SCIENCE ECONOMIQUE Devoir : les concentrations.

1) Nom/activitée 2) Motifs,raison 3) Types de concentration 4) Forme de concentration 5) Résultats

http://archives.lesechos.fr/archives/2005/LesEchos/19330-159-ECH.htm
La fusion Sagem-Snecma peine à convaincre
Les Echos n° 19330 du 17 Janvier 2005 • page 30
L'annonce d'une offre publique de Sagem sur Snecma, fin octobre, a fait l'effet d'une bombe sur les marchés. Pris au dépourvu _ les rares rumeurs qui filtraient n'étaient pas jugées crédibles par la communauté financière _, les investisseurs ont massivement vendu leurs actions Sagem. « C'est vrai, ce fut un choc », se souvient Sandy Morris, analyste chez ABN AMRO.
Le titre de l'électronicien français a alors cédé 14 % en cinq séances, annihilant un an de progression en Bourse. L'action Snecma, elle, s'est alignée sur la parité proposée par Sagem dans son offre amicale de 5 milliards d'euros, payée en titres et en numéraire. Mais, depuis le début du mois de décembre, la remontée des deux titres est très nette (voir graphique). A la veille du lancement de l'offre, l'action Sagem a reconquis une bonne partie du terrain perdu.
« Le management des deux sociétés a fait un bon travail d'explication auprès des investisseurs, estime Sandy Morris. Ils se sont montrés honnêtes et ouverts. » Mais si l'action Sagem est remontée, entraînant, mécaniquement, celle de Snecma, « c'est aussi parce que les perspectives d'activité, notamment dans les téléphones mobiles, se sont améliorées », ajoute Sandy Morris.
« La carpe et le lapin »
Dans l'ensemble, l'annonce du rapprochement a été très mal accueillie par les analystes financiers. « C'est le mariage de la carpe et du lapin », ont estimé plusieurs d'entre eux le jour de l'annonce.
La fusion est en effet étonnante, du point du vue de l'actionnaire, car les deux sociétés opèrent, a priori, dans des métiers bien distincts : moteurs, trains d'atterrissage ou systèmes de freinage d'avions et