évaluer La Validité Du Medaf

Les critères d'évaluation des projets 6.1.2.1. La rentabilité 6.1.2.2. Le risque 153 154 155 156 161 6.2. DÉFINIR LE PROCESSUS DE SÉLECTION DES PROJETS 6.2.1. La standardisation du contenu des dossiers 6.2.1.1. Les concepts 6.2.1.2. Les postes à évaluer 6.2.1.3. Les commentaires d'accompagnement 6.2.2. Les rôles attribués aux différents acteurs 6.2.2.1. La phase d'analyse des demandes d'investissement 6.2.2.2. Le déroulement du projet Annexe 162 162 163 168 169 170 170 171 173 PLAN DE L'OUVRAGE

L’identification rationnelle et objective des risques de sinistralité est basée sur la réponse à quatre types d’interrogations : • Quels sont les outils permettant une identification objective des risques ? • Comment évaluer l’impact d’un sinistre majeur sur les objectifs stratégiques ? • Comment évaluer les conséquences financières d’un sinistre majeur ? • Quels enseignements tirer de l’évolution de la sinistralité antérieure ? Outils d’identification des risques L’une des principales difficultés du risk

En effet, la tenue des comptes des clients est une source d’information continue pour la banque (périodicité et montant des revenus, capacité d’épargne, éventuels accidents de paiement, etc.) qu’elle peut mobiliser lors d’une demande de prêt pour évaluer la solvabilité de l’emprunteur. Mais d’un autre côté, dans sa relation avec les agents non financiers telles que les entreprises notamment les petites et moyennes entreprises (PME). Ces dernières, sont considérées comme levier de croissance économique

l’effort de production » ou UVA qui représente tous les efforts directs et indirects nécessaires à la production des produits/services. Le nombre d’UVA produites est par ailleurs un indicateur d’activité de l’entreprise qui présente l’intérêt d’être évalué en unités physiques. Il n’est donc 1. Voir sur ces controverses : Fievez J. (2004). « Libres commentaires », Comptabilité Contrôle Audit, vol. 10, n° 1, 187 ; Meyssonnier F. (2004). « Libres commentaires », Comptabilité Contrôle Audit, vol. 10, n°

potentiels 168 3 Adapter la politique financière du nouvel ensemble 176 Estimer le potentiel de création de valeur 1 Appréhender les différents critères de la création de valeur 181 2 Estimer la valeur potentielle du nouvel ensemble 185 Évaluer et gérer les risques de l’opération S’assurer de la faisabilité de la transaction 189 2 Examiner les actifs et passifs : les audits d’acquisition 190 3 Se protéger : la négociation des garanties de passif 200 Finaliser la transaction 202

les Sociétés. ITC : Investment Tax Credit. JORT : Journal Officiel de la République Tunisienne. 2 L : Levier comptable. LIFO : Last In First Out. MBR : Market to Book Ratio. MCG : Moindre Carré Généralisé. MEDAF : Modèle d’Evaluation des Actifs Financiers. MMG : Méthode des Moments Généralisés. OCDE : Organisme Commercial et de Développement Economique. PER : Price Earning Ratio. PIB : Produit Intérieur Brut. PME : Petites

163 168 176 180 181 185 189 189 190 200 202 202 203 207 Section 3 Estimer le potentiel de création de valeur 1 2 Appréhender les différents critères de la création de valeur Estimer la valeur potentielle du nouvel ensemble Section 4 Évaluer et gérer les risques de l’opération 1 2 3 S’assurer de la faisabilité de la transaction Examiner les actifs et passifs : les audits d’acquisition Se protéger : la négociation des garanties de passif Section 5 Finaliser la transaction 1 2 3

financière du nouvel ensemble 176 Estimer le potentiel de création de valeur 180 1 Section 4 Appréhender les différents critères de la création de valeur 181 2 Estimer la valeur potentielle du nouvel ensemble 185 Évaluer et gérer les risques de l’opération 189 1 S’assurer de la faisabilité de la transaction 189 2 Examiner les actifs et passifs : les audits d’acquisition 190 3 Se protéger : la négociation des garanties de passif 200

risque suppose de pouvoir recenser ces aléas et d’y associer des probabilités de réalisation, et leurs incidences pour les rendements. Dans l’incertitude, les aléas susceptibles d’intervenir dans la formation du rendement sont plus difficiles à évaluer. En déterminer des probabilités de réalisation est un exercice difficile. La décision en univers incertain se réduira le plus souvent à une décision en univers risqué. Ainsi le risque est un critère de décision : un investisseur peut avoir une aversion

dont le principe fondateur est de récompenser les meilleures pratiques en matière de mesure et de gestion du risque et de permettre aux banques ayant fait un long parcours dans ce domaine d’utiliser leur propre savoir-faire et leur technologie pour évaluer leur risque. La notation interne étant l’une des mesures principales prises par le comité de Bâle dans son nouvel accord a contribué significativement à la diffusion des innovations managériales utilisant cette approche. Parmi ces innovations on trouve