0,26 0,078 0,0202 V(R) = 0,012+0,00144+0,0202 – (0,042)2 V(R) = 0,0318. R = 0,0318

molaire dans la phase vapeur du distillat YF : Fraction molaire dans la phase vapeur de l’alimentation Y0 : Fraction molaire dans la phase vapeur. Les lettres grecques α: La volatilité relative αm: La volatilité moyenne αD: La volatilité du distillat αF: La volatilité de la charge αR: La volatilité du résidu Q : Paramètre conventionnel déterminé par approximation successive. Liste des figures Figure I-1 : Principales transformations du propane 23 Figure I-2 : Principales

Le risque est mesuré par la dispersion de la valeur prise par l’actif par rapport à la moyenne : écart type. En finance : la volatilité. On peut classer les investisseurs en trois catégories : • Averse aux risques : préférence pour les actifs sans risques (livret d’épargne, monétaire…) • Un investisseur neutre aux risques : indifférent à l’égard de la volatilité et peut prendre des positions risquées ou non. • Investisseur qui tolère le risque : préfère les investissements très risqués et